電視面板將於 2 月全面上漲，有利群創(3481)、友達(2409)

根據市調機構 TrendForce 研究顯示，全球電視出貨量在 2023 年衰退 2.7% 創 10 年新低後，預估 2024 年可望微幅增加 0.3% 達 1.96 億台。

至於電視面板供應方面，受農曆影響使多數面板廠順勢減產，面板供需比由 3.9% 收斂至 24Q1 的 2.6%，再加上日本大地震衝擊偏光片上游 COP 材料商 ZEON 的廠房，將影響 2 月底到 3 月的面板生產，使電視面板提前於 1 月底上漲。

電視面板需求方面，受惠北美通路自有品牌陸續為北美退稅促銷、春季新機種、運動賽事等活動備貨，以及新興市場換機需求，採購量較預估增加 6.3%。因此整體預期 2 月份 50 吋以下的電視面板平均漲幅至少 1 美元、55 吋 2 美元、 65 吋 2～3 美元，24Q2 電視面板價格有機會挑戰去年高點。

該市調機構預估與我們看法相符，展望 2024 年面板產業，雖然終端需求量僅呈現小幅成長，然而在中國主要面板廠如京東方、華星光電、惠科、咸陽彩虹宣佈擴大減產後，產業維持有序生產，帶動32 吋 TV 已經於 1 月下旬率先起漲，預期未來各大品牌商將陸續為 24Q2 旺季提前備貨，2 月份即可看到 TV 面板全面上漲的行情。

預估群創(3481) 2023 / 2024 年 EPS分別為 -1.66 元 / 0.85 元，並預估 2024 年每股淨值為 26.68 元，2024.02.01 收盤價 16.30 元，股價淨值比為 0.6 倍，考量 TV 面板報價確定於 24Q1 展開漲價循環，股價淨值比有望朝 0.7 倍靠攏。

預估友達(2409) 2023 / 2024 年 EPS分別為 -2.24 元 / 0.52 元，並預估 2024 年每股淨值為 23.23 元，2024.02.01 收盤價 17.80 元，股價淨值比為 0.8 倍，考量 TV 面板報價確定於 24Q1 展開漲價循環，股價淨值比有望朝 0.9 倍靠攏。

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CMoney研究員發文

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