聯亞(3081)公告 23Q3 虧損擴大，且 23Q4 展望依然低迷

光通訊磊晶片廠聯亞(3081)於 2023.10.25 舉辦法說會並公告 23Q3 財報，營收  1.8 億元(QoQ-29.2%，YoY-72.9%)；毛利率 -19.6%(QoQ 下滑 34.4 個百分點，YoY 下滑 50.2 個百分點)；營業虧損 1.5 億元(QoQ 虧損擴大，YoY 轉虧)；稅後虧損 1.1 億元(QoQ 虧損擴大，YoY 轉虧)；EPS 為 -1.20 元。整體獲利表現大幅低於預期，主因中國需求不佳導致電信客戶幾乎無營收貢獻，另外公司也預先提列閒置產能損失使毛利率轉為負值。

展望 23Q4 營運，預期矽光客戶需求季增 20%～30%，中國可望小幅回升但沒有太大變化，整體營收將與 23Q2 持平約 2.5 億元(QoQ+41.2%%，YoY-62.2%)。不過還會有閒置產能損失提列，但應會較 23Q3 減少。至於新產品進度方面，矽光大客戶已經量產 800G 產品，目前出過大於 400G，未來也將配合客戶展開 1.6T 新產品量產工作，預計 2024 年底試產。

預估聯亞 2024 年 EPS 達 1.11 元

展望聯亞 2024 營運：1)在 Telecom 方面，由於中國 5G 基地台需求總量下滑，整體產品線預估衰退 1 成；2)在 Datacom 方面，大客戶由 400G 升級至 800G，既有客戶也陸續導入 400G 產品，整體產品線將成長 1 成；3)在消費性產品方面，由於 iPhone 不再採用磷化銦邊射型雷射技術，整體營收維持低檔水準。

預估聯亞 2023 / 2024 年 EPS 分別為 -2.73 元 / 1.11 元。以預估 2024 年 EPS 評價計算，2023.10.25 收盤價 106 元，本益比高達 95 倍，考量中長期營運動能疲弱，股價有向下壓力。

近五日漲幅及法人買賣超：
近五日累計漲幅：-1.3%
三大法人合計買賣超：-666.68張
外資買賣超：-362張
投信買賣超：-296張
自營商買賣超：-8.69張

CMoney研究員發文

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