國產署標租 6 宗國有土地供太陽能使用

根據經濟日報報導，為積極配合政府再生能源發展政策，推動太陽光電發電設備設置，國產署再度推出 6 宗優質標的，面積合計約 5 公頃，預計 2022.11.15 開標。

由於台灣政府目標於 2025 年達到太陽光電累積裝置容量 20GW 目標，國產署將持續積極篩選適宜的國有土地辦理標租公告。截至 9 月底，提供標租 23 案、委託經營29案及共同改良利用 3 案，整體 55 案約達 661 公頃國有土地，預計發電量達 572MW，其中 367MW 已併網發電。

元晶(6443)將優先受惠大尺寸化趨勢

以台灣太陽能模組廠而言，由於全球陸續朝向 M6、M10、G12 大尺寸化發展，未來若跟不上國際趨勢，恐在取得料源上將更加困難，且發電效率亦低。元晶(6443)為發展大尺寸進度最快、規模最大的廠商，可望最先受惠太陽能政策。

預估元晶 2023 年每股淨值為 14.74 元，股價淨值比有望朝 3 倍靠攏

展望元晶營運：1)受惠經濟部調升 22H2 躉購費率，且增設大型案場獎勵機制，有望迎接下游系統廠搶裝潮；2)22Q3 起受惠新接訂單採用浮動報價反應成本，毛利率得以回到雙位數水準；3)打入 Tesla 旗下 SolarCity 供應鏈，將於 22H2 放量出貨太陽能電池，長期可望受惠降低通膨法案；4)積極擴充大尺寸 M6/M10 產線，年底模組產能將由 1GW 提升至 1.5GW，電池產能將由 1GW 提升至 1.5GW，且 23Q2 還會再提升至 1.8GW，屆時大尺寸產品比重將過半，有望優化產品組合。展望 2023 年，為了達到台灣政府 2025 年能源轉型目標，期望再生能源比重達 20%，因此訂定 2025 年台灣太陽能累積安裝量要達到 20GW，預估未來 3 年平均新增建置量都要至少達 3GW，增添未來營運想像空間。

預估元晶 2022 / 2023 年 EPS 為 1.06 元(YoY+960%) / 2.07 元(YoY+95.3%)，考量太陽能產業特性，歷史獲利波動較大，適合以股價淨值比評估，預估 2023 年每股淨值為 14.74 元，2022.10.17 收盤價 34.50 元，股價淨值比為 2.3 倍，考量進入太陽能傳統旺季，且有美國降低通膨法案題材，股價淨值比有望朝 3 倍靠攏。

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