啟碁(6285)公告 9 月營收再創歷史新高，獲利有望再上修

網通廠啟碁(6285)公告 9 月營收 97.5 億元(MoM+14%，YoY+68.8%)，創下歷史單月新高，累計 22Q3 營收 265.3 億元(QoQ+31.5%，YoY+53.1%)，同創歷史單季新高，大幅優於市場預期，主因受惠缺料緩解持續帶動訂單滿足率提升，以及客戶需求仍強勁。

預估啟碁 2023 年 EPS 達 8.39 元，本益比有望朝 14 倍靠攏

整體而言，展望啟碁 2022 年營運：1)受惠車聯網模組滲透率提升，且公司在車用通訊市場具領先地位，預估 Automotive & Industrial 營收年增 3～4 成；2)受惠北美電信營運商積極推動 5G FWA 服務，Connected Home 營收年增 5～6 成；3)受惠企業升級 Wi-Fi 6/6 及低軌道衛星客戶 Space X 用戶數快速增長，Networking 營收年增 3 成；4)南科 S3 廠新產能將於 22Q4 完工量產。展望 2023 年，隨著缺料緩解趨勢維持，帶動公司訂單滿足率提升，以及歐美地區建置網路需求不變，3 大產品線將保持穩健成長。

預估啟碁 2022 / 2023 年 EPS 分別為 7.26 元(YoY+130.5%) / 8.39 元(YoY+15.6%)，以 2023 年預估 EPS 評價計算，2022.10.07 收盤價 87.60 元，本益比為 10 倍，考量公司在車用產品具領先地位，且網通設備規格不斷升級，本益比有望朝 14 倍靠攏。

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