蘋果、特斯拉領頭下殺，美股終場道瓊獨紅

美股聖誕節後開場，受到美國11月商品貿易逆差為833億美元，創下自2020年12月以來的新低。美國11月商品貿易進口額驟降7.6%、出口額則下降3.1%，顯示Fed升息積極打壓通膨同時也連帶抑制需求表現，而先前提及，中國封控放鬆後市場聚焦於疫情急速爆發，可能導致勞動力短線不足，而昨(27)日市場明顯擔憂Apple iPhone供應鏈中斷的風險升溫，導至股價終場收跌1.39%，失守2022/12/20前低，而Tesla也因12月開始實施的減產計畫將延續到2023年，上預期海廠1月將運轉17天，春節期間將停產，導至股價終場大跌11.41%，連帶令美股多方保守，美股四大指數跌多漲少，終場漲跌幅介於-1.79%~+0.11%，僅道瓊獨紅。

 

就業市場未能順利降溫，美元指數續守年線

昨(27)日美國10月FHFA房價指數月率錄得0%，高於市場預期的-0.80%，低於前值的0.1%，美國10月FHFA房價指數年率錄得8.9%，低於前值的11%，美國10月S&P/CS20座大城市房價指數年率錄得8.64%，高於市場預期的8.00%，低於前值的10.43%，雖於月率上意外高於預期，但市場普遍預期Fed升息階段後在2023年度仍將保持高利率環境，仍不利於中長期房市潛在買盤復甦，而美國11月批發庫存月率錄得1%，高於市場預期的0.40%，與前值的0.50%，顯示目前批發生在庫存去化部分仍需時間消化；美國12月達拉斯聯儲商業活動指數錄得-18.8，低於市場預期的-15，與前值的-14.4，其中，產出指數錄得9.7，高於前值的0.8，新訂單指數錄得-9.2，高於前值的-20.9，製成品價格指數錄得12.5，低於前值的13.9，製造業原材料支付價格指數錄得23.7，高於前值的22.6，製造業就業指數錄得14，高於前值的5.9，製造業裝船指數錄得1.9，高於前值的-7.5，顯示現階段通膨仍待克服但經濟仍保有韌性，只是就業市場未能順利降溫，連帶令先前市場對於薪資走揚與通膨可能形成惡性螺旋的觀望得以續存，美元指數昨(27)日終場收漲0.03%，多方續守年線。

 

罷工仍有延燒風險，英鎊再度未能搶回5日線

昨(27)日英國無重點經濟數據，市場焦點持續落於各行業罷工大事件，12月份剩餘時間內，國家公路(National Highways)交通官員預期12/30~31罷工，各大機場邊防部隊人員預期12/28~31罷工，而昨(28)日提及，英國節禮日(Boxing Day)受到罷工影響，購物人潮比新冠疫情前，少了近1/3，雖然市調機構Springboard的主管Diane Wehrle在聲明中直言，「這些正面的數據結果，符合於後疫情時期、首個沒有社交限制的聖誕節，儘管生活成本的提高和鐵路員工的罷工，無可避免地會影響到零售業，但今年的節禮日絕非悲觀。」只是，先前英國鐵路、海事及運輸工會約4萬名成員從24日晚6時開始罷工，預計將持續至27日。其間，英國鐵路系統將僅有1/5的火車運行。英國邊境管理局的數千名員工自23日起至26日舉行罷工，全英多座主要機場，包括倫敦希思羅機場，總共超過1萬架次航班，以及至少200萬旅客將受到影響，而現階段各行業罷工事件能見度先看至2023/01，未尚未見英國政府與罷工行業達成協議的跡象，通膨居高不下，英國央行(BOE)持續升息對抗通膨的背景下，令罷工事件仍有延燒風險，昨(27)日英鎊/美元多方延續弱勢震盪，終場收跌0.28%，仍未能搶回5日線。

 

