等待CPI風向球，四大指數齊跌

美國總統拜登昨(9)日簽署「對美國在中國投資涉及敏感技術實施新限制，監管美國對一些中國半導體、量子運算和人工智慧公司的投資。」該項行政命令令中國官方反制，宣布「將要求該國所有手機應用程式供應商，2023/09~2024/03月底應向中國政府提交業務細節，未符合規定的應用程式商將受到懲罰。」引發市場觀望，且市場等待即將出爐的消費物價指數(CPI)與生產者物價指數(PPI)數據，昨(9)日四大指數終場全數收跌，跌幅介於1.87%~0.54%。

 

中、美互制，美元指數震盪消化半年線壓力

昨(9)日美國無重點經濟數據，普遍等待CPI、PPI數據公佈，而由CME的FedWatch工具來看，現階段預期9月份Fed按兵不動的機率達86.5%，升息1碼的機率達13.5%，也持續符合先前Fed官員陸續出面放鴿，強化升息循環觸頂預期的現況，只是美國總統拜登簽署行政命令引起中國官方反制，有進一步延續中國官方進出口數據公佈後所帶來的觀望，昨(9)日美元指數終場收跌0.03%，回測5日線支撐並持續消化半年線壓力。

 

NIESR：「疫後五年期間，英國經濟零成長。」

昨(9)日英國無重點數據公佈，但由於英國國家經濟和社會研究所(NIESR)在昨(9)日發表預測，預計到2023年底，通膨率將從目前的7.9%降到5.2%。但此後下降速度將放慢，在2025~2027年間仍將高於英國央行(BOE)設定的2%目標。較英國央行(BOE)的預測更為悲觀。此外，NIESR認為英國央行(BOE)最早要到2028年才能將通貨膨脹率恢復到2%的目標，

NIESR的主任Jagjit Chadha亦直言，英國經濟要到2024年底，才能達到疫情前的水準，這表示疫情爆發後的五年期間，英國經濟是零成長的。到2024年底，英國經濟甚至有高達60%機率會重返衰退，原因是出現熟練工人短缺、生產率低迷、公共投資缺乏，以及地方經濟的低度發展等問題。昨(9)日美元指數雖然震盪收跌，但英鎊/美元多方受限，終場收跌0.28%，一度回測季線支撐。

 

義大利放寬暴利稅，法央預期法國Q3溫和成長

昨(9)日歐元區無重點數據公佈，受歐洲央行升息政策影響，義大利銀行獲利豐厚，但卻拒絕提供存戶利息優惠。為讓銀行系統適當運行，義國政府前(8)日宣布將對銀行課40%超額利潤稅。該舉動雖連帶引發其他國家銀行的擔憂，但義大利總理梅洛尼提「對銀行不公平利潤進行干預，所得資源將用於支援家庭和企業。」並調整設定上限為銀行總資產的0.1%，政策放寬掃除觀望，令銀行股反彈，裕信銀行(UniCredit)、Banco BPM和Finecobank等義大利銀行股價分別強漲4.37%、5.45%、7.12%。

法國央行(BOF)則於對8500家企業進行的月度商業環境報告中提及，7月份工業企業的活動略有回升，其中汽車、服裝、高科技和造紙企業的產出顯著增加，服務業活動在7月份也有所改善，建築業則保持穩定，預計法國經濟在3Q23將出現0.2%的溫和增長。昨(9)日在美元指數震盪收跌的背景下，歐元/美元多方取得表現空間，終場收漲0.16%。收復5日線。

 

等待美國CPI、PPI數據公佈，金價未能搶回7/5前高

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，現階段普遍預期升息進入觸頂階段，美國開始陸續有Fed官員在言論中提及停止升息，甚至降息的訊息，中國通縮風險未去，加上中美互制情況未解，有利避險情緒轉往金市，

只是美元指數反彈格局延續，持續上探半年線壓力，且市場等待美國CPI、PPI數據公佈，金市多方保守，昨(9)日美元指數震盪收跌，也未能給予黃金/美元明顯發揮空間，未能搶回7/5前高後再度浮現賣壓，終場收跌0.53%，以1,14.90美元/盎司作收。技術面失守，延續先前「如失守7/5前高應留意向下往3/13前高與6/29前低區間尋找支撐的風險。」的看法。

