全新(2455)表示 2024 年營運將有雙位數成長

砷化鎵磊晶大廠全新(2455)於 2023.12.07 舉辦第四季投資展望論壇表示，預期 2024 年微電子及光電子產品都將有雙位數成長。其中微電子成長幅度將高於光電子主因有 4 點， 手機需求將高於 2023 年，加上 5G 滲透率提高有望帶動 PA、Wi-Fi 7 商用市場有少量試產，預計 2024 下半年量產、中國自製率提升，有望帶動營運、車聯網帶來的成長動能。 

至於光電子產品方面，目前可以量產的產品以資料中心為主，包括 800G 接收端、400G 接收端與發射端，2023 年營收 8,500 萬，2024 年預計成長 3 倍以上，另外還有陸系客戶 ToF 及韓系客戶屏下感測 PD 都陸續在出貨。 

預估全新 2024 年 EPS 達 4.68 元，本益比有望朝 44 倍靠攏

展望全新 2024 年營運：1)在微電子產品方面，IDC 預估手機出貨量將於 2024 年成長 5% 達 12.3 億台，且近期在客戶端取得更多訂單比重；2)5G 滲透率提升及 Wi-Fi 規格升級皆有助 PA 出貨量增加；3)在光電產品方面，接獲 Microsoft 資料中心的 VCSEL 元件訂單，已於 2023 下半年開始出貨，年底營收比重達 5%、2024 年可望倍增；4)切入美系大廠 MR 穿戴式裝置供應鏈、車用 LiDAR 等多項領域，可望於 2025 年逐步發酵。

預估全新 2023 / 2024 年 EPS 分別為 2.47 元(YoY-16.3%) / 4.68 元(YoY+89.5%)。以 2024 年預估 EPS 評價計算，2023.12.07 收盤價 164 元，本益比為 35 倍，考量手機產業最壞情況已過且切入資料中心領域，本益比有望朝 44 倍靠攏。

近五日漲幅及法人買賣超：
近五日漲幅：-4.43%
三大法人合計買賣超：-1154.73張
外資買賣超：-1357.37張
投信買賣超：171張
自營商買賣超：31.64張

CMoney研究員發文

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