(圖/shutterstock)

 

 

今天在「得到」上看到一篇討論商業本質的文章，

原標題名為「 投資與創業的四季」 

這文章講述了投資也有四季規律，

按照這規律，我們可以選對投資時機，非常有趣

分享給大家，希望大家一起思考討論！　

 

市場不僅有「資本寒冬」

還有春夏秋....

【混沌創業營獨家】這條音訊跟你說說，

創業和投資需要遵循什麼樣的「季節規律」。

高榕資本創始合夥人高翔近期

接受了知識新聞工作室的專訪，

高翔曾是全世界最大的資訊服務與風投公司

IDG資本合夥人，對投資以及IT領域有很深的研究。

接下來，我們就和你詳細說說，

高翔認為的資本的四季到底是怎麼回事。

你對「資本寒冬」這個說法應該不陌生，

而高翔認為，資本不僅有冬天，

還有春、夏和秋...

 

繼續看下去...

 

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投資的「四季」到底怎麼看？

你對「資本寒冬」這個說法應該不陌生，

而高翔認為，資本不僅有冬天，

還有春、夏和秋，

不過，他的季節順序是「春-夏-冬-秋」。

能否掌握這條季節規律，不管對創業者還是投資人來說，

可能都具有決定生死的意義。

首先，高翔解釋了，什麼是資本的「春夏冬秋」。

 

夏天獲利高

冬天成本低

春天是萌芽期，很多領域的項目剛剛開始，

投資金額不會很大，主要集中在天使輪和A輪；

接著大量資本湧入，項目數量、錢和估值瘋狂地漲，

這種就是夏天；之後突然有一天變成冬天，

投資、項目和創業人才都撤退了，

舊有專案的估值也已經到頂；

但是，冬天不是一個貶義詞，

冬天對於有準備的企業

是一個非常好的時間，

只有在冬天才能跟競爭對手拉開距離。

 

秋天是淘汰弱者的季節

夏天大家都在快跑，你融了1000萬，

我融了2000萬，看不出誰不好。

但冬天來的時候非常明顯的，

能力不夠的就會被淘汰掉。

最後是秋天，它是收穫的季節，

也是優勝劣汰的季節。

這個時候存活下來的公司可能已經上市，

很多創業人才獲得了回報，

就會從原來的公司出來，

尋找新的專案或再去創業，

就等於新一輪創業又出現了，

所以周而復始就是這樣一個過程。

 

 

iPhone科技股的春天

潛伏了6~7年

在時間的分佈上，高翔說，

從春天到夏天，時間可長可短。

比如移動互聯網從 2002 年就開始講，

卻一直到 2008 年 iPhone 的出現才真正開始紅，

這個春天差不多潛伏了六七年。

夏天一般不會很長，

最多半年到一年，

根據行業大小決定，

有時可能三個月就結束了。

冬天的時間也不會太長，一般一年到兩年，

而且夏天越猛，冬天往往就越長。

而從冬天到秋天的界線其實不明顯，

秋天是以有公司上市或是出賣作為標誌的，

而這個過渡可能持續兩到三年。

 

初夏或冬季投資

是最理想的時點

那麼對於創業者和投資者來說，

掌握這條特殊的氣候規律有什麼意義呢？

高翔說，對於投資者最大的啟示是，

在初夏或者冬季進行投資，

這是兩個最理想的時點。

初夏的時點，投資可以很快獲得回報。

冬季時點，各方面的價格會比較低。

高榕資本在 2014 年開始佈局，

那個時候電商從整體上看，

春夏冬秋已經過完了，

但在一些垂直領域裡還有很好的機會，

比如說高榕資本投的貝貝網，

是找到母嬰市場增長的機會，

2015年成立的拼多多，

是發現了一個利用社交流量去做電商的機會。

再比如，他認為當前企業服務

就是一個處在春天向初夏過渡的階段。

企業服務在美國是一個非常大的行業，

但在中國還有很大發展空間。

隨著企業削減人力成本的剛性需求越來越突出，

企業服務也許就能借著風口進入夏天。

 

 

 

秋天才出來的創業者

投資人就不能輕易投

另外，人才也是個有意思的話題，

夏天的時候，市場已經有了足夠的熱度，

真正敏銳的創業者一定是在這個階段都出來了。

如果到了秋天才冒出來的創業者，

投資人就不能輕易投，因為他太后知後覺了，

趨勢都已經快過完了他才出來創業，

證明他的敏感度和決心都不夠。

 

把自己的判斷堅持下去

切勿盲目跟風

高翔說，在實踐中，

初夏和冬季這兩個時點的把握確實有難度。

在一切都不確定時，

投資人最應該堅持一個基本理念，

就是通過獨立思考和分析

形成自己對於行業的判斷，

切勿盲目跟風。

把自己的判斷堅持下去，

即使最後失敗，

也可作為一次驗證和修正自己判斷的機會。

 

春夏秋冬，任務不同

從累積優勢到激進...

對於創業者來說，

春天時最重要的任務是看准行業，先站住腳，

並慢慢積累優勢；

夏天時需要選擇相對激進的創業方法，

因為夏天更容易拿到錢和資源，

而且競爭對手都採取激進的模式，

用保守的方式就競爭不過；

然而，正是因為知道冬天一定會來，

而且可能隨時來臨，夏天時就要心裡有數，

策略可以激進，

但要在戰略安排上建立更加靈活的機制，

確保活得過冬天，

同時利用這個時間更加清楚地瞭解行業，

並尋找一些零散的、更深層次的機會，

為新一輪創業做好準備。

以上就是高翔分享的資本的四季

以及如何利用季節規律進行創業和投資，

希望對你有所幫助。

 

掌握投資的四季變化

就能做出適合的決策啦！

 

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上面跟大家分享的文章，

是《得到》摘自

公眾號“每天聽本書「知識新聞工作室對高翔的專訪」的內容，

在 APP 裡還有音訊可以用(於浩撰稿、誠拾講述)，

像我一樣利用上下班途中，戴上耳機多聽各方說法，

也是一種做功課的方式喔！

 

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