 

「沙、俄減產」角力「中國通縮」，美油突破4/12前高

油市上，過往持續提及「5/29美國陣亡將士紀念日(Memorial Day)至9/4勞動節(Labor Day)這區間的傳統夏季用油旺季利多」為中期格局需求面底部支撐，但時序將入8月中旬，且9/4勞動節後需求走疲為可預期，過往於8月中旬後逐步反應，後續對油市需求面支撐將逐步轉弱，供給面部分，沙烏地阿拉伯減產100萬桶/日，以及俄羅斯維持減產30 萬桶/日的舉措，皆順延至9月底，為短期底部帶來供需吃緊預期，

庫存數據部分，
API當週庫存數據錄得406.7萬桶，高於市場預期的-23.3萬桶，與前值的-1,540萬桶，
汽油庫存錄得-41.3萬桶，低於市場預期的21.7萬桶，高於前值的-168萬桶，
精煉油庫存錄得-209.3萬桶，低於市場預期的-16.7萬桶，與前值的-51.2萬桶，

EIA當週庫存數據錄得585.1萬桶，高於市場預期的56.7萬桶，與前值的-1,704.9萬桶，
汽油庫存錄得-266.1萬桶，低於市場預期的-0.8萬桶，與前值的148.1萬桶，
精煉油庫存錄得-170.6萬桶，低於市場預期的0.6萬桶，與前值的-79.6萬桶，

中國經濟數據部分，
中國7月CPI年率錄得-0.3%，高於市場預期的-0.40%，低於前值的0.00%，
中國7月CPI月率錄得0.2%，高於市場預期的-0.1%，與前值的-0.2%，
中國7月PPI年率錄得-4.4%，低於市場預期的-4.1%，高於前值的-5.40%，

中國CPI、PPI數據表現引發市場對通縮後可能出現「日本失落30年」的擔憂，中國銀科投資控股首席經濟學家夏春認為「中國通縮會持續6至12個月，不會像如日本那麼久。」且7月CPI月增率0.2%，核心CPI年增率為0.8%，與日本失落的30年相比，程度尚未如此嚴峻。油市多方在沙地、俄羅斯減產帶來供需吃緊的背景下，昨(9)日美油、布油多方延續，終場分別收漲1.67%、1.53%，雙雙順利突破4/12前高。

中期格局重點仍落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，且應留意由於製造業普遍疲軟，後續非製造業相關數據如未有起色，同樣將帶來觀望壓力，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，但Fed官員言論開始出現鴿影，利於市場重新評估下半年度經濟預期。

技術面上，美、布油皆順利突破4/12前高，站穩後短線技術面防守可由原先的年線進一步上調至4/12前高，並同樣維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

 

Eli Lilly Q2 EPS年增69%，上調全年財測

S&P500 11大板塊跌7漲4，能源、房地產2大板塊終場分別收漲1.26%、0.24%，表現最佳，資訊科技、非消費必需品2大板塊終場分別收跌1.29%、1.19%，表現較弱。成分股中Axon Enterprise、Akamai Technologies分別收漲14.06%、8.47%，表現最佳，NVIDIA、Paramount Global Class B終場分別收跌4.72%、4.46%，表現最弱。尖牙股全數收跌，Meta跌幅2.38%，Amazon跌幅1.49%，Netflix跌幅2.14%，Apple跌幅0.90%，Alphabet跌幅1.32%。

值得留意的是，近期市場持續關注Apple新機發表會相關消息，普遍預期iPhone 15系列將於9月中亮相，只是鏡頭感測器供應商的Sony在財報電話會議中一改先前「預計智慧型手機感測器等業務，將在2H23復甦」的預期，轉向認為全球經濟低迷的背景延續，中國智慧型手機市場的復甦速度，也慢於預期，美國市場狀況正在惡化，iPhone 15的需求可能會低於預期，且原先預計在2H23開始的復甦，至少要延後到2024年才會發生。