期待陸客人潮回歸，歐洲奢侈品聞風起漲

昨(27)日歐元區無重點經濟數據公布，雖然中國在疫情爆發後仍未收緊防疫舉措，持續維持放寬，帶動市場預期歐洲觀光奢侈品將隨陸客人潮回流而迎來復甦，LVMH集團、Gucci的母公司Kering集團、Hermes International昨(27)日股價全數收紅，但仍應留意，全球各國陸續堤防中國開放2023/01/08陸客出國可能帶來病毒變種風險，導致日本宣布未來中國旅客入境要全面快篩，並限制僅能從東京成田、大阪關西機場等4大機場進出外，義大利宣布即日起來自中國的旅客在米蘭機場需全面PCR，印度、韓國也相繼出抬限制政策，相對澆熄歐元區觀光短線復甦預期，且昨(27)日提及烏克蘭外交部長Dmytro Kuleba告知媒體，預期於2023/02月底，能在聯合國(UN)秘書長Antonio Guterres作為調解人之下進行和平高峰會以結束戰爭，只是俄羅斯並未停止侵略行為，並堅持要求基輔(Kyiv)承認俄羅斯對烏克蘭五分之一土地的吞併，令市場持續審慎看待停火憧憬。但因歐洲央行升息前景看至2023年中，且美元指數雖未正式跌破年線，但同樣轉強跡象，昨(2７)日歐元/美元終場收漲0.01%，續延5、10日線向上盤堅消化12/15前壓。

 

10年期美債殖利率重返多頭，金價力守1,800美元/盎司大關

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，而大環境上如同先前提及，通膨出現觸頂回落跡象，亦令部分市場預期Fed考量經濟的背景下，無法維持無止盡的升息步伐，只是短線全球供需焦點落於中國解封動態，在疫確診持續爆發的背景下，中國當局尚無收緊防疫政策跡象，更宣布2023/01/08開放陸客出國，而中國為全球黃金最大消費國，對價的美元持續苦守年線，持續給予金市多方消化前壓，搶回站穩1,800美元/盎司整數大關的時間、空間，昨(27)日黃金/美元於年線取得支撐後，漲幅一度飆逾2%，但受前段壓力影響，且10年期美債殖利率於昨(27)日終場收漲3.22%，順利搶回季線上，並不利於不孳息的金市，部份多倉獲利了結，令黃金/美元持續回吐戰果，終場漲幅收斂至0.87%，以1,813.74美元/盎司作收，於後市上，現階段市場持續評估2023年的經濟預期，英、歐地區預期相對不明，但美國也尚無明確衰退跡象，中國疫情確診短線難免影響勞動力市場，但長期普遍樂觀看待解封利於產業復甦前景，故同樣延續先前看法，於1,800美元/盎司關鍵價位有守的背景下「金價突破站穩1,800美元/盎司，可視為黃金/美元避險地位換手訊號」的看法，但Fed於2023仍將維持升息步伐，並不利於部孳息的金市，故換手關鍵落於「美元指數年線跌破，金價1,800美元/盎司有守」兩大要素同時成立，先前未有多方倉位者宜留意追價風險。

 

俄羅斯禁油令箝制西方制裁，美油、布油雙雙收紅

油市上，API庫存數據部份受到週一(26)美國聖誕節補假遞延一日公布，而俄羅斯總統普京(Vladimir Putin)簽署了一項法令，如西方各國於合同中規定了價格上限，則禁止對實施價格上限的國家，銷售俄羅斯的石油和石油產品。雖然同時提及，Vladimir Putin可以根據特殊情況對這一禁令做出例外決定，亦未提及減產措施，但該法令將於2023/02/01日生效，並一直持續到2023/07/01，被視為箝制西方各國的手段，加上俄羅斯外長拉夫羅夫(Sergei Lavrov)表示，俄羅斯不打算就新削減戰略武器條約(New START)或安全保障提出新的提議，連帶令俄烏戰爭導致供需失衡的背景得以續存，美油、布油昨(27)日終場分別收漲0.54%、0.59%，只是中國自2023/01/08起全面解封，開放陸客出國，雖帶動油市需求復甦前景，只是短線上美國多數地區於12/24出現冰風暴、凍雨、洪水，以及接近破紀錄的低溫，導致美國耶誕航班錯亂，於歐元部份提及各國陸續出抬限制陸客入境的舉措以避免交叉感染，導致病毒再度變異引發另一波疫情，於燃油需求前景呈現短空長多趨勢，且從過往各國解封歷程中可發現，確診爆發為共存前難以避免的階段，仍有望隨確診出現峰頂後(目前市場普遍關注農曆春運前後有望出現峰值)，焦點回歸於解封對供應鏈的利多，故維持先前看法，短線聚焦英國罷工潮，中國持續留意醫療資源負荷消息。中期格局重點仍落於英、歐、美經濟數據，以及疫情爆發期，中國經濟數據是否衰退，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」不利於油市多方動能，技術面上續以百元大壓為長線關鍵分水嶺。

