嘉澤(3533)公告 7 月營收月增 5% 符合預期

CPU Socket 供應商嘉澤(3533)公告 7 月營收達 20.6 億元(MoM+5.2%，YoY-8%)，表現符合預期，月增主因受惠 PC 相關出貨增溫。

預估嘉澤 2024 年 EPS 達 61.42 元

展望嘉澤未來營運：1)AMD 發表的 AI 晶片 MI300 系列，將安裝在 SH5 LGA Socket，預計 2023 下半年開始出貨；2)筆電、伺服器庫存皆已去化完畢，Intel 與 AMD 伺服器新平台將於 23Q3 放量，預期年底滲透率達 15%，且打入 Intel CPU Socket 一階供應商資格，出貨比重從10% 跳升至 30%；3)在桌機方面，預估 Intel Alder Lake 滲透率從 70% 提升至 90%，平均出貨單價提升 3 成。

預估嘉澤 2023 / 2024 年 EPS 分別為 50.41 元(YoY-14.1%) / 61.42 元(YoY+21.8%)。以預估 2024 年 EPS 評價計算，2023.08.08 收盤價 719 元，本益比為 12 倍，考量 AI 伺服器持續排擠傳統伺服器需求，目前評價並未明顯低估。

CMoney研究員

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