啟碁(6285)公告 7 月營收創歷史第四高

網通廠啟碁(6285)公告 7 月營收達 94.2 億元(MoM-2.7%，YoY+14.2%)，創下歷史第四高。表現符合預期，月減主因正常的出貨波動，年增則受惠歐洲市場逐漸回溫且東南亞市場需求加速成長。

預估啟碁 2024 年 EPS 達 10.01 元，本益比有望朝 15 倍靠攏

展望啟碁未來營運：1)受惠歐美電信營運商推動 5G FWA 高速傳輸服務，Connected Home 營收將年增 4 成；2)受惠企業升級 Wi-Fi 6/6E，滲透率將由 50% 提升至 80% 以上，且 Wi-Fi 7 也將於下半年少量出貨，另外低軌道衛星 Space X 用戶數維持高速成長，Networking 營收將年增 1 成；3)受惠車聯網模組滲透率提升，以及 ADAS 應用隨各國法規要求愈趨嚴格保持成長，預估 Automotive & Industrial 營收年增 1 成；4)南科 S3 新廠於 23Q2 正式投產，且越南二期廠房的建置也開始啟動，預期 2024 年底投產。

預估啟碁 2023 / 2024 年 EPS 分別為 8.27 元(YoY+4.3%) / 10.01 元(YoY+21%)。以 2024 年預估 EPS 評價計算，2023.08.08 收盤價 118 元，本益比為12 倍，考量美國寬頻網路基礎建設計畫將成長期動能，本益比有望朝 15 倍靠攏。

CMoney研究員

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