 

中國2023/01/08全面解封，Las Vegas Sands重返多頭

S&P500 11大板塊跌6漲5，能源、公用事業2大板塊終場分別收漲1.07%、0.62%，表現較穩，非必須消費品、資訊科技2大板塊終場分別收跌1.62%、0.95%，表現最弱。成分股中Wynn Resorts、V.F. Corp分別收漲4.47%、4.18%，表現最佳，Tesla、Moderna分別收跌11.41%、9.50%，表現最弱。值得留意的是，先前屢次提及，與中國疫情封控、解封連動相對敏感的，通常為航空、博弈、郵輪、飯店等族群，其中航空雖然如同油市提及，短線上受到冰風暴影響，並且各國出抬入境限制，令短線未能獲得多方資金青睞，但於港、澳部份無此疑慮，加上就澳門旅遊的遊客比來看，廣東省佔比高達3/4，澳門先前又於12/22宣布，自12/23 00:00起，由香港、台灣和外國入境澳門人士，取消「紅碼」及落地核酸檢測。但維持登機、登船或登車到澳門時，須持有合要求的採樣日後72小時內核酸檢測報告，昨(27)日Wynn Resorts、Las Vegas Sands再度分別收漲4.47%、4.17%，雖然Wynn Resorts受前壓影響導致漲幅收歛，終場僅勉力收於月線上，留上影線，但由Las Vegas Sands來看，股價於月線取得支撐後順利收長紅重返強多格局，仍有利成為族群指標，帶動相關個股於後市跟漲。尖牙股全數收黑，其中Meta跌幅0.98%，Amazon跌幅2.59%，Netflix跌幅3.66%，Apple跌幅1.39%，Alphabet跌幅2.06%。

 

上海廠農曆長假無原因停產，Tesla重挫11.41%

道瓊成分股跌多漲少，其中Verizon Communications、Caterpillar終場分別收漲2.19%、1.36%，表現最佳，Walt Disney、Apple終場分別收跌1.86%、1.39%，表現最弱。值得留意的是，Apple股價走跌主要受到中國大陸確診爆發影響，雖然解封有利供應鏈、物流改善，但確診導致短線勞力出現空白的風險增高，也連帶令中國iPhone工廠運作無法排除疫情干擾，小摩昨(27)日於出具的報告中直言，iPhone供應「正在改善並慢慢邁向與需求一致」，並同時指出，Apple在一年中此時通常會進一步達到iPhone供需一致。但受疫情影響，小摩預期4Q22業績會比有低於市場共識預期的風險，導致股價收跌1.39%，失守12/20前低續探波段低，而另一焦點落於Tesla，先前12/09提及，Tesla目標違年複合成長率高達50%，換算約同2022全年度全球交車數上看140~150萬輛，但扣除1~3Q22交車數，4Q22全球交車數要達49.5萬輛方能達標，只是先前市場預期4Q22全球交車數僅45.7萬輛，達標難度高，但先前Reuters於12/24報導Tesla上海工廠當天已暫停生產。雖然陸媒環球時報後續於本週一(26)引述特斯拉中國官方說法，報導指出整車生產(本周)按計畫進行年度產線維保工作，人員也休整。但充電樁等工廠都未停線，媒體說的工廠停產不完全準確，但隨後昨(27)日Reuters再度於報導點名Tesla，直言取得的特斯拉內部計畫顯示，上海工廠在1月3-19日期間的17天將進行生產，之後在1月20-31日的12天期間因農曆新年長假將停產，減產原因不明，導致昨(27)日Tesla股價重挫11.41%。費半成分股跌多漲少，僅Broadcom終場收漲0.20%，表現較穩。Nvidia、Lattice Semiconductor終場分別收跌7.14%、3.57%，表現較弱。

 

