圖片來源：光寶科

 

公司介紹

光寶科(2301)成立於1989年，為全球光電元件及電子關鍵零組件的領導廠商，其光耦合器的出貨量為全球第一，同時也是國內排名前三大的電源供應器大廠，並獲得車規的認證；近年來，光寶科透過本身多元化的產品優勢來搶攻趨勢性的題材，例如：光電元件、汽車電子、資料中心、伺服器、AI和物聯網等，並於去年2022年12月出售影像事業部門，將公司重心轉移至利潤高的市場。

 

營收比重朝著目標前進！雲端運算、車用電子維持穩定成長！

光寶科於(4/27)召開法說會，公告Q1營收341億元，季減20%、年減17%，EPS 1.03元，本季營收衰退主要受到工作天數減少、庫存調整、消費性電子需求疲軟的影響；只不過本季的雲端、車用電子事業群維持穩定成長，雲端運算電源年增16%、車用電子年增2%，這兩大事業群將成為光寶科後續的主要營運動能。

光寶科2023年Q1營收比重：資訊及消費性電子(42%)、雲端及物聯網(36%)和光電及車用(22%)，其中消費性電子的占比從去年的48%大幅下降至42%，準備朝著公司目標「消費性電子(40%)、雲端(30%)、光電及車用(30%)」的方向前進，此舉將有效降低消費性電子需求降低所帶來的衝擊，並將注意力專注於成長性高的事業群，看好後續營收將進一步跳升。

資料來源：光寶科、CMoney研究部製作

 

充電樁年複合成長率高達33%！積極搶攻明年美國的充電樁市場！

美國政府於先前公佈《基建投資和就業法案》政策細節，其中包括電動車和充電樁的75億美元補貼，以及目標：2030年美國充電樁的數量達50萬座，這項政策將於明年七月啟動，並規定充電樁中的55%零組件必須來自於美國，因此光寶科也於去年斥資20億美元在美國德州租建廠房，預估今年Q4將開始貢獻營收。

此外，根據際能源總署(IEA)的資料，預估全球充電樁的數量將在2030年達到1.5億座，以目前全球2,000萬座充電樁來看，年複合成長率高達33%，看好光寶科後續在充電樁的發展。

資料來源：IEA、CMoney研究部製作

 

電源供應器將隨著AI伺服器同步起飛！預估2023年EPS 6.65元

展望2023年，除了前段提到的充電樁將挹注營收外，今年的成長動能也包括AI伺服器電源、5G；針對AI伺服器電源，受惠於近期的產業趨勢，AI伺服器對於電源供應器的要求更高，因此光寶科也跟進研發高功率的產品，後續有望在產量及毛利率方面看到提升，此外，公司提到2023年將有新的CSP客戶加入，預估雲端運算部門營收的成長性為11%；整體來看，預估光寶科2023年營收1,786億元，年增3%，EPS 6.65元。

 

投信連續買超七日、外資轉為買超！持續看好後續的漲勢

圖片來源：籌碼K線

 

投資建議

在產品比重持續優化、充電樁的成長性、AI伺服器電源需求提高的情況下，預估光寶科2023年EPS 6.65元，目前本益比在11倍，預期未來有機會向13倍靠攏，建議偏多看待。

圖片來源：籌碼K線

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