(圖/shutterstock)
文/段詩潔
美國景氣持續升溫
房市一片榮景
隨著美國房市進入修繕旺季,
並有多項利多支撐,
也帶動台灣相關
房屋修繕概念股表現亮眼。
近期美股持續高檔震盪,
也帶動台股突破九千點大關,
美國景氣一片欣欣向榮,
除了股市屢創新高外,
房市同樣火熱。
繼續看下去 ...
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美國新屋開工數
成屋銷售數據皆持續走高
台股中與美國房市
同樣繳出亮麗佳績
德信投信台灣主流中
小基金經理楊人穆指出
觀察美國失業率、
新增非農就業人數、
初領失業救濟金人數
等幾項指標,
近年來都持續改善;
當底層的勞工就業增加,
其可支配所得提高,
對於汽車、房屋
相關的消費也會增加,
因此美國汽車銷售量、新屋開工數量
在這幾年都是持續成長。
Home Depot火熱
鑽全 (1527)受惠
相關產業的營運
也跟著水漲船高
他認為可以觀察
房屋修繕的指標公司,
Home Depot的淨利
從 2013 年的 45 億美元,
成長到 15 年的 70 億美元,
今年預估還會再成長。
Home Depot股價
在 5 年內已經大漲 6 倍,
相關族群仍然是投資焦點所在。
房屋修繕類股
營運動能都相當亮眼
不論從獲利成績或是股價表現觀察,
例如:
全球第一大氣動釘槍ODM
製造商鑽全 (1527),
第二季營收較第一季增加近兩成,
今年以來股價漲幅達六成,
是手工具機族群的指標。
美國市場營收比重
約占鑽全 (1527)五成,
美國品牌大廠
如Senco、SBD、Hitachi等
均是鑽全客戶,
且單一客戶比重都低於 10%,
風險分散不少。
近年來積極發展工業用
及專業用釘槍產品,
目前DIY比重已降到兩成,
由於工業用及專業用的釘槍
對於品質、技術要求更高,
屬於高單價、高毛利的產品,
也帶動毛利率持續攀升,
今年第一季毛利率約 32.6% 。
受惠美國房市持續成長,
且去年底釘槍客戶
打進Home Depot通路、
客戶數持續增加,
推升鑽全 (1527)上半年
釘槍產品出貨大增;
此外,在去年底推出
車用氣動工具新產品等,
都帶動釘槍、車用氣動工具放量出貨。
六月營收 4 億元,
較去年同期大幅成長 46.7%;
今年上半年營收 11.47 億元,
較去年同期成長 34.3% ,
成長動能十足。法人看好,
在高毛利產品比重持續提升之下,
毛利率還可持續上揚。
值得留意的是,
擁有約 3.5 億元的美元資產,
其中約七成為定存,
其餘以美國國債居多,
主要目的為
收取固定配息。法人指出,
第二季因新台幣小幅貶值影響,
估計業外將產生約 2000 萬元的匯兌收益,
加上處分債券利益,
及考量未分配盈餘稅,
預估第二季EPS
(每股稅後純益)約 2 元左右。
根據房利美預估,
今年美國新屋開工數
可達 123 萬戶,年成長 11%,
顯示美國房市仍穩健成長,
而第三季為傳統出貨旺季,
配合新產品推出、
新品牌客戶拉貨,
第三季營收將會是全年高峰,
營運動能強勁。
同樣受惠美國景氣升溫
房市火熱的窗簾大廠 億豐 (8464)
上半年合併營收達 90.85 億元,
較去年同期成長 18.9 %;
稅後大賺 16.6 億元,
EPS達 5.66 元。
單單第二季EPS 3.5 元,
年增率就超過三成,
毛利率更高達 48.13% ,
成績傲人。
全球前三大窗簾製造商,
美國市場占營收比重超過七成,
主要客戶是美國各大賣場,
如:
Home Depot、Wal-Mart(沃爾瑪)等,
除了代工生產平價的固定尺寸窗簾外,
也透過專門店銷售
自有品牌的高價客製化窗簾,
固定尺寸與客製化比重
約各占五成。
目前億豐在山東、東莞、
柬埔寨都設有生產基地,
14 年底柬埔寨廠投產後,
原本在東莞廠的
固定尺寸產品產能,
移轉至柬埔寨廠生產,
由於柬埔寨的人事成本
遠低於中國大陸,
對於提升毛利率有明顯助益;
東莞廠目前則主攻
高毛利的客製化窗簾產品。
迎裝修旺季,億豐 (8464)業績增溫
法人認為美國房市持續看俏
加上下半年進入裝修及購屋旺季,
億豐業績可望持續走高。
而億豐柬埔寨廠二期投產,
固定尺寸產品產能擴增、成本降低;
客製化產品市占率可望進一步提升,
在三大有利因素帶動下,
今年營收有機會挑戰 200 億元大關,
EPS約 10 元水準,營運動能強勁。
美國房市第三季進入修繕旺季,
並有低利環境、就業薪資改善、
民眾購屋能力優於海嘯前水準、
房屋供給下滑等利多支撐。
美國邁入升息循環,
代表景氣處於擴張期。
在美國房市復甦力道持續下,
台灣相關概念股營運
能見度也相對提高。
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