公司介紹

廣達(2382)成立於1988年，為全球第一大的筆電(NB)代工廠，目前市佔率超過30%，主要產品為NB、桌上型電腦、伺服器和穿戴型裝置等；在客戶方面，廣達的NB客戶包括全球前六大品牌廠，如Apple、HP、華碩、宏碁，而Meta、Google、Amazon則為廣達的伺服器客戶。

近年來，廣達積極開發非PC市場，將業務延伸至汽車電子、雲端運算、企業網路系統解決方案、物聯網及人工智慧應用，目前的營收比重：筆電45%、伺服器32%、其他23%。

 

AI伺服器題材繼續發燙，未來展望十分樂觀！

廣達6月EPS大賺1元，優於市場預期，受惠於高毛利筆電出貨增加，Chromebook 出貨比重達 15~20%，加上汽車、AI伺服器的貢獻成長，帶動公司獲利表現。在營收比重方面，廣達近期開始積極調整NB業務的比重，從去年的50%調降至45%，大幅降低消費性電子疲軟所帶來的影響，在非NB業務比重提高的情況下，隨著AI伺服器的成長，後續的營運表現值得期待。

展望下半年，目前廣達伺服器客戶以美系CSP為主，是Microsoft、Amazon 主要AI伺服器代工廠，也有Google、Meta部分訂單，主要是以Level 12(整機櫃)方式出貨，單價為一般的3倍，且為NVIDIA DGX GH200出貨廠商。整體來看，AI伺服器下半年會開始放量出貨，預期廣達2023/2024年AI伺服器出貨量將達4.3/10萬台，佔營收13%/22%。

展望全球AI伺服器市場，根據TrendForce的資料，預估2023年AI伺服器出貨量近120萬台，年增近4成，往後數年也會呈現成長的趨勢。由於廣達在AI伺服器領域佔據領先地位，可以期待公司將持續受惠於全球AI市場快速成長的機會。

 

車用領域成長動能可期，2024年有望貢獻千億營收

廣達車用產品包括ECU(電子控制單元)、ADAS(先進駕駛輔助系統)、中控台等，目前主要客戶為Tesla，佔比約為8成，明年ECU產品將出貨給GM，非Tesla客戶營收貢獻持續提升，而公司的車用業務毛利率較高，將帶動整體產品組合轉佳。今年廣達車用業務佔比達高個位數，明年將大幅成長至雙位數，有望貢獻1,600億元營收，佔比將達11%，車用成長動能強勁。

 

投資建議

整體而言，預估廣達2023/2024年營收將達1.21/1.45兆元，EPS 8.5/12.5元。展望未來，隨著AI熱度持續延燒，廣達AI伺服器出貨放量，加上車用業務在明年將貢獻上千億元的營收，在AI伺服器以及車用業務雙成長引擎的帶動之下，廣達營收有望繼續成長，長期動能佳，建議偏多看待。

 

 

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