眾達-KY(4977)公告 1 月營收年增 7 成，優於市場預期

光收發模組廠眾達-KY(4977)公告 2023 年 1 月營收達 2.6 億元(MoM-10.3%，YoY+77.1%)，月減主因農曆春節使工作天數較少，年增主因受惠 22Q1 有缺料的低基期因素，且資料中心持續建置所致，表現優於市場預期。

預估眾達-KY  2023 年 EPS 達 7.78 元，本益比有望朝 17 倍靠攏

展望眾達-KY 2023 年營運：1)資料中心儲存網方面，目前 32G 出貨維持高檔水準，新一代 64G 產品也陸續開始放量；2)資料中心乙太網於 2022 下半年放量 100G 第二代產品，公司之 100G 單通道產品，在性價比較高的情況下可望取代同業 25*4 規格的產品，同時 400G 升級週期已經開始；3)電信端之 25G 產品，主要客戶為日本，由於 2022 年受疫情具有低基期效益，隨著電信商恢復 5G 基礎建設投資，相關營收將緩步向上。

預估眾達-KY 2022 / 2023 年 EPS 分別為 6.05 元(YoY+55.9%) / 7.78 元(YoY+28.6%)，以預估 2023 年 EPS 評價，2023.02.09 收盤價 111.50 元，本益比為 14 倍，考量 400G 升級動能正式啟動，本益比有望朝 17 倍靠攏。

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