昇達科(3491)低軌道衛星營收比重突破 3 成

全球最大太空衛星展 Satellite 2024 正式於 2024.03.18 開幕，其中微波/毫米波通訊元件廠昇達科(3491)表示，公司展出重點產品為低軌衛星應用的天線端元件，包括地面站(Gateway)、衛星酬載(Satellite Payload)、用戶終端(User Terminal)應用，產品涵蓋頻率除 Ku、Ka外，也包含 80GHz 毫米波的 E 頻段元件。2023 年相關營收比重已達 15%，2023 年前 2 月佔比已超過 3 成。

展望昇達科 2024 年營運：1)低軌道衛星仍將扮演主要成長動能，出貨產品包含閘道器天線陣列系統、使用者終端收發的 OMT 模組、天線饋源、衛星酬載等，其中應用於衛星酬載的微波/毫米波天線端元件於 2023 年新增 1 間客戶將於 2024 年放量，營收可望翻倍成長；2)子公司正通的電信工程業務，受惠台灣電信商持續佈建 5G 並逐漸增加毫米波頻段，將帶動營收保持穩健；3)子公司芮特-KY(6514)，受惠新產品如反無人機天線模組、歐洲電動車智能天線將陸續量產，可望帶動營收成長 2 成，且 24Q4 完成併購後可全數認列獲利。

預估昇達科 2024 年 EPS 為 6.33 元(YoY+97.8%)。以預估 2024 年 EPS 評價計算，2024.03.19 收盤價 157.50 元，本益比為 25 倍，考量低軌道衛星將扮演強勁成長動能，本益比有望朝 30 倍靠攏。

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