發表
我的網誌
(圖/shutterstock)
去年（2016年）11月23日，
爆出樂視積欠仁寶(2324)鉅額帳款
可能無法收回的消息。
當天，大家都在討論仁寶的營運會被樂視拖累嗎？
仁寶可以危機入市嗎？
當天的股市反應來說，投資人普遍沒信心，
仁寶開盤大跌 6 %，
最低價來到 17.7 元。
但正當此時，我卻決定「逆向操作」，
原因為何呢？
仁寶（2324）介紹
首先，先來了解仁寶是間怎麼樣的公司。
仁寶（2324）成立於 1984 年，
於 1992 年上市，
是金仁寶集團旗下的筆記型電腦代工廠商。
仁寶擁有 442.45 億的資本額，
是全球前二大NB代工廠，
主要業務是筆電、通訊、消費性產品的研發、設計、生產、銷售。
目前仁寶在台灣的競爭對手如廣達、緯創、英業達、和碩等。
我持有仁寶的平均價格在 18.X 元
在積欠款項消息報出之前，
我就已經持有仁寶，
事件後，我選擇再買了一些，
平均價格在 18.X 元。
當時，我預留了可以從 18 元可以一路分批到 9 元的資金，
而且總買進金額也不會超過總資產的 10 %。
要回顧當時仁寶的危機，
一定要先了解欠仁寶款項的樂事網！
這家公司經營的本業，
大家可以想成 「網路電視搭配 youtube 的合體」。
他們擁有大量便宜、合法版權的影片形成行業壁壘，
在本業高度成長之後，樂事開始轉投資其他事業，
例如:智慧型手機、電動車等。但擴張太快，
這些轉投資的智慧型手機、電動車，
讓他們造成重大資金缺口，才會積欠仁寶款項。
樂視處理欠債，也已分批約談供應商及代理商，
提出債轉貸、債轉股、
分期付以及打包證券化共四套解決方案。
樂視甚至表示今年 11 月中旬已獲得
海瀾集團、敏華控股等多家企業金援，
總計獲得 6 億美元投資，
若第一期的 3 億美元真在 11 月底前到位，
資金危機應該可以解除！
以艾蜜莉定存股檢視，
仁寶的體質評估屬於正常
3 項的不良項目分別為：
業外損失比率過高、營業現金流量、
負債比率，業外損失比率過高。
營業現金流量為樂視欠債引發的效應。
其實在本業上，
仁寶還是能保持營運與本業獲利。
▼艾蜜莉觀察名單
(圖片來源:艾蜜莉定存股)
樂視網事件對仁寶雖有影響，
但還不至於把仁寶的營運一起拖垮
造成長期衰退若目前的呆帳 42.5 億萬一收不回來，
仁寶就當損失 2 季的稅後淨利！
就算退一萬步說，就算樂視網垮了，
然後又屋漏偏逢黑天鵝，
最後仁寶的營運長線衰退...
因此股價大跌 50 % (而且再也起不來)，
只要做好資金控管，
最後整個投資組合還是賺的！
結論
1.樂視與匯損拖累，
仁寶Q1獲利還是減少，但不傷筋骨
今年六月，根據蘋果日報指出：
仁寶首季本業雖然表現穩定，
但面臨樂視帳款提列 6.88 億元損失，
匯損16.4億元雙重打擊，稅後純益10.73億元，年減33%。
2.仁寶股價一路緩爬，
投資人還是能賺價差！
樂視陸續還款後，仁寶股價一路緩爬。
此外，樂視的欠債並無影響到仁寶本業的獲利能力，
因此我將此視為短暫性利空，
未來我將持續關注樂視還款進度。
【歡迎加入 艾蜜莉-自由之路 臉書粉絲團】
跟著艾蜜莉一起 學習投資理財，
一起邁向 財富自由～（手刀衝）
馬上按讚加入 >> 艾蜜莉-自由之路
掃描下方 QR 碼
或在 APP Store 搜尋「艾蜜莉定存股」!
跟著小資女 艾蜜莉，一起存股吧！
