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放大鏡短評

美超微作為輝達的重要夥伴，今年來股價表現亮眼，但AI伺服器訂單的不確定性影響其投資評等。儘管未來營收成長仍具潛力，近期的訂單能見度和財報表現將成為市場關注焦點。因此美超微股價與表現仍有待觀察，投資者可關注美超微在AI市場的動態及未來財報表現，以做為評估依據，制定更為穩健的投資策略。

新聞資訊

美超微投資評等調降

輝達(Nvidia)的AI伺服器及儲存技術夥伴美超微電腦(SMCI)今年以來表現火熱，但野村(Nomura)分析師滕喆安將其投資評等從「買進」(buy)下調至「中性」(Neutral)，並維持930美元目標價。他認為，美超微在液冷解決方案的主導地位因未來AI伺服器訂單不確定性而受到挑戰。

AI伺服器訂單不確定性

滕喆安指出，美超微因向輝達供應GPU機櫃而股價飆升，但輝達轉向新一代Blackwell晶片，未來訂單能見度不明，先前優勢可能成為弱點。美超微股價今年上漲216.6%，但距今年最高點仍有一段差距。

財報表現與市場預期

美超微5月財報未達市場預期，股價走跌，但近期收復部分失土。分析師認為，儘管美超微毛利率可望高於市場共識值14%，但若第二季營收僅在51億至55億美元區間，可能讓投資人失望。

分析師對未來前景的看法

部分分析師仍對美超微前景樂觀。Seeking Alpha分析師Johnny Zhang指出，AI伺服器市場未來幾年有望達30.3%的複合年成長率，有利於美超微的營收成長。美超微執行長梁見後也宣布，馬斯克已為AI資料中心導入液體冷卻技術。

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