近期最新公布美國的CPI年增率和核心CPI年增率分別是8.2%和6.6%，代表即使經歷了這麼激烈的升息，通膨問題尚未完全解決。如果看克里夫蘭的通膨預測，10月的CPI以及核心CPI依然處於8.13%和6.58%的高檔，這也導致市場預測今年聯準會全年一共升息達18碼的機會超過一半，代表今年仍有升息6碼的空間，這對股市的壓力可就不小了。

圖一：美國通膨居高不下，繼續升息的機會相當高。資料來源：財經M平方

既然造成今年股市空頭的最大因素還沒改變，阿格力認為在投資上大家就不用太積極，反而應該趁這時候好好研究公司，先把口袋名單建立起來，未來反攻的時候也才知道自己該做什麼。但如果你真的手很癢，和大盤比較沒關係的公司或許是比較值得留意的。那這次阿格力和大家分享的公司除了具備低beta的特性以外，也是過去阿格力曾經相當喜歡的一家公司，同時也是在YouTube影片中常常開老編玩笑的公司－旭富(4119)。

深厚的產業護城河，原料藥也是一門好生意

為什麼阿格力這時候還要寫旭富？在給大家答案之前，先和大家聊聊原料藥這門生意。原料藥簡單來說就是你現在吃的藥的「活性成分原料」，在整個製藥過程中算是中游的角色。原料藥的廠商會將化學原料合成中間體、或是將各種天然物品以提煉純化、發酵等步驟做成原料，再根據藥的配方調配成原料藥，後續再給下游廠商添加如賦型劑、崩散劑、黏著劑…等，加工成你最後使用的藥物（例如注射用的針劑、膠囊、糖衣錠…等）。

圖二：製藥過程。資料來源：阿格力整理

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阿格力

阿格力是「生活投資學派」的領航者。 幫助散戶創造自己的主場優勢， 當「自己的生活產業達人」。 提倡：「選股都在購物街，而非華爾街」 將指引投資人「明確的投資戰略」方向。 阿格力 FB社團：http://cmy.tw/007Pp2 阿格力 FB粉專：http://cmy.tw/007DDm