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2024年，台灣人瘋買債券ETF
台灣的債券ETF在2024年底，投資人買的金額成長52%。
為什麼有人想買債券？又為什麼是在2024年大家一窩蜂進去買呢？
主要原因是：FED如果降息，債券價格有機會上漲。
債券 vs 股票
美國公債的價格會上漲還是下跌，要看的是FED利率。
基本上投資公債，最重要的一句話必須記得：
升息，公債價格下降；降息，公債價格上升
看懂2023-2025美國公債債券發生什麼事
TradingView: TLT 價格走勢
上方這張圖是TLT的價格走勢，TLT是全球最大的長天期美國國債 ETF。
2023年因FED一路升息，TLT價格因此一路下降，
直到2023年尾，許多投資人預估可能就快降息了！
因此買入美國長天期公債ETF，並想著
「搞不好今年，會因為降息就上漲20%-30%！」
然而，這些買入債券的投資人，在2024年初，的確迎來一波因降息預期的價格上漲，
但好景不常，
雖然有降息，但降息的頻率並不如預期，2024年底債券價格跌回90元。
怎麼降息了，公債價格還是沒漲?
FED利率上升，公債價格下降，反之亦然，這是財經書上都會寫的道理。
但這個道理，對於2024年持有公債的投資人來說，肯定會有很大的疑問，
『怎麼明明降息了啊，怎麼公債價格沒漲還跌！』
我們整理了每個月FED宣布利率跟TLT價格的變化表，
仔細看，就會發現每次FED利率政策發布時，價格是會加入對未來的預期的。
簡單來說，現在債券價格的變化看的是未來的FED利率走勢。
舉例來說：
2024/01/31，不升不降，但TLT的價格相對過去三個月上漲15.65%，
這就是市場對未來幾個月會降息的預期。
2024/03/20，不升不降，價格-6.70%，因為市場發現降息的步調可能沒有想樣中那麼快。
2024/12/18 ，降息一碼，債券價格卻是下跌(-10%)而不是上升，就是市場對未來覺得接下來降息沒那麼快。
如果說債券價格都是反應未來的預期，那這幾個月的下跌，反應完了嗎？
通常債券價格是這樣子的
我們把TLT債券價格跟FED利率做一個關聯，
現在TLT的價格是88.54元(2025/02/20)
以4.25％的利率來看，算是過去幾次相同利率下較低的價位，這個價位大概在利率5%上出現過。
如果以這個關聯圖來看，假使未來FED升息1-2碼，或許市場已提前反應一部分了。
而在過去呢，3%-5%的利率區間，則TLT有100元以上的價格出現過好幾次。
假使未來降息2-4碼，價格如果重現過去的話100-110元(+13% ~ +25%)
降息需要什麼條件？
降息的第一大條件：通膨得到穩定控制 在 2%
控制通膨幾乎已成為這幾年FED最重要的目標
我們幾乎可以說：通膨不降，利率不降了！
因為FED最害怕的就是，降息之後，熱錢又在市場上流通，錢變多物價又開始上漲。
FED自己最終極的目標就是控制美國的通膨年增率在2%，因此不可能任意的更改利率政策來亂自己的陣腳！
通膨穩定在2%，就是降息最想看到的綠燈！
川普政府的決心
川普是商人也是總統，他從來就是降低企業借錢成本的頭號支持者。
美國公債利率一直是企業借貸的基準參考，因此他一上任後就對外宣告將採取措施降低公債殖利率。
其中包含像是增加石油產量，降低運輸成本來使通膨穩定。或是減少政府支出等計畫。
儘管市場上有些人認爲這些措施反而會造成殖利率上升，
但從實際的公債殖利率走勢來看，川普政府上任之後，的確是帶來了些許影響，使公債殖利率降低，公債價格提高。
假使川普政府的決心能貫徹，政策能奏效，通膨能穩定控制，降息的可能的確就在轉角處。
持有債券ETF應該怎麼思考？
債券跟所有金融商品一樣，漲漲跌跌，時高時低。
不過相對高股息ETF來說，波動相對來得小。
而且以現在台灣市場上發行的長期公債ETF來說，配息的殖利率也都非常接近公債殖利率約4%。
我們應該緊盯的是：
- 手上債券ETF給我們的現金流是否合理？
- 如果我們想持有的年限，我們預計總共想收到多少配息？
接著我們才去思考，賣除時，有可能因為美國政府繼續一直升息而價格跌很多嗎？
如果你覺得這個情況要發生的機率很低的話，
就把債券當作投資部位裡面的固定收益商品，甚至是熊市時的避險商品（通常股市不好債券好）。
如果FED剛好就在近期降息，債券上漲一波，那就當然是再開心不過了。
但其實投資不用想的那麼複雜，債券就是領固定配息獲取殖利率，未來如果降息賺一點資本利得。
不要過度期待的把一堆資金押在債券上，想像著能夠帶來如同市場型ETF的回報，
更高的報酬相對帶來的是更高的風險。
如果想要獲得長期的高回報，就應該是選擇像市場型ETF的商品做定期定額。
想獲得穩定的現金流，又不想承受如高股息ETF或一般股票的波動風險，那美國長期公債ETF可就會是比較接近的商品。
常見公債ETF統整
希望這個懶人包有幫助你更理解：
- 債券價格與FED利率的關係 利率降 價格漲
- 2024 年大家買債券，預期FED會降息
- 購買債券ETF的思考法
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