(圖/shutterstock)

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2017，台股牛氣沖天

現在才 3 月，已經漲了 627 點

不知不覺間，〝萬點〞似乎已經近在眼前

老實說，

台股接近一萬點，甚至破萬點

我不太確定是一件好事還是壞事

 

近年由於經濟政策改革開放太慢、

企業大量出走、民間投資不足 ... 等原因，

17 年來，台股像一個生過一場重病

體弱氣虛的病人一樣

不僅落後國際股市甚多

2015 連續 2 天盤中，就算勉力站上萬點

尾盤也都是殺下來！

等於已經整整 17 年

台股都不曾「收」在一萬點以上囉 ...

 

2015 / 4 / 28 走勢，連 2 天「破萬」即拉回

 

台股落後國際股市甚多，去年底才緊起直追

資料來源：凱旋指數投資錦囊；開啟 掌握大盤多空

 

 

凱旋指數投資錦囊，完整掌握 2000 點大行情！

資料來源：凱旋指數投資錦囊

錦囊數值代表建議持股比重，介於 -100 ~ +100 之間，

它從 2015 年中的低點起，就經常顯示 100%

後來大盤上漲超過 2000 點，好威呀！

 

 

比起破不破萬點，有一件更重要的事

畢竟悶了那麼久，而且財經報紙平時也沒啥好寫

於是開始逐漸有人拿「台股即將破萬點」來做文章

去麵攤吃麵，老闆也跟客人聊股票聊得很開心

好像股票投資又變成全民運動一樣

不過，

破不破萬點，真的有那麼重要嗎 ...？

 

我藉這個議題

來跟投資朋友分享一個重要的投資觀念：

看懂〝​加權「報酬」指數〞！

 

( 歡迎加入 本文作者 FB 社團 ►► 凱旋投資術 )

 

 

平時如果想查大盤走勢

往往是在券商軟體輸入「TSE」

 

不過 ... 如果你只會看 TSE

就真的有點太遜了！

 

大盤指數

其實還有另一個兄弟姊妹：加權〝報酬〞指數

看盤軟體代號為 TSETR  ( TSE Total Return )

 

加權報酬指數走勢圖：已經 1 萬 6 千點囉！

 

大盤實質上，早已破萬點

這個已經高達 1 萬 6 千點的 TSETR

到底是什麼東東呢？

這要先從它的兄弟：TSE 談起

 

交易所編制的 TSE 加權指數

是一種把 1966 年當作基期的「市值」指數

簡單來說，

如果上市公司的市值增加

加權指數 就會漲；

而如果上市公司的市值減少

加權指數就會跌

 

這裡衍伸出一個問題：

「除息」的時候

即使股票本質上沒有下跌

但是大盤指數會下跌 ...！

 

這是因為股票除息時

當天的平盤參考價會等比例下降

因此當天的「總市值」也會等比例下降

所以就造成大盤指數下跌囉！

 

舉例來說，台積電 ( 2330 ) 今年將配息 7 元

如果它在除息前一日，市值占大盤比重達 18%

股價也維持 189 元

那麼台積電除息，會造成大盤指數蒸發

( 7  /  189 )  ╳  18%  =  0.67%

也就是大約 65 點！ ( 0.67%   ╳  除息前一天的加權指數 )

 

《 完整操盤工具 都在這 》

 

 

除息會讓指數蒸發

所以加權「報酬」指數，會把點數「加回來」

十幾年下來，光是台積電一檔

就讓大盤指數「蒸發」了好幾百點

如果所有上市股票都「蒸發一下」

指數豈不是不斷下跌 ...？

 

因此交易所為了讓指數的變化

更具有參考意義

從 2003 年開始

才編製了這個把「股息蒸發點數」加回去的「加權報酬指數」

以反映資本市場的真實變化！

 

舉個例子

如果想知道台股近年來，到底漲了多少

該如何看呢？

 

加權指數 vs 報酬指數

圖片來源：陳金瑩

 

含息的報酬指數，年報酬率高達 9%！

觀察上表，我們發現

大盤指數近 14 年漲了 107%

含息的報酬指數，更是大漲了 237%！

 

把累積報酬率「年化」後

原始指數報酬率達 5.35%

含息的報酬指數，年化報酬率高達 9.54%！

 

而由於一個是含息指數，一個是未含息指數

兩者報酬率間的差距

也正好是台股的「平均殖利率」

 

台股平均殖利率  =  9.07 – 5.35  =  3.72%

 

讀到這邊，我們學到 2 件事

第 1 件事：

想正確衡量指數報酬率

要用含息的「加權報酬指數」 TSETR 才會準確

 

學會看大盤，真的很重要！

第 2 件事：

「大盤的長期平均年報酬率高達 9.07%！」

 

這麼高的報酬率

對大部分的人來說，已非常足夠！

這也是為什麼我會不斷分享

「學會投資大盤 很重要」的原因了！

 

學會看懂大盤

不僅 交易台指期、 買 ETF  即可獲利

買賣股票的時點，也會抓的比較準確

不會再常常 ... 浪費子彈浪費錢喔！

 

 

《 本文作者簡介 》

陳金瑩 老師，畢業於台大經濟學研究所

歷任永豐金證券、安聯投信等大型投資機構

累積了 15 年豐富投資經驗

現為自由投資人

 

老師經常在網路上分享他的投資方法

並著有 凱旋投資術 這本經典著作

目的是幫助別人：

〝少走冤枉路、直接登堂入室穩穩賺！〞

在 FB 上有接近 5 萬名粉絲

受到廣大網友的喜愛！

 

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