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散戶經常在基金表現最好時搶進，迎來的往往是一波修正，然後懷疑是不是基金不行了，該換另外一檔，但可能它只是短暫的漲多修正。投資人該問自己買進之前，真的了解它嗎？
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口述：蕭碧燕 整理：張國蓮
近期投資人問了不少科技股相關的問題。因為科技股於1～2月漲勢兇猛，但到了3月多數下跌，4月以來也修正居多。
有1檔先前績效很好、知名的科技基金，3月績效一路下跌，績效由領先變成倒數，4月以來雖有起色但還是讓已經買了的投資人擔心詢問，該續抱還是轉換標的，而想要進場或加碼的投資人則遲疑該買科技型基金還是ETF？以及這麼多檔科技型或主題式ETF中，該挑哪一檔？
該續抱還是換標的 先克服2問題
首先，關於手中科技基金若出現一波下跌，該不該換標的的問題。我認為這顯示投資人行為上2個常見問題。
問題1：不懂基金漲跌模式
首先是對於買進的基金漲跌模式不清楚。根據我對N、U、A這3家基金公司的科技型基金績效觀察，有以下2個差異。
第1個差異是波動度。我發現N的科技基金波動最大，U介在中間，A是比較小的。
因此，當科技股大漲時，N的基金漲勢通常很猛，當然跌的時候，跌勢也最兇。這告訴投資人一檔基金波動比較大時，通常代表基金經理人比較積極或重押單一檔個股，例如單押比重較高的這檔個股若屬於中小型股，就可能讓基金的波動很大。
第2個差異是長期表現。以近10年的表現來看，N與U這兩家公司的績效表現起伏較大，A公司的績效是第1名，長期維持在一定的水平。我喜歡長期投資，就算這1～2年A公司的科技基金績效稍微輸N與U，但仍是我個人會優先選擇的基金。
問題2：常一頭熱買在高點
散戶經常一頭熱，永遠在基金績效好的時候進場。因此，問題的重點不是要不要換標的，而是散戶買之前要先了解該基金的投資策略、波動度等，才能夠研判基金下跌時自己是不是能接受。
至於該買基金還是ETF，這問題顯示台灣投資人很愛分派別，經常在吵你是基金那一派，我是ETF這一派。讓我們單純回到產品這個面向，我認為ETF跟基金有3點不同，是投資前要先弄清楚的。
面對灰犀牛事件 基金應變力較ETF佳
包括⑴操作主動性不同：共同基金是主動型，ETF是被動型；⑵持股分散度不同：共同基金持有的個股從30支以上到數百支不等，持股較為分散，但是ETF很多都只有30支個股，甚至更集中，只有10支；⑶調整持股頻率不同：主動型基金動態調整，ETF定期調整（1年調1～2次），若台股現在什麼事情都沒有，兩者間的差異不大，但若是出現灰犀牛等大事件，導致市場出現一波大修正時，ETF通常無法及時因應。
再以台、美股市為例，美股市場表現相對穩定，ETF的績效表現不太會輸基金，但台股波動大，ETF的績效輸共同基金的機率就拉高，以過去10年表現來看，主動型基金是打敗ETF的，去（2023）年第1名的台股基金報酬率100%，高於ETF的70%。
或許有投資人會提出基金費用率較高的問題，現況是基金手續費幾乎都是零了，經理費雖然比ETF高約1.3%，但以基金第1名的績效高出第1名ETF 30%來看，投資人有需要去計較嗎？
最後，若投資人還是想要買科技型ETF，有1點要先提醒，目前台股中的科技型ETF都是產業型或主題式，不像共同基金有一般型。
產業型或主題式ETF的投資範疇較小，以產業型為例，產業有景氣循環，例如先前5G熱潮，但現在熱潮已退；又例如AI，去年是AI伺服器好，今年可能已經不是AI伺服器，而是其他相關AI應用。
提醒投資人要先想清楚自己是否能夠掌握產業的景氣循環、脈動，如果掌握不了或是投資小白，我建議買涵蓋所有科技產業的一般型科技基金，讓經理人與研究團隊去挑選與調整。
買科技基金 / ETF 5重點
1. 了解產品策略、波動模式
2. 清楚個人可以承受的波動度
3. 不要分派別，適合自己最重要
4. 基金動態調整持股，ETF定期調整持股
5. 投資小白較適合一般型科技基金
（圖片來源：ShutterStock / 內容僅供參考，投資請謹慎為上）
文章出處：《Money錢》2024年5月號
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