【03/20小路盤後速覽】FOMC利率維持不變，經濟預期下調通膨預期增溫
❶加權指數開高收高+416.43點｜櫃買+1.53%
❷外資+218.30億元｜投信-3.92億元！方向不同步
❸外資+3234口｜未平倉水位-33162口
❹日線偏空｜週線偏空｜月線多頭➡️震盪整理

台股強勢反彈，台積電領軍收復年線

今日台北股市在台積電的強勁帶動下，呈現大幅上漲走勢。大盤指數開高走高，最終收於22,377.26點，單日大漲416.43點，漲幅達1.9%，成功收復年線。櫃買指數同步上漲3.83點，漲幅1.53%。

大盤回顧與技術分析

今日大盤成交值萎縮至2,701.34億元，顯示市場雖有反彈動能，但觀望氣氛仍濃厚。電子類股漲幅2.46%，占大盤成交比重67.8%，顯示電子族群仍是市場主軸。此外，航運類股小幅上揚0.58%，塑化類股則上漲1.46%。

技術面來看，大盤成功站上5日、10日均線及年線，短期支撐可觀察前波低點21,769點。然而，上檔月線及季線仍形成壓力，未來走勢需關注量能是否能有效放大，帶動指數進一步上攻。專家建議，操作上應採取「汰弱留強」策略，聚焦於基本面穩健且具備成長動能的個股。

焦點個股表現

• 台積電(2330)：收盤價985元，上漲33元（3.47%），貢獻大盤超過270點。
• 鴻海(2317)：收盤價166元，上漲1.22%。
• 記憶體族群：南亞科(2408)大漲8.99%，華邦電(2344)上漲2.93%。
• 光通訊族群：波若威(3163)、IET-KY(4971)、聯亞(3081)表現強勢。
• IC載板股：欣興(3037)、景碩(3189)、南電(8046)均收紅。
• 貨櫃航運股：長榮(2603)、陽明(2609)上漲，萬海(2615)收平盤。

匯市動態

今日台幣兌美元升值3.8分，暫收33.005元，總成交金額達5.01億美元。台幣升值反映市場對外資回流的預期，但仍需觀察後續資金動向。

市場展望與投資建議

資深證券分析師黃簡伯儀指出，市場仍受多重不確定因素影響，包括聯準會（FED）政策變動、國際經濟情勢及地緣政治風險等。雖然台股今日強勢反彈，但成交量未能有效放大，顯示買盤仍以短線操作為主。後續指數可能在年線附近震盪築底，投資人應留意外資動向，並控制風險。

聯準會（FED）最新利率決議解析

降息前景分歧，貨幣政策進入觀望期

聯準會維持基準利率於4.25% - 4.5%不變，最新點陣圖顯示2025年預計降息50個基點（約2次）。然而，票委意見出現較大分歧：

4位官員認為2025年不降息。

• 4位官員支持降息1次。
• 9位官員支持降息2次。
• 2位官員支持降息3次。

聯準會主席鮑爾強調，若經濟保持強勁，將維持高利率；但若勞動市場疲軟或通膨下降速度加快，則可能提前降息。

政策措辭調整，反映經濟不確定性

聯準會聲明中刪除了「風險大致平衡」的措辭，新增「經濟前景的不確定性增加」，顯示決策層對市場風險的關注度提升。雖然這不代表政策方向改變，但可能影響市場對未來貨幣政策的預期。

縮表政策微調，減少市場流動性衝擊

聯準會自4月起將美國公債每月贖回上限從250億美元降至50億美元，機構債及MBS贖回上限則維持350億美元。這是自2023年6月以來首次調整縮表步調，顯示貨幣政策略微放鬆，對市場資金面有正向影響。

經濟成長預測下修，通膨與失業率預測上調

• 2025年PCE通膨預測從2.5%上調至2.7%。
• 2025年GDP成長預測從2.1%下調至1.7%。
• 2025年底失業率預測上升至4.4%（前次預測4.3%）。

鮑爾指出，雖然經濟仍具韌性，但消費支出開始減弱，聯準會將密切關注實體經濟變化。

貿易關稅影響與市場憂慮

美國前總統川普計畫對中國、加拿大、墨西哥加徵關稅，中美雙方亦有可能採取反制措施。鮑爾承認關稅可能帶來額外通膨壓力，但聯準會會將「關稅通膨」與「非關稅通膨」區分考量。市場分析認為，這可能加劇「停滯性通膨」風險，進一步影響美元匯率走勢。

今日大盤走勢與投資建議

近期大盤震盪區間尚未明確止穩，國際市場走勢仍是關鍵影響因素。美股近期經歷較大回檔，但昨晚FOMC會議後出現短線止穩跡象。雖然長線多頭趨勢未變，但短線市場仍顯疲弱，投資人應嚴格執行交易紀律，避免盲目追高。

目前台股半年線與年線仍構成重要支撐，但市場仍處於震盪整理格局，短期內難以形成明確趨勢。在缺乏新的市場敘事前，投資人應採取區間操作策略，控制部位並耐心等待更佳的進場時機。

整體來看，長期趨勢仍偏多，但短期市場氣氛保守，建議投資人謹慎操作，聚焦基本面穩健的產業與個股，嚴格執行風險管理，應對市場變化。

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