於Apple先前遭Epic Games控訴App Store有壟斷疑慮的官司部分，美國最高法院駁回申訴，允許Apple暫時維持當前App Store收費規則。只是法官Elena Kagan表示不會讓聯邦上訴法院的裁決立即生效，但並未給出任何解釋。而該判決令上訴法院暫時擱置裁決，令Apple有時間在2H23向最高法院提起上訴。只是未能提振股價，昨(9)日Apple震盪收跌0.90%，回測5/30多方缺口。

 

Walt Disney調漲訂閱方案，持續削減成本

道瓊成分股跌多漲少，Dow Chemical、Honeywell終場分別收漲0.96%、0.85%，表現較佳。Salesforce、Intel終場分別收跌2.70%、2.11%，表現較弱。費半成分股跌多漲少，Texas Instruments、Power Integrations終場分別收漲0.32%、0.28%，表現較穩。NVIDIA、Broadcom終場分別收跌4.72%、3.67%，表現較弱。

值得留意的是，Walt Disney昨(9)日公佈2023財年第三財季營運報告，季度營收223.3億美元，年增4%，淨損4.6億美元，調整後EPS錄得1.03美元，年減5.5%，因認列一筆26.5億美元的一次性費用和減值導致獲利表現淨損，

雖然高通膨與高利率環境持續壓制消費者可支配所得，但復甦延續，遊樂園、體驗和產品部門營收錄得83億美元，年增13%，傳統電視業務繼續下滑。較高的體育節目製作成本和較低的附屬收入拖累有線頻道的業績。電視收入67億美元，年減7%，營業收入19億美元，年減23%。

市場同樣關注的串流媒體部門表現不佳，Disney+訂戶增加80萬戶，但因放棄印度板球超級聯賽的轉播權，導致損失印度Disney Hotstar服務的1,250 萬訂戶，換算約近1/4的訂戶數量，此外，預期10月起將把Disney+無廣告版本漲價27%至13.99美元，並將無廣告版本的Hulu漲價20%，同時預期仿效Netflix開始解決帳密共享問題，

首席執行官Bob Iger並未迴避季度業績獲利不佳，也承認需要提高Walt Disney電影質量，並解決好萊塢編劇和演員的罷工問題，因這些罷工導致許多電影和電視製作停止，同時也強調在削減成本取得進展，將持續減少發行的影片數量以及每部影片的成本，昨(9)日股價開高未能突破季線後湧現賣壓，翻黑收跌0.73%，向下回測月線支撐。

 

AI續殺，加權失守季線

台股由資金面來看，昨(9)日美元指數震盪收跌0.03%，維持失守2/2前低之前，續為新台幣多方帶來壓力的看法，市場關注的台積電ADR昨(9)日終場收跌0.54%，向下跳空回測半年線支撐，相對不利今(10)日加權多方季線防守。而盤前日經、韓股雙雙開低再度進入季線攻防，未加權早盤帶來觀望，電、金、傳三方開低走低，令加權技術面未能搶上季線後出現多殺多，而稍晚開盤的恆生開低震盪、上證開高震盪，市場觀望中國通縮風險，並未帶來明顯助力，在日、韓未有轉強的背景下，加權下半場維持弱勢震盪，

盤面部分，台積電(2330)開低震盪終場收跌0.54%，加權跌幅主要來自AI族群，指標創意(3443)開高遭5日線翻壓，失守半年線後跌幅擴大至6.72%，另一指標緯創(3231)開低未能搶回5日線後，早盤跌幅一度擴大至9.17%，雖於後續跌幅收斂至5.42%，但資金觀望AI族群，廣達(2382)、技嘉(2376)、世芯-KY(3661)、奇鋐(3017)、建準(2421)皆遭摜跌停，緯穎(6669)、智原(3035)分別大跌7.40%、6.98%，本段現階段維持強勢的CCL指標台光電(2383)，也於今(10)日失守5日線後一度遭摜跌停，終場重挫8.34%，加權指數終場收跌236.24點，以16,634.7點作收，成交量3,480.53億。3大類股指數全數收跌，33大類股指數跌多漲少，僅油電燃氣類股指數終場收漲0.22%，表現最佳，電腦及週邊設備、玻璃陶瓷2大類股指數分別收跌5.42%、5.29%，表現最弱。