電金傳同步熄火，加權、櫃買雙失半年線

昨(27)日美科技股下殺，加上美元指數昨(27)日終場收漲0.03%，續處年線上盤整，相對不利新台幣多方，且市場較為關注的台積電ADR昨(27)日收跌0.76%，11/15多方缺口將遭回補，同樣不利加權早盤多方，今(28)日加權指數電、金、傳全數開低，雖然陸股翻紅，港股開高，但並未能如期帶來多方力道，加權指數在台積電(2330)開低走低，加上先前電子多方指標族群矽智財中，族群指標創意(3443)一度遭摜跌停的背景下，半導體、光電類股成為空方集火目標，雖然創意(3443)逢季線支撐導致空方未能緊鎖跌停後逐步收斂跌幅，但聯電(2303)遭大單狙擊，聯發科(2454)、大立光(3008)、矽力*-KY(3034)、聯詠(3034)、瑞昱(2379)等重點電子權值多方不振，資金轉往非金電表現，除觀光族群再度成為多方族群指標，電信股的中華電(2412)成為資金避風港，富邦媒(8454)、中鋼(2002)、豐泰(9910)、億豐(8464)各擁利多，同有買盤轉入避險，雖然台積電(2330)尾盤甩尾，令加權指數終場跌幅收斂至155.33點，以14173.1點作收，成交量1603.19億，3大類股指數全數收黑。29大類股指數跌多漲少，觀光、玻璃陶瓷2大類股指數終場分別收漲3.69%、1.12%，表現最佳。光電、航運2大類股指數終場分別收跌2.38%、1.77%，表現最弱。OTC櫃買指數中，千金股成空方壓盤重心，力旺(3529)、信驊(5274)分別收跌5.20%、4.47%，加上電子紙龍頭元太(8069)開低失守5日線後停損賣壓出籠跌幅擴大至4.17%，可能回測11/21前低，矽晶圓雙雄中美晶(5483)、環球晶(6488)以及生技的合一(4743)、台康生技(6589)、藥華藥(6446)、中天(4128)多方熄火，導致OTC櫃買指數於失守半年線後跌幅擴大，終場收跌1.81%。

(券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：-176.92億元

外資：-130.60億元

投信：+2.05億元

 

PVC報價築底，華夏(1305)投信連5買

權值股部分，大摩今(28)日於報告中點出，對產業的檢查顯示，大陸智慧手機需求低迷，高通(Qualcomm)已決定調降Snapdragon400和Snapdragon600(低端和主流)價格約10% ，其分別為低階和主流產品晶片，藉以消耗晶片庫存，5G的商品化來得比預期更快，主要是因更低迷的需求所致，這恐直接損害到聯發科(2454)、高通(Qualcomm)獲利表現，並且，高通(Qualcomm)新低端5G SoC產品性能領先聯發科(2454)，並不利於聯發科(2454)1H23的市占率，況且，高通(Qualcomm)擬利用三星更便宜的4奈米製程晶圓推出其SDM 4450晶片，但聯發科(2454)Next-C卻預計2H23才量產，故預計聯發科(2454)自1Q23起必須效仿高通(Qualcomm)將其天璣700、天璣800系列降價10%，藉以鞏固中低端市場份額。而隨台積電(2330)晶圓價格喊漲，預計聯發科(2454)在台積電(2330)的晶圓代工成本在2023年恐年增3~5%，於PMIC(電源管理IC)和WiFi晶片的ASP受到侵蝕，也將導致2023年的毛利率有降到疫前水平(2019年為42%)的風險，估計聯發科的毛利率可能在明年第二季跌破45%，故維持聯發科(2454)中立評等，但將目標價由原先的698元調降至649元，今(28)日股價開低失守季線、半年線後跌幅一度擴大至5.18%，雖於午盤前出現買盤低接令終場跌幅得以收歛至2.74%，但於搶回季線、半年線前多方仍宜審慎。而全球市場短線焦點皆落於中國2023/01/08解封，如先前文中提及，防疫大解禁造成短線上確診人數爆發，導致勞動人口可能於短線上出現空白無力為繼的情況，但卡達先前針對「重複感染」的研究指出，與未曾感染新冠者感染率相較，Omicron 再感染率皆較非Omicron 再感染時間快、再感染率高，非 Omicron 再感染發生僅約達 1%，而未曾感染者則可達8%，而Omicron再感率約4.5%，未曾感染者達8 %，只是同樣指出，再感染出現重症的機會比未曾感染患者低很多。回觀就先前香港的染疫情況，10月份再感染的民眾占每日新增病例不到2%，多數症狀也較第一次確診症狀溫和，令本次疫情相對於整體產業面上而言，高機率屬短空態勢，隨農曆春運確診近一步爆發後，有利焦點逐步轉回物流、供應鏈恢復順暢等事實，而華夏(1305)雖然11月營收10.45億，月減3.77%、年減38.42%； 11月累計營收162.62億，年減13.88%，且3Q22、4Q22虧損，但受惠中國大陸封控鬆綁，加上PVC價格為近二年低，又順利完成築底型態，而客戶端庫存順利去化有利延續PVC報價反彈力道，令1Q23有機會挑戰轉虧為盈，今(28)日股價開低翻紅後落入震盪，終場收漲2.07%，順利搶回5日線。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

