(圖片來源：shutterstock)

半導體產業確定將於 2024 年重返成長軌道

根據市調機構 Gartner 最新預估，2023 年全球半導體市場規模將年減 10.9% 達 5,345 億美元，不過隨著產品庫存調整長達 1 年以上的時間，且通膨確定將逐步滑落，再加上 PC 換機潮、AI 趨勢等利多因素帶動，預估 2024 年將重返成長 16.8% 達 6,244 億美元。

其他市調機構的看法也幾乎一致，包含世界半導體產業協會預估，2024 年全球半導體總產值將年增 13.1% 達 5,884 億美元；資策會預估台灣半導體市場將年增 13.7% 達 4 兆 2,887 億元，主要成長動能將來自晶圓代工。近期台積電(2330)董事長劉德音也在 2023 年 12 月中旬對外表示：「2024 年半導體市場將是健康成長年，請大家放心！」

上述皆顯示半導體產業在 2024 年恢復成長是板上釘釘的事情。回顧先前在 2023/08/25 撰寫過的台積電(2330)分析文章，經過 4 個月上漲約 10%。而今天要介紹的主角則是它轉投資 28.32% 股權的世界(5347)，該公司同樣也是晶圓代工，可望受惠半導體產業回溫。

首先根據「陳重銘-不敗存股術 APP」法人系統顯示，預估世界(5347) 2023 年 EPS 將衰退 59.5% 達 3.77 元，不過 2024 年將重返成長 13% 至 4.26 元，甚至 2025 年有機會大幅成長 38.3% 達 5.89 元。以下將完整說明公司簡介、營運展望、價值評估、操作技巧等。

世界(5347)：成熟製程晶圓代工廠

世界(5347)成立於 1994 年，並在 1998 年掛牌上櫃。公司成立之初專注於 DRAM 記憶體與其他 IC 製造，1999 年導入邏輯 IC 代工並成為台積電(2330)合作夥伴，2000 年正式轉型為晶圓代工廠商，並在 2003 年完全停止生產 DRAM。目前共有 5 座 8 吋晶圓廠，台灣、新加坡產能佔比分別為 85%、15%。

公司主要製程屬於成熟製程領域，從圖 2 可看出技術最好的製程為 0.18 微米(180 奈米)以下，相較台積電(2330)發展到 3 奈米是不同的等級。然而不同製程會對應不同的終端需求，只要需求夠好仍會帶動獲利成長。(備註： 1 微米 = 10 的負 6 次方；1 奈米 10 的負 9 次方，可理解奈米的精細程度相較微米高達  1,000 倍。)

再從圖 3 檢視世界(5347)的產品別，大部份應用集中在電源管理 IC(PMIC)約 6 成，另外還有 3 成的驅動 IC。主要客戶皆是 IC 設計公司，包含國內的聯詠(3034)以及國外的奇景光電。

受惠疫情帶動 PC 需求爆發，世界(5347)2021～2022 年獲利接連創高

接著從圖 4、圖 5 觀察世界(5347)近年營運狀況，在 2021 年之前營收及獲利呈現緩步成長的態勢。直到 2021 年受惠疫情帶動 PC 需求大爆發，使獲利連續 2 年大幅成長並創歷史新高。這邊要特別提到 2022 年營運狀況，主要成長只有集中在上半年，2022 下半年開始整體需求便急轉直下，客戶去庫存動作變得非常積極，因此至今去化庫存已經長達 1.5 年。當時導致庫存過高的最大原因，主要是來自於疫情後供應鏈仍不穩定，客戶擔心拿不到料源所以重複下單(超額下單)，讓倉庫累積超過真實需求的庫存。

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不敗教主陳重銘

陳重銘~ 過去是三重商工機械科老師，從外表看就是位不起眼的中年大叔，很難和「有錢人」聯想在一起。2019年主動從學校離職，開啟了專業投資人的歲月，30年來靠著存股的「超簡單投資術」，如今已累積9位數身價，每年坐領逾千萬元股利。著有：《6年存到300張股票》、《打造小小巴菲特》、《你也可以存100張金融股》…等10幾本暢銷書，目前已處於半退休狀態。