OTC櫃買指數中，千金股表現分歧，信驊(5274)、力旺(3529)終場漲跌幅分別為-4.17%、+1.37%，部分資金續往生技，但由於加權失守季線，OTC櫃買指數失守半年線，多殺多引發觀望的背景下，除權重佔比較高的電子指龍頭元太(8069)開低失守季線後，終場跌幅擴大至4.36%，CoWoS題材之一的萬潤(3187)午盤一度跌停，弘塑(3131)重挫6.54%，散熱的雙鴻(3324)大跌8.39%，失守季線，同樣受惠AI的營邦(3693)多方審慎，終場收跌5.23%，未能延續創高腳步，OTC櫃買指數終場跌幅擴大至2.09%。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：-225.90億元

外資：-109.65億元

投信：+20.17億元

 

瓦城(2729)營收、營業毛利、營業利益、淨利、EPS均創歷史新高

個股部分，瓦城(2729)1H23營收達28.43億，年增37.93%，營業毛利15.28億，營業利益3.51億，稅後淨利為2.75億，EPS為8.91元，營收、營業毛利、營業利益、稅後淨利及EPS均創歷史新高；7月營收為5.4億，月增19%、年增25.56%；7月累計營收為33.83億，年增35.79%。

瓦城(2729)表示，1H23受惠疫後餐飲市場回溫，在Q3將加緊展店步伐，預計新增瓦城(2729)誠品新店店、時時香華泰名品城店、時時香誠品新店店、時時香台南南紡店與樂子台中三越店等5家新店。看好商場暑期人潮正旺，還有2H23緊接而來的各百貨周年慶檔期，可望迎接另一波來客高峰。今(10)日股價開高順利突破6/9前高後多方點火，終場漲幅擴大至6.33%。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

廣積(8050)7月雙增，投信只進不出

個股部分，廣積(8050)2Q23業績因訂單延遲導致未如預期，但單季合併營收仍有15.39億元，年增4.7%， 7月營收5.42億，月增14.69%，年增5.25%，展望2H23，網通業務3Q23可望放大，工控、智慧零售業務也迎回溫，且因IPC產業搭上AIoT趨勢浪潮，長期成長趨勢明朗

先前6/20董事長林秋旭直言4Q23或1Q24新案子陸續進入量產，工廠產能需求將逐步增加，屆時工廠產能需求將增加，預計最大高峰落在明年下半年或後年，估2024年中壢廠產能將填滿。

另應客戶需求，在海外布局方面，廣積(8050)已選定赴越南設廠，初期主攻網通業務需求，目標兩年內完成建廠，目標2024年量產，預計到2024年，廣積(8050)將有七成產能在台灣，三成在越南。

廣積(8050)在中國大陸只有營業據點但無生產工廠，可以說是100%台灣製造，廣積(8050)目標三年內年營收攀上百億元大關，為此已在平鎮廠擴產，SMT產線已達六條，硬體設備已到位，但人員尚未滿額，目前工廠產能利用率約六成。今日股價開低後多方進入月線攻防，終場收跌4.28%，未能守穩月線。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，基本面上，全球企業都曾押注大陸在放寬防疫限制後，消費者受壓抑的需求將爆發，協助抵消其他市場銷售減速，然而大陸經濟復甦力道並不平均，加重奢侈品製造商的市場需求憂慮。從寶僑(P＆G)到萊雅(L’Oreal)等企業皆曾提到大陸復甦力道疲弱以外，化妝品大廠雅詩蘭黛(Estee Lauder)和時尚精品集團Capri在內的奢侈品製造商，也可能因為大陸經濟復甦不如預期，導致營收下滑。中國CPI數據公佈後也添增觀望，令現階段復甦疲軟，在下半年持續為全球經濟帶來不確定性，

且加權短線重點落於「AI族群進入籌碼戰情況」，於美國科技股主指費半、那指雙失月線的背景下，加深加權季線攻防後短時間向上搶回月線難度，亞股部分日經昨(8)日收復季線，今(9)日開低失守季線後翻紅走高，仍順利收復季線，韓股同樣於季線有守，在操作上持續保持「前段漲多族群，如開高未能延續氣勢，宜留意追價風險」的觀點。

免責宣言

本文所供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

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