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John Williams：「預期移民數量減少將抑制經濟成長。」
關稅事件上，川普(Donald Trump)上週五(21)在白宮西廂橢圓形辦公室對記者表示：「對等關稅計畫將具備靈活性，人們來找我談論關稅時，很多人都問我是否可以有例外，一但你為一個人這樣做，你就必須為所有人這樣做，在3月初給予頂級汽車製造商為期一個月的關稅豁免時，我並沒有改變主意，我不會改變，不過靈活性這個詞很重要，有時這是一種靈活性，但基本上是互相的，我計劃與中國主席習近平進行會談，討論美對中加徵關稅，以及中國報復徵收一事。」
(Donald Trump回答關稅豁免 資料來源：CNBC Television)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
Fed官員動向上，芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比(Austan Goolsbee)上週五(21)對CNBC表示：「當面臨很多不確定性時，我的確認為需要暫停，等待政策方面的一些事情釐清。雖然Fed因為美國總統川普(Donald Trump)的關稅計畫、放寬管制、減稅等問題先採取觀望的態度，但如果Fed能長期在控制通膨方面取得進展，我相信未來12到18個月的利率水準，將比現在低，而進口只占美國GDP的11%，因此，一次性的關稅若沒有招致對等回應，也沒有像一開始以為的範圍廣，對通膨就可能只是暫時性的影響，貨幣政策可以置之不理。但若關稅擴大、其他國家展開報復，就可能迫使Fed回應。因為關稅範圍愈大、衝擊供給面的可能性愈高，Fed就愈難以置之不理。」
紐約聯準銀行總裁威廉斯(John Williams)巴哈馬舉行的宏觀計量經濟學加勒比會議上發表演講時表示：「很難確切知道經濟將如何發展，不確定性很高，可能出現多種情況，這取決於財政和貿易政策以及地緣政治和其他發展。」在媒體見面會上則對Yahoo Finance表示：「關稅的直接影響可能是短暫的，但我們必須更多地關注經濟形勢，並根據我們在這一過程中了解到的情況調整我們對政策路徑的看法，Fed對GDP成長的最新估計在1.5~2%之間。就通膨率而言，範圍大約在2.5~3%之間，但請注意，任何一種情況都是可能的，預計移民數量減少將限制就業市場工人數量的成長，進而抑制經濟成長，儘管通膨率繼續在朝著聯準會2%目標的坎坷道路上前行，但未來仍存在很大的不確定性。現在利率水平處於適度限制，鑑於穩固的勞動力市場和仍略高於Fed 2%目標的通膨率，當前4.25~4.5%的利率區間完全合適，雖然川普(Donald Trump)總統提出關稅措施後，通膨預期大幅上升，但與疫情之前相比，沒有跡象表明通膨預期變得不穩定。」
Fed理事克里斯托弗-沃勒(Christopher Waller)在上週五(21)發布的聲明中，對自己並未投票支持Fed在「每月到期後不再進行再投資的美債規模上限從250億美元下調至50億美元。抵押貸款支持證券的上限維持在350億美元不變」的舉動表示：「隨著我們越來越接近充足的準備金水平，進一步放慢或停止所持證券的贖回將是適當的。但我認為我們現在不是這個情況，因為準備金餘額超過3萬億美元，這個水平已經相當富餘，如果在資產負債表正常化過程中出現意外的儲備需求干擾，Fed系統可以採取多種工具來因應這種發展。Fed不應該改變目前縮減資產負債表的步伐，而應該依靠這些工具並制定應對短期壓力的計劃。」上週五(21)美股四大指數終場漲多跌少，漲跌幅介於-0.94%~+0.52%。上週五(21)美國無重點經濟數據發布，美元指數震盪收漲0.34%，續於10線上震盪消化月線反壓。
(Christopher Waller聲明 資料來源：Federal Reserve Board)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美元10日線上築底，金市熄火回測5日線
金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮(2025/01中國PPI仍顯示中國尚未完全擺脫通縮情況)帶來的風險與房市利空(2024/12/25提醒留意萬科與深鐵關係，後續萬科遭爆長期資不抵債)，中國兩會對2025經濟成長率預期目標仍訂在5%，但中國「經濟下行，內需不足(2025/02累計進出口數據顯示內需疲軟)，失業仍高(2025畢業生人數預期續創新高仍不利2025就業市場)，外企離場，寫字樓空置率居高不下，職缺數萎縮，地方政府赤字深化新政策推行難度」等根本問題並未解決，雖有Deepseek為科技業帶來重新估值的前景，仍須留意資金集中在科技股，但金、傳板塊相對難有提振的風險，
恆生技術面順利在築底後續強至突破2024/10/07前高，今(24)日續熄多空爭奪月線，維持失守月線前仍有利緩和觀望看法，本段2024/10/07前高不宜跌破，上證今(24)日熄火未能搶回月線，而美對中加徵10%關稅(共20%關稅)，中方報復反制，市場對中國經濟觀望續存，仍有利相對保值的黃金需求架構底部支撐，加上美國對加、墨、歐盟發動關稅戰，僅墨西哥延後至04/02才決定關稅政策，川普(Donald Trump)預期關稅於04/02左右生效後，美國財政部長貝森特(Scott Bessent)又出面提及關稅編號將在04/02正式生效，04/02各國關稅決戰前的觀望，同樣有利金市，
