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「人工智慧的 IPhone時刻降臨！」AI應用急速擴張至各大領域
NVIDIA一年一度的GTC (開發者大會) 如期於3月20至23日舉行，執行長黃仁勳如早前預期在本屆GTC的主題演講上，公佈一系列生成式AI的最新應用，引起市場熱切期待。他重申「人工智慧的 IPhone時刻已經來臨！」，意思是IPhone的出現帶來應用程式的爆量增長，如今Chat-GPT 熱潮也將為人工智慧的應用帶來飊速增長！
CMoney研究團隊整理出本屆 GTC主題演講中的三大爆點，在運算式微影技術、雲端領域以及大型語言模型，三大領域的新應用對運算速度及效能有更高的要求，而NVIDIA的GPU產品不僅可以提高運算速度，更可為客戶節省電力消耗，加上其雲端平台服務易於取得的特性，減低加速運算的進場門檻，可望價量齊揚，未來一片光明。
強強連線！NVIDIA聯手ASML、台積電，光罩設計及模擬過程將加速40倍！
NVIDIA本屆 GTC 主題演講的最大爆點，就是NVIDIA與ASML、台積電及新思科技 (Synopsys) 聯手推出運算微影技術 (Computing Lithography) 軟體庫cuLitho，可加速光罩設計及模擬過程 40 倍！
運算微影技術模擬光線通過光罩後，最終在晶圓上形成的圖案，是整個晶片設計及製造中運算需求最大的一環。目前使用CPU來設計及模擬光罩運作需時兩週，但使用GPU進行運算的 cuLitho 僅需8小時便可完成。換言之，目前台積電近 40,000 台CPU的伺服器，可以由 500 台DGX H100 及cuLitho軟體庫所取代，電力需求也由35兆瓦大減至5兆瓦。協助台積電縮短光罩原型研發週期及減低研發成本、並降低電費成本，從而提高晶圓產量，為 2 奈米及更先進的製程打好基礎。預期台積電可於今 (2023) 年 6 月開始採用cuLitho，可望挹注NVIDIA資料中心業務營收。
對ASML (ASML) 而言，cuLitho 軟體庫加速的光罩設計及模擬過程，可提升使用ASML紫外光光刻機 (DUV、EUV) 製造晶圓的效率，從而進一步提升先進製程對使用ASML極紫外光光刻機 (EUV) 的依賴程度，奠定其先進製程設備的壟斷地位，對ASML未來的議價能力及毛利率有正面的作用。然因產能限制，ASML訂單能見度已達2024年下半年，因此預期短期內對ASML營運及獲利影響有限，但訂單總額可望進一步提高。
什麼？打開瀏覽器就可以訓練AI？
本屆 GTC 主題演講的另一大爆點，就是 NVIDIA 與 Google (GOOGL)、微軟(MSFT)、Oracle (ORCL)等雲端服務供應商合作推出DGX Cloud，使客戶不用自行採購及建設伺服器硬體設備，只要打開瀏覽器，就可以在微軟Azure或Google GCP或Oracle OCI 等雲端平台上，租用高運算效能的DGX Cloud，來建立並營運自訂AI模型。
DGX Cloud 雲端平台上包括 NVIDIA AI Foundation軟體，提供端對端的 AI 開發支援和預先訓練好的模型，以加速生成式AI的開發和部署。而新發表的 NVIDIA AI Foundation中提供了語言 (NEMO)、視覺 (PICASSO) 及生物學 (BIONEMO) 模型製作服務，包括各個不同數據大小、預先訓練好的模型，客戶更可設定限制條件，來避免不合宜的回應出現，以配合每個客戶的個別需求。
在DGX Cloud開發AI到營運的過程中，NVIDIA 的專家群也會提供調整模型的支援服務。DGX Cloud 把NVIDIA的軟體服務觸及面擴大至全球各地，營運規模亦同步擴張，其領先市場的訓練及校正人工智慧速度，有望推進NVIDIA軟體服務價量齊揚。
NVIDIA 新推出的AI Foundation 軟體提供了語言 (NEMO)、視覺 (PICASSO) 及生物學 (BIONEMO) 模型製作服務
圖片來源：NVIDIA
Chat-GPT 還可以更快？
本屆 GTC 主題演講也針對大型語言模型 (Large Language Model) 對算力的強大需求，推出新的Hopper GPU—H100 NVL。它可以處理 1,750 億個參數的GPT-3，並支持商用PCIE 伺服器，讓H100 NVL可更容易擴大規模。相較目前唯一可在雲端實際處理的GPU—HGX A100，擁有 4 對H100 NVL的伺服器可提高GPT-3的處理速度達10倍，從而大幅降低大型語言模型的營運成本，有利NVIDIA在大型語言模型研發設備的市佔持續擴大。
擁有 4 對H100 NVL的伺服器可提高GPT-3的處理速度達10倍
圖片來源：NVIDIA
生成式AI應用成長趨勢強勁，重申NVIDIA買進、ASML 逢低買進評等
總括而言，本屆GTC主題演講中，NVIDIA 推出多個可提高運算效能並減低電力成本的GPU產品及軟體服務。在AI應用急速擴張至各大領域期間，不僅擴大NVIDIA 的觸及面，同時推進營運規模進一步擴張，推高資料中心業務的營收。因此CMoney 研究團隊上調NVIDIA FY2024營收預估4.0% 至312.4億美元 (年增 15.8%)，EPS預估調高6.1% 至4.80美元 (年增44.2%) 創歷史新高。按3月21日收盤價為261.99美元計算，目前本益比為55倍，位於過去五年20倍至81倍區間的中間偏高位置。考量AI應用廣泛，算力需求持續上揚，資料中心拉貨動能可望帶動NVIDIA獲利成長，故重申NVIDIA買進評等，本益比預估維持在68倍，目標價由308美元調升至327美元。
此外，半導體關鍵設備供應商ASML 亦受惠於光刻機 (DUV、EUV) 製造晶圓的效率提升，而進一步鞏固其先進製程光刻機設備的壟斷地位。然因產能限制及美對中禁運傳聞纏繞，壓低ASML本益比評價，故維持ASML逢低買進的投資建議、本益比預估在 42 倍，目標價為 790 美元。
NVIDIA股價本益比河流圖
資料來源：NVIDIA、CMoney預估
ASML股價本益比河流圖
資料來源：ASML、CMoney預估
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