住宅建照核發數創 2018 年來新低，有助於房價維持漲勢

根據內政部統計，全台 24Q1 住宅類建照核發數量達 24,338 戶，是 2018 年以來新低，主因央行在 3 月突然升息，且雖然需求端有新青安政策的加持，但供給端的土建融限縮金箍咒仍在，再加上建商仍有餘屋待去化，因此沖淡開發商繼續興建的意願。

整體展望 2024 年營建產業，隨著政府政策作多、科技建廠等利多因素帶動房屋需求，再加上建商推案保守使供給成長幅度收斂，進而帶動房價維持上漲格局，優先看好在南台灣地區的建商如京城(2524)。

展望京城(2524) 2024 年營運：1)總銷 66 億元的「世界心」將於 24Q3 大量交屋，預期年底前銷售率達 70%；2)主要成屋共有約 134 億元可持續銷售認列，預期將再去化其中的 3 成。

預估京城(2524) 2024 年 EPS 為 5.60 元(YoY+367%)，並預估 2024 年每股淨值為 53.59 元，2024.05.03 收盤價 55 元，目前股價淨值比為 1 倍。考量獲利將超越 2019～2021 年的歷史高峰水準，股價淨值比有望朝 1.2 倍靠攏。

延伸閱讀：京城(2524)完整研究報告

CMoney研究員

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