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低利率、負利率 更要投資！
20 年前，銀行1年定存利率近 7%，錢放銀行「隨便賺」；
10 年前，1年定存利率只剩 2%，
低利時代來臨，錢放銀行只能「加減賺」。
如今，歐洲、日本相繼走入負利率陷阱，
全球負利率時代悄悄來臨，錢放銀行變成「銀行賺」！
國內同樣受到低利率、負利率威脅，
央行從去年第 3 季以來連續 3 次降息，
銀行1年定存利率只剩 1.15%，定存族利息越來越薄，
若將通膨因素列入，台灣實質利率也向負利率靠攏。
想要荷包不縮水 更要投資
這幾年國銀獲利年年走高，
年終獎金平均 5、6 個月以上不稀奇，
顯示真正受到低利影響的不是銀行，而是定存族。
背後邏輯很簡單，
降息，銀行收費雖然降低（貸款利率降），
但是成本也跟著降低（存款利率降），
而貸款利率低更能刺激民間借錢意願，
於是定存族存越多、銀行賺越多。
所以在利率下行，甚至負利率的環境下，
銀行仍然賺錢，但存戶的荷包只會越來越薄，
要讓荷包不縮水，只能投資！
繼續看下去...
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小樂用存股取代銀行定存
為了家庭 開始投資
「小樂的生存之道」部落格版主小樂是 6 年級生，
他和太太的職業是外界俗稱的鐵飯碗，
一位是高中老師、另一位是國小老師，育有1對公子。
雖然是收入穩定的公教人員，
但在 2010 年第 1 個小孩呱呱墜地後，
也開始感受到經濟重擔。
在一次和學校同事聊天中，
他體認到全球低利率環境下，如果一直傻傻的定存，
最後換來的是實質購買力的喪失。
「為了將來退休，也為了小孩」，小樂決定開始投資。
初次投資 常到甜頭
「或許是新手的好運，起初買了幾檔個股都賺錢！」
小樂回憶 2010 年下半年與台股的第 1 次接觸。
當時他在 60 元左右買電信股，70 元賣出；
在 40 元附近買觸控面板股，50 多元賣出。
之後，
小樂發現市場上很多名嘴正討論觸控類股龐大的商機，
加上當時自己正是使用蘋果（Apple）iPhone 手機，
覺得這個產業有前景，
於是鎖定一家中小型面板股 凌巨（8105），
準備買個幾張，希望大賺一筆！
一場錯誤 只好認賠殺出
不料，小樂使用手機下單時，
誤將買進價位看成買進張數，
結果一口氣買了 23 張，要付將近 53 萬元，
當時他手頭現金不足，
只好硬著頭皮向父親借了 10 多萬元補足股款。
雖然父親勸他趕緊賣掉持股，小虧沒關係，
就當學一次教訓，不過小樂堅持要等股價上漲再賣掉。
接下來迎接小樂的不再是「新手的好運」，
2011 年歐債危機讓台股從 9000 多點一路大跌到 6600 點，
凌巨 ( 8105 ) 則從 23 元一路跌到剩 9 元，
而他幾乎在最低點才認賠殺出！
不碰技術分析
以價值投資為核心
「回首當初，失敗來得早，其實是好事」，
這次慘痛的教訓讓小樂決定歸零思考。
他開始大量閱讀投資理財的經典書籍，
如巴菲特、彼得‧ 林區、費雪等，
向知名財經部落客取經，漸漸轉為價值投資信徒。
2012 年小樂自己開設「小樂的生存之道」部落格，
開始記錄自己的存股思維與歷程。
現在小樂不碰、不鑽研技術分析，
何況白天在學校教書，也沒時間看盤。
「閱讀財報、研究產業、打電話或發 email 和公司互動，
這樣的投資方式，也比較踏實。」
價值型股票 與低利率時代合拍
小樂認為，買價值型的股票，
有穩定的獲利與股利發放，在低利率時代很適合。
有時因為股市波動，持股也會大跌 3、4 成，
但心態已經不同，「跌了才是價值顯現的時候」，
因為對公司有信心、不會倒，每年又有股利可拿，
股價遲早會彰顯價值，除了每年股息再投入外，
他和太太每月也會各再投入 1 萬元持續存股。
由於這幾年存股已初具規模，
小樂還將手上持股拿去「借券信託」，
除了存股領息之外，還可以把手上股票出借、賺利息。
此外，小樂也善用公教人員的優勢，
今年向銀行借了一筆信貸 80 萬元，利率不到 2%，
他打算再把這筆錢投入存股生息。
殖利率優渥 可長期投資
台股殖利率優於多數國家股市，長期平均約 3、4%，
個股達 6、7% 以上的不在少數，
例如金融股或部分傳產股，因為獲利相對穩健，
配息、配股都不錯，以 玉山金（2884）來說，
今年每股擬配發 0.43 元現金和 1 元股票，
單看現金股息殖利率約 2.4% 不高，
但是加計股票後，整體殖利率高達 8%。
另外，航運股 F- 慧洋（2637）
今年擬配發現金股利 2.5 元，現金股息殖利率也接近 7%。
買好公司領股利 沒變壞不用賣
2015 年台股開高走低、表現不佳，
小樂手上雖然都是績優權值股，
也無法倖免，報酬率為負。
但對小樂而言，報酬率是賣掉才算，
「手上既然是好公司，每年都有配息或配股，
公司也沒變差，為何要賣？」
何況股價跌下來，應該是繼續投入，更沒有理由賣！
這樣的想法並非 阿Q心態，小樂解釋，股價起伏無法預測，
但是公司的價值可以推估，只要能每年穩健配發股利，
殖利率又優於大盤，更遠勝於定存，
這樣的好公司，難道要便宜（價跌）賣嗎？
(圖片來源:天下雜誌)
掌握 2 重點 存股原來很輕鬆
小樂認為存股重點有二。
一. 是累積期，除了持續投入資金，
每年的股利也要再投入，養大資產池，
目標是把「水庫的水積滿」；
二. 是提領期，當水庫的水滿了，就會流出來，
每年流出來的水用做生活所需，
就像退休後的生活，
每年時間到了水（股息）自然湧入，
肯定愜意。
不買科技股 只買與生活相關類股
觀察小樂的投資組合幾乎都是非科技股，
「只要是科技，就有被取代的風險。
人類生活雖然一再演進，
但是食衣住行等基本需求不會被取代。」
他的投資組合中，個股本益比只有 8 至 11 倍，
因此股息殖利率都不低，
而每年 5∼10% 的獲利穩定成長股是他的最愛。
靠 股息 過愜意生活
小樂和太太目前手上台股部位約 600 萬元，
今年手上持股大多已經公布股利政策，
他推算今年單是現金股利就有 27、28 萬元，
換算股息殖利率近 5%，
夫妻倆希望未來這類被動收入可達 60∼100 萬元，
屆時即使沒有退休金，
也能依靠股息過自己想要的生活。
「最後悔的就是太晚才開始投資」，
小樂說，年輕時候只有存錢、買儲蓄險，
現在回頭看，其實只要有穩健的投資觀念與方法，
應該越早投資越好，尤其自己身為教師，
更覺得學校應該加強投資理財教育，
讓學生及早建立正確的投資觀念。
