重點摘要

• Nvidia預計在週三(台灣時間2/27週四凌晨)發布財報，正值市場對AI支出前景不明之際。
• 投資人也將關注家得寶、勞氏、Salesforce，以及吉普（Jeep）車廠Stellantis的財報。
• 聯準會官員將密切關注週五即將公布的個人消費支出（PCE）物價指數，擔憂通膨改善可能停滯。
• 本週也將公布房市、消費者信心、貿易收支以及國內生產毛額（GDP）數據。

本週投資人聚焦於通膨數據及企業財報。Nvidia（NVDA）預定在週三(台灣時間2/27週四凌晨)公布財報，這是該公司自中國DeepSeek造成股價重挫後的首次財報。投資人同樣關注Salesforce（CRM）、勞氏（LOW）、家得寶（HD）以及Chrysler母公司Stellantis（STLA）的最新消息。

週五即將公布的個人消費支出（PCE）物價指數，將為聯準會官員提供更多1月通膨走向的線索。市場也在等待美國國內生產毛額（GDP）、房市、消費者信心以及美國貿易收支的最新數據。

星期一（2月24日）

• Oneok（OKE） 與 Public Storage（PSA） 預計公布財報

星期二（2月25日）

• 聯邦房屋金融管理局（FHFA）房價指數（2024年第4季）
• S&P Case-Shiller房價指數（2024年12月）
• 消費者信心指數（2025年2月）
• 達拉斯聯準會主席Lorie Logan 與里奇蒙聯準會主席Tom Barkin 預計發表談話
• 家得寶、Intuit（INTU）、American Tower（AMT）、蒙特婁銀行（BMO）、Workday（WDAY）、加拿大豐業銀行（BNS）、Axon Enterprise（AXON） 以及 Lucid Group（LCID） 預計公布財報

星期三（2月26日）

• 新屋銷售（2025年1月）
• 亞特蘭大聯準會主席Raphael Bostic預計發表談話
• Nvidia、Salesforce、勞氏、TJX Cos.（TJX）、百威英博（Anheuser-Busch Inbev，BUD）、Synopsys（SNPS）、Snowflake（SNOW）、Stellantis、安捷倫科技（Agilent Technologies，A）、Ebay（EBAY）、派拉蒙全球（Paramount Global，PARA） 預計公布財報

星期四（2月27日）

• 初次申請失業金人數（截至2月22日當週）
• 耐久財訂單（2025年1月）
• 國內生產毛額（GDP）第二次估值（2024年第4季）
• 待完成房屋銷售（2025年1月）
• 克里夫蘭聯準會主席Beth Hammack 與費城聯準會主席Patrick Harker 預計發表談話
• 加拿大皇家銀行（RY）、道明銀行（TD）、戴爾科技（DELL）、歐特克（Autodesk，ADSK） 以及華納兄弟探索（Warner Bros. Discovery，WBD） 預計公布財報

星期五（2月28日）

• 個人消費支出（PCE）物價指數（2025年1月）
• 芝加哥商業景氣指數（2025年2月）
• 芝加哥聯準會主席Austan Goolsbee預計發表談話

PCE通膨報告公布之際 聯準會密切觀察物價數據

隨著聯準會官員表示在未見到通膨下降之前不會進一步推動降息，本週市場焦點將放在通膨數據上。

週五預定公布的個人消費支出（PCE）物價指數（2025年1月）將顯示聯準會最偏好衡量通膨的指標，是否仍持續加速。PCE在2024年12月如預期上升，而另一項通膨指標——1月消費者物價指數（CPI）則顯示物價壓力增幅超出預期。

此外，本週二公布的消費者信心指數調查也將包含民眾對通膨的感知，聯準會官員視此為物價走勢的重要觀察要素。

多位央行官員預計本週發表談話，其中包括亞特蘭大聯準會主席Raphael Bostic、芝加哥聯準會主席Austan Goolsbee、達拉斯聯準會主席Lorie Logan，以及費城聯準會主席Patrick Harker。

