大尺寸面板稼動率將下滑至 6 成以下

市調機構 TrendForce 指出，22Q4 整體 LCD 大世代產線稼動率不排除將下滑至 6 成，創 10 年來新低。其中 IT 品牌採購量調節時間較晚，市場庫存積壓，生產 IT 面板的 5～6 代線稼動率將低於 5 成，隨著面板廠持續減產，供需比將明顯收斂。不過展望 2023 年，由於全球經濟與地緣政治風險仍高，且高通膨仍將壓抑消費需求，對於需求端仍以保守看待。

預估群創(3481)、友達(2409)短期難以擺脫衰退情境

我們認為隨著高通膨持續壓抑消費者購買力道，以及宅經濟需求衰退下 NB、Monitor 將回到疫情前水準，甚至 IT 面板將在 2023 年面臨中國新產能釋出，預估 2023 年面板產業僅能呈現 L 型復甦，報價難有大幅反彈契機，面板廠短期難以擺脫衰退情境。

預估群創(3481) 2022 年 EPS 為 -1.34 元(YoY 盈轉虧)，2022 年每股淨值為 28.27 元，以 2022.09.28 收盤價 10.45 元計算，股價淨值比為 0.4 倍，考量面板景氣仍在下行趨勢，股價淨值比將在 0.4～0.5 倍之間震盪，目前評價合理。

預估友達(2409) 2022 年 EPS 為 -1.30 元(YoY 轉盈為虧)，2022 年每股淨值為 27.65 元，以 2022.09.28 收盤價 14.70 元計算，股價淨值比為 0.5 倍，考量面板景氣仍在下行趨勢，股價淨值比將在 0.5～0.7 倍之間震盪，目前評價合理。

目前群創、友達處於減資階段，直到 2022.10.11 才會重新上市。

面板產業完整報告

CMoney研究員發文

在這個資訊爆炸的年代，你是不是在煩惱每天都有讀不完的新聞?是不是希望有人能夠幫你整理重點投資消息? CMoney研究員團隊致力於整理最新的投資快訊，期望能有效協助投資人掌握即時消息。