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放大鏡短評

通膨預測對市場的影響

2025年通膨預計維持在2.5%左右，意味FED可能延緩降息。這對整體市場而言具可能有以下幾個影響：

1. 成長型股票或承壓：
   高利率環境可能對成長型股票（如科技類股）構成壓力，因為這些公司的未來收益折現價值在高利率環境下降低。特別是依賴高融資的矽谷科技公司，可能需要面對較高的資金成本。
2. 抗通膨資產可受益：
   能源、原物料及消費必需品行業可能受益於通膨壓力持續，因這些行業具備轉嫁成本的能力，可維持利潤率穩定。
3. 債券市場波動：
   債券市場可能面臨壓力，特別是長期債券收益率可能因市場對通膨的擔憂而上升。對防禦型投資者來說，短期債券或抗通膨債券（TIPS）是更好的選擇。

新聞資訊

儘管美國通膨率已從疫情後的高峰回落，但2025年仍可能保持在2%以上，遠高於FED的2%目標，商品、服務和住房價格仍是主要壓力來源，而新關稅政策可能進一步推升物價。

2025美國通膨率是否會下降？

通膨趨勢：為何通膨仍高於FED目標？
根據FED的首選指標，美國通膨率自2022年6月達到7.25%高峰後，已有明顯回落。然而，截至2024年11月的12個月內，通膨率反彈至2.4%，且2025年的預測約為2.5%，仍高於FED的2%目標。這反映出通膨雖有所緩解，但仍具粘性，短期內難以回到理想水準。

影響2025年通膨率的關鍵因素有哪些？
2025年的通膨主要受到以下三大因素影響：

1. 商品價格：
   2024年商品價格大致穩定，但特朗普政府的新關稅政策可能推高進口成本，進一步影響商品價格。經濟學家預測，商品價格下降的趨勢可能在2025年放緩，甚至出現輕微上升。
2. 服務價格：
   服務價格持續高企，且消費者已適應高價格的環境，調整支出方式。這顯示服務類別的通膨壓力將繼續對整體通膨造成影響。
3. 住房成本：
   雖然住房通膨已有下降跡象，但官方數據通常滯後於市場現實。FED主席鮑威爾表示，住房通膨的減速過程仍在持續，但速度比預期緩慢。

FED政策與市場反應如何影響通膨？
由於通膨壓力未如預期減弱，FED調整了2025年的利率政策，降低了降息的預期幅度。同時，市場對未來五年的通膨預期為2.4%，顯示市場對通膨壓力的持續性已有共識。

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