瑞祺電通(6416)營運將否極泰來帶動股價大漲 5%

網路資安平台供應商瑞祺電通(6416)股價於 2024.06.19 盤中大漲 5%，主因受惠營運將於 24H2 否極泰來，除了客戶庫存去化結束之外，在 2023 年拿到美國電信交換機 6 年大單也將於 24Q4 放量出貨，有望帶動營收及獲利同步跳增。

展望瑞祺電通(6416)未來營運：1)在網路安全產品方面，隨著舊產品去化完畢且新專案 24Q2 末開始放量，再加上 2023 年拿到的新訂單大多是高階、高單價系統產品，可望使產品組合優化；2)在整合式通訊系統方面，由 ARM 平台跨足 x86 提供客戶更多元選擇，23H2 已順利量產美國電信客戶低階產品、24Q4 將再有高階產品出貨，營收將年增 1 成；3)軟體定義廣域網(SD-WAN)受惠經濟復甦呈現穩健成長。

預估瑞祺電通(6416) 2024 / 2025 年 EPS 分別為 5.35 元(YoY+21.6%) / 7.05 元(YoY+31.8%)，以預估 2025 年 EPS 評價，2024.06.19 收盤價 131 元，目前本益比為 19 倍，考量新接訂單將陸續發酵且多數為高階產品，本益比有望朝 25 倍靠攏。

CMoney研究員

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