(恆生指數日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
上週五(21)美元指數終場收漲0.34%，於10日線上整理消化月線反壓，突破月線反壓前皆相對有利美元計價的金市多方，2、3、5年期美債殖利率續於5日線下震盪，也相對為不孳息的金市多方讓出表現空間，加上關稅不確定性仍存，上週五(21)黃金/美元終場收跌0.70%，以3,023.31美元/盎司作收，回測5日線，強多格局未變。
(黃金/美元日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
伊朗部屬飛彈，美國發布制裁，美、布油暫守月線
油市上，中長期供給減產展望部分，OPEC於2025/03/03在線上會議表示「考量市場健康的基本面與市場前景，重申2024/12/05決定，即2025/04/01起，逐步取消自願減產220萬桶/日的政策。」導致供給面前景預期出現變化，
此外，上週四(20)美國財政部的官方新聞稿指出，美國財政部外國資產控制辦公室(OFAC)指定Teapot煉油廠及其首席執行官購買和煉製價值數億美元的伊朗原油，其中包括來自與稱胡塞武裝和伊朗國防部武裝部隊後勤部(MODAFL)有聯繫的船隻的原油。OFAC也對負責運輸數百萬桶伊朗石油的19個實體和船隻實施制裁
(美國財政部制裁伊朗Teapot煉油廠與相關運輸船隻新聞稿 資料來源：U.S. Department of the Treasury)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
而伊朗伊斯蘭革命衛隊在通往波斯灣的霍木茲海峽(Hormuz Strait)，擇定3個島嶼部署射程600公里的新型飛彈，伊朗最高領袖哈米尼(Ayatollah Ali Khamenei)表示：「伊朗不會在威脅下被迫談判。」伊朗總統裴澤斯基安(Masoud Pezeshkian)表示：「無法接受美方一邊下令、一邊威脅，隨便美國想怎樣就怎樣。」
上週五(21)美、布油終場分別收跌0.12%、0.15%，嘗試固守月線，短期格局留意是否於俄烏和談後，美、歐放寬對俄制裁，令俄油重返油市，中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。
取得國防訂單，Boeing一度飆逾6%
S&P500指數11大板塊跌8漲3，通訊服務、非消費必需品2大板塊終場分別收漲0.78%、0.36%，表現較穩，材料、房地產2大板塊終場分別收跌0.99%、0.98%，表現較弱。成分股中，Super Micro Computer、Tesla終場分別收漲7.80%、5.27%，表現最佳，Micron、Texas Pacific Land終場分別收跌8.04%、7.17%，表現最弱。尖牙股部分，Meta漲幅1.75%，Amazon漲幅0.65%，Netflix漲幅0.99%，Apple漲幅1.95%，Alphabet漲幅0.73%，
道瓊成分股跌多漲少，Boeing、Apple終場分別收漲3.06%、1.95%，表現最佳， Nike、Merck & Co.終場分別收跌5.46%、1.71%，表現最弱。費半成分股跌多漲少，Microchip、ON Semi終場分別收漲1.41%、1.34%，表現較佳。Micron、Monolithic Power Systems終場分別收跌8.04%、2.96%，表現較弱。
值得留意的是，美國總統川普上週五(21)在國防部長赫格塞斯(Pete Hegseth)、空軍參謀長艾爾文(David Allvin)等人陪同下，在白宮橢圓形辦公室宣布Boeing擊敗Lockheed Martin，得標空軍6代機計畫。
(Boeing得標空軍6代機計畫 資料來源：CNBC Television)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美軍「次世代空優」(NGAD)計畫將以6代機取代目前的F-22。身為美國第47位總統的川普表示，是將領們為新機取名F-47，艾爾文(David Allvin)表示，另一意涵是美國空軍成立於1947年，而F-47是「次世代空優」概念空戰體系的核心，整個體系另含協同作戰航空器(CCA，即無人機)、尖端感測器、武器和其他技術，讓6代機能更佳與衛星及其他飛機融合成同一作戰網絡。
(美國空軍體系偕同無人機作戰 資料來源：CNBC Television)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
而先前估算6代機單價恐達3億美元，是F-35的3倍，美國空軍認為難以負擔，導致「次世代空優」(NGAD)計畫曾在2024年夏天被暫緩，不過艾爾文(David Allvin)上週五(21)表示，F-47的成本將低於F-22，因為空軍機隊日後的6代機數量將多於F-22。美國空軍目前擁有約180架F-22，單價達1.43億美元。先前Boeing股價於上週三(19)受到日航增加17架737訂單的利多激勵，長紅突破年線並向上挑戰季線，而上週五(21)Boeing股價在確認取得國防訂單的利多下，延續多方氣勢，突破季線後漲幅一度擴大至6.12%，但買盤力道未能延續，終場漲幅收斂至3.06%。
(Boeing日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
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