（撰文：清流君 / 圖：ShutterStock 僅示意）

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眾多高股息ETF中，只有00713值得買

相較於把股市當賭場整天投機、短進短出，長期存高股息ETF的確有一些心理優勢，這我不否認。如果真的有高股息的需求，我認為台股目前只有1檔高股息ETF相對較好，值得投資，就是元大台灣高股息低波動ETF（00713）。它的指數編製方式如下：

選股池：00713追蹤指數的選股池是台股上市股票中市值前250大，且通過流動性篩選的股票。

第1層篩選：第1關是用股利率進行篩選，選出排名前60%，且股利率低於30%的個股。我不太認同用股利率作為初始篩選條件，但還好這個條件相對較寬，因為市值前250大公司的前60%，大概就有150檔股票，和其他高股息ETF相較之下寬鬆許多。

第2層篩選：股利率篩選完後，再用營運穩定度、權益報酬率、價格動能及股利發放品質再過濾一次，排除可能是地雷的公司。

綜合評分：綜合評分是最重要的環節。00713是利用5大指標來打分數，5大指標分別為獲利能力、權益報酬率（ROE）、股利率、營運現金流量及波動度。

利用低波動策略，以最小變異數法來進行因子加權

「獲利能力」指的是本益比，屬於價值因子篩選指標；「ROE」是獲利因子篩選指標；「股利率」可以當作半個價值因子和低波動因子；「營運現金流量」是價值因子篩選指標；「波動度」是低波動因子篩選指標。以上可以看成總共有2.5個價值＋1個獲利＋1.5個低波動因子。

然後再將這5個指標以算術平均數計算綜合分數，最後選出綜合評分最高的前50檔股票作為成分股。

成分股加權：00713是利用低波動策略，以最小變異數法來進行因子加權。最小變異數模型在美股和台股經過實證有效，在成分股加權的部分比其他高股息ETF用股息率加權好太多了。

報酬更高，風險還更低

整體看來，00713和台股其他熱門高股息ETF相比，方法論好很多。以過去5年績效來說，00713年化報酬率20.04%，完全輾壓0056的16.76%，不只報酬更高，風險還更低，0056風險調整後報酬夏普比率（Sharpe Ratio）為0.94，00713 則高達1.31。

從3年滾動報酬率來看，00713成立至今，總共有40個3年滾動期間，00713贏過0056 32期，勝率高達8成。

（圖：ShutterStock 僅示意 / 本專欄僅代表作者個人立場）

文章出處：《Money錢》2024年2月號

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清流君

財經YouTube「清流君」頻道主。主要研究領域為ETF 投資、資產配置、指數投資、因子投資、被動收入。曾任職於金融業，看破許多收割韭菜現象，深刻了解散戶的各種錯誤投資方式，希望能傳遞個人認同的投資理念，幫助投資人少走冤枉路。