智易(3596)公告 Q3 獲利賺 3.12 元創單季新高

網通廠智易(3596)公告 23Q3 財報，營收 138.7 億元(QoQ+14.3%，YoY+8.5%)；毛利率 14.4%(QoQ 增加 0.2 個百分點，YoY 增加 0.4 個百分點)；營業利益 8.3 億元(QoQ+20%，YoY+39.4%)；稅後淨利 6.9 億元(QoQ+19.5%，YoY+20.5%)；EPS 為 3.12 元，創下單季新高。整體獲利表現優於預期，主因新台幣貶值的情況下貢獻約 8,300 萬匯兌利益(貢獻 EPS 約 0.27 元)。

預估智易 2024 年 EPS 達 12.52 元，本益比有望朝 14 倍靠攏

展望智易 2024 年營運：1)在 Mobiltiy 產品線方面，受惠北美電信營運商推動 5G FWA 高速傳輸服務，帶動 5G CPE 設備出貨暢旺，且歐洲、亞洲客戶新專案也已正式啟動；2)在 Smart Home 產品線方面，受惠新款 Wi-Fi Extender搭配 PON ONU 出貨，且 Wi-Fi 6/6E 滲透率持續提升；3)在 Broadband 產品線方面，受惠印度、東南亞等新興市場積極佈建光纖；4)越南二期廠房 23Q4 開始挹注營運。

預估智易 2023 / 2024 年 EPS 分別為 11.18 元(YoY+21.5%) / 12.52 元(YoY+12%)。以預估 2024 年 EPS 評價計算，2023.11.01 收盤價 152 元，本益比為 12 倍，考量北美基建政策即將發酵，本益比有望朝 14 倍靠攏。

近五日漲幅及法人買賣超：

近五日漲幅：-3.18%
三大法人合計買賣超：485.88張
外資買賣超：49.63張
投信買賣超：533.77張
自營商買賣超：-97.51張

CMoney研究員發文

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