尾牙春酒接單暢旺+住房率成長，雲品(2748)投信連4買

族群部份，飯店餐飲走勢整齊，電商、美容商機仍各擁題材，鋼鐵逢產業拐點，龍頭中鋼(2002)同有買盤轉進，收漲0.99%順勢搶回5日線上。而飯店族群雲品(2748)、雅茗-KY(2726)雙雙強攻漲停，成為盤中多方指標以外，八方雲集(2753)大漲9.31%、寒舍(2739)、晶華(2707)雙雙飆逾6%，先前輪流成為指標的美食-KY(2723)、亞洲藏壽司(2754)亦分別收漲5.84%、4.43%，王品(2727)、六角(2732)則分別收漲4.32%、2.42%，其中，雲品(2748)11月營收達2.05億，年增31%， 11月累計營收為18.08億，年增46%。且隨著防疫舉措越放越寬，宴席已開放逐桌敬茶敬酒，入境人數管制鬆綁，雲品旗下宴會平台「君品Collection」的婚宴尾牙春酒接單暢旺，日月潭雲品溫泉酒店與台北君品酒店住房率亦成長，預計農曆年前迎來消費高峰，令股價開高於5日線取得支撐後，向上強攻漲停。同有寒冬溫泉題材的老爺知(5704)盤中雖有跟上腳步，一度大漲9.16%，但多方上攻無力後受昨(27)日長黑壓力影響，終場漲幅收斂至3.51%。個股部份，光罩(2338)2022年11月自結合併營收6.93億元，月增2.47％、年增13.24％，創同期新高、歷史第四高。累計前11月合併營收71.41億元、年增達28.68％，持續提前改寫年度新高。(2338)總經理陳立惇表示，過去2年為營運豐收年，受惠半導體景氣熱絡，使訂單、產能長期處於滿載狀態，且光罩新開案需求持續暢旺，宣布緊急追加資本支出、以採購生產設備擴產，預計1Q23陸續到場、1H23產能估增約10%。在訂單需求無虞、產能陸續開出及漲價效益帶動下，對2023年營運展望維持樂觀，看好營收有望再創新高。雖激勵今(28)日股價開高後一度翻紅試圖上探月線，但買盤力道未能延續，令股價在失守平盤後賣壓再度出籠，終場跌幅擴大至4.31%，失守5日線。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，基本面上，國發會昨(27)日公布景氣報告指出，受出口、生產、銷售下滑的影響，11月景氣轉為代表低迷的藍燈，為近四年首顆藍燈，景氣綜合判斷分數劇降至12分，更創下2009年6月以來最低，國內景氣轉為低迷，同樣限制今(28)日加權多方，加權指數終場收跌155.33點，以14173.1點作收，雖然外資連假後歸隊有利於量能回溫，但技術面再度失守半年線，展望後市，將逢1/1元旦，農曆新年提前台股距離1/17封關僅存不到半個月的交易日，雖然部分作帳題材仍有望受多方青睞點火，只是投信也陸續浮現結帳減倉情況，反彈格局雖尚存，但半年線失守仍宜適度停損，前段漲多族群宜留意追高風險，於操作部分仍可擇優布局，但破線同樣應嚴守停損。

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