週四將發布2024年第4季GDP修正數據。上個月首次公布的數據顯示，美國經濟以2.3%的年化增長率成長，略低於預期。

投資人也將關注本週的房市數據，包括週二的房價指數、週三的新屋銷售，以及週四的待完成房屋銷售。

本週五預計公布的美國國際貿易收支也備受關注。目前投資人正密切追蹤川普總統所提出的關稅議題。

Nvidia、Salesforce、戴爾財報領銜企業財報週

Nvidia預計於週三(台灣時間2/27週四凌晨)公布財報，正逢該公司因中國人工智慧（AI）新創DeepSeek的高效AI模型而面臨壓力，該模型出人意料的效率引發外界對AI技術開發所需支出規模的質疑。Nvidia在第三季的利潤比前一年同期增幅超過一倍，主要受益於資料中心事業部的銷售強勁。

Salesforce也將於週三發布財報。這家雲端軟體供應商在第三季營收成長8%，且盈餘優於市場預期，主要由於它推出了自動化AI代理服務（autonomous AI agents）。

本週也有其他科技業者將公布財報，包括軟體公司Synopsys以及雲端儲存公司Snowflake。

戴爾科技預計於週四公布財報。分析師對戴爾能夠搭上AI熱潮仍抱持樂觀，儘管該公司最近一季業績不如預期。戴爾近來正與Elon Musk的xAI就伺服器交易進行洽談。

本週財報行程中，也包含家居裝潢零售商家得寶與勞氏。家得寶將於週二發布財報，上一季該公司營收與盈餘皆優於分析師預估，並上調全年營收預期。勞氏則在隔天公布，該公司去年12月曾預測2025年將重返銷售成長，但近來房市低迷正壓抑消費者支出。

Chrysler母公司Stellantis也將在本週公布財報，此前Jeep製造商上個月公布季度出貨量顯著下滑。豪華電動車廠Lucid本週也將發布財報。

華納兄弟探索預計本週公布財報，此前該娛樂巨頭宣布將把電視業務與串流及電影工作室部門拆分。派拉蒙全球本週亦預計公布財報。

此外，加拿大多家銀行也將公布財報，包括加拿大皇家銀行、道明銀行、蒙特婁銀行以及加拿大豐業銀行。

放大鏡評論

市場情緒轉保守，AI與零售財報成後勢關鍵

美國股市近期走勢震盪，投資人對通膨改善速度放緩及聯準會可能的政策動向更加謹慎，整體市場情緒呈現「稍偏保守」的觀望態度。消費者信心與房市數據轉弱，加上零售銷售及企業財測在近期紛紛釋出不確定訊號，使市場對於未來數週的經濟增長動能保持疑慮。此外，近期幾支大型成長股漲勢放緩，也象徵市場資金正在重新評估高估值標的的後續空間。面對本週將公布的PCE通膨數據及多項重要經濟指標，若通膨降溫速度低於預期，市場恐進一步擔心聯準會可能延後降息時程，壓抑整體股市表現。反之，若數據能顯示物價壓力穩定消退，則有機會激勵市場重回上攻格局。

就個別公司而言，AI龍頭Nvidia（NVDA）周三財報備受矚目。若該公司能證明市場對AI晶片需求依舊強勁，將有助於提振科技類股氣氛；但若受「DeepSeek效應」影響、財測保守，可能進一步打擊投資人信心。同樣值得關注的還有Home Depot與Lowe’s，其銷售表現與財測能否在房市轉弱之際維持成長，將直接影響家居裝修與零售板塊的動能。戴爾（DELL）若能在伺服器等AI相關業務上帶來更積極的展望，也有望在近期獲得市場正面回應。最後，在貿易政策與通膨因素變動之際，像Stellantis、Lucid等汽車相關股的出貨量與市場預期仍存在不確定性，也須持續追蹤後續財報與管理層對全年需求的看法。

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關注通膨趨勢與聯準會政策動向，本週美股聚焦Nvidia受DeepSeek衝擊的AI前景下的財測表現，以及消費者信心、PCE通膨數據與房市更新，牽動投資人對市場的機會與風險評估。

莫紹晉 Josh

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