2023年銅礦山供應有望增加，惟南美洲供給仍面臨風險！

今年金屬價格受到上半年俄烏戰事到下半年通膨高漲的影響，其走勢呈現前高後低，存在許多市場干擾因素，使得波動性甚大。當然，銅礦基本面也左右著市場價格，今年下半年有些許市場報告陸續提到：2023年銅市供給呈現供過於求。根據ICSG國際銅業組織於2022年10月所發佈的研究報告顯示：2023年全球銅礦產量將增加5.3%，其中主要是礦場擴建投產所致，包含剛果、祕魯和智利的礦場擴建。而一個礦場的擴建計劃從地下探勘、營運資金、人員及設備進駐及礦區許可執照…等，至少需費時3~4年時間，顯見全球大型礦商確實有看到未來的銅需求增長，才會提早投資，再加上這些投產計劃及時程，都是公開資訊，銅市場供需價格早已有納入評價。

假設未來這些增產計劃發生延遲或暫緩執行的情況，可以預見將會影響到銅市供需，更嚴重的話，甚至會使得供需失衡，銅價出現失控暴漲的情況。然南美洲礦區2022年從年初以來就一直陸續發生週遭居民的抗議活動，迫使礦區暫停營運而進行協商，以尋求共識。倘若這抗議活動持續且規模擴大，想必會對礦場產量造成影響，甚至可能會使得原訂的增產計劃受到阻礙而延宕。

過去一週(2022/11/23~2022/12/01)，紐約高級銅期貨價格自3.6435漲至3.7960，週漲幅+4.19%，期街口道瓊銅(00763U)淨值自23.32漲至24.47，週漲幅+4.93%。

全球三大主要銅交易所庫存數：

• 2022-12-01   LME交易所庫存88,275噸
• 2022-12-01   COMEX交易所庫存36,847噸
• 2022-11-25   SHFE交易所庫存70,249噸

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CMoney研究員

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