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Bostic：「關注三方向，傾向2025降息一次。」
官員動向，亞特蘭大聯邦儲備銀行主席博斯蒂克(Raphael Bostic)昨(19)日接受CMBC採訪時表示：「華府現階段就預算、關稅等問題進行大量交談，我認為我們只需要看看會如何發展，但關稅降級將對資本成本和其他一系列因素產生影響，因此它可能對經濟產生連鎖反應；您不需要處理支出或收入，但您必須處理支出或收入的流出或結果，因此，對Fed來說最重要的一點是，我們必須真正去了解企業在新環境下會做什麼，家庭會如何反應，或者我們的消費者會如何接受更高的價格(如果事實確實如此)，然後將其納入未來展望，經濟現況發生很大變化，存在很多不確定性，對我來說，這意味著在我希望我們政策朝任何重大方向發展之前，我們仍必須先確定一些事情；對我來說有三件重點的事，第一是，一但我們看到全球關稅確認後，企業如何因應，第二是，消費者對於企業的反應究竟如何看待，前一次消費者基本承擔了價格並支付費用，目前還不清楚消費者能否做到這點，因為他們的資產負債表比之前更弱，消費者也剛經歷高通膨，因此對價格可能會更加敏感，第三是，這對通膨動態的意義是什麼，我們是否看到的基本理論是，關稅只是一次性增加然後就回落？如果這種關稅轉變持續較長時間，可能促使企業與家庭改變策略，最終形成結構性變化，如果真的發生這種情況，那麼我們必須從政策去考量這點。」並且在被詢問到是否還會維持兩次降息的看法時，回答「這得看情況，一方面我是經濟學家，但我想說這確實取決於事情結果，2025年初我們考慮關稅時，並沒有考慮到這裡提出的關稅水平，也沒有考慮到不同產業、不同國家的多樣性，這需要不同類型的計算，這就是我說Fed需要按兵不動的原因之一，因為這些細節對整體帶來什麼樣的影響至關重要，所以對我來說，要解決這個問題需要更長的時間，我想2025我更傾向於降息一次。」
(Bostic對CMBC表示現階段對經濟想了解的三件事情 資料來源：CNBC Television)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(Bostic傾向2025降息一次 資料來源：CNBC Television)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
擁有永久的投票權紐約聯儲銀行總裁威廉斯(John Williams)昨(19)日在紐約抵押貸款銀行家協會(Mortgage Bankers Association)舉行的會議上表示：「在政府政策發生重大變化和存在巨大不確定性的情況下，有關美元資產狀況的謠言或擔憂變得明顯，雖然這些偏好的變化產生了一些價格效應，但我們沒有看到外國資金流入美國國債市場的重大變化，即使這種情況導致殖利率上升，政府公債殖利率也大多處於區間波動。就國債市場等核心固定收益市場而言，一直運作良好，儘管存在許多不確定性，而且最近的一些數據表明未來可能出現麻煩，但目前經濟表現非常好。Fed的利率政策對經濟成長略有限制，並且對未來的發展處於有利地位，鑑於政府政策的不斷變化，我們需要花一些時間才能清楚地了解經濟狀況，並且我們可以花些時間弄清楚利率政策的立場。川普(Donald Trump)政府實施的進口關稅激增等措施的影響，不會很快就有明顯方向。」
由CME的FedWatch Tool來看，市場對6月按兵不動的預期，由05/14的91.8%微落至91.4%，降息1碼的機率為8.6%，並未明顯變動；由12月來看，按兵不動的預期錄得3.9%，仍基本完全定價年底前降息，幅度上，降息1碼預期20.5%，2碼預期38.1%，3碼預期29.1%，4碼預期7.9%，5碼預期0.5%，全年預期的降息幅度，延續05/14當時2碼高於3成機率的狀態，昨(19)日美股四大指數終場漲多跌少，漲跌幅介於-0.50%~+0.32%。
(06月降息預期 資料來源：FedWatchTool)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(12月降息預期 資料來源：FedWatchTool)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國諮商會：「關稅可能打擊美國Q3經濟。」
昨(19)日美國4月諮商會領先指標錄得99.4，低於前值的100.5，
美國4月諮商會領先指標月率錄得-1%，低於市場預期的-0.9%，與前值的-0.70%，
美國4月諮商會同步指標月率錄得0.1%，持平前值，
美國4月諮商會滯後指標月率錄得0.3%，高於前值的-0.1%，
(領先指標連續第4個月下降 資料來源：The Conference Board)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
由上來看，世界大型企業聯合會(The Conference Board)昨(19)日公布的領先指標(LEI)在3月份下降0.8%，於4月份再度月減1%至99.4，世界大型企業聯合會商業週期指標高級經理Justyna Zabinska-La Monica表示：「LEI大多組成指數惡化，值得留意的是，自2025/01以來，消費者預期每個月都持續更加悲觀，而建築許可和製造業平均工作時間的貢獻，在4月份轉負，觀察組成成分6個月趨勢時，也普遍存在疲軟機像，進而導致成長出現警訊，然而，雖然LEI 在6個月的成長率進一步跌入負值區，不過降幅卻沒達到觸發衰退信號的程度，世界大型企業聯合會目前預期，美國實際GDP在2025將成長1.6%，低於2024的2.8%，並且關稅大部分影響可能會在第三季度打擊經濟。」上週五(16)美元指數震盪收漲0.16%，於10日線上整理步伐。
(領先指標分項指標表現 資料來源：The Conference Board)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
Moody’s調降美國信用評級，金市多空續爭5日線
金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮尚未改變(4月CPI、PPI不如預期)，房市利空(2024/12/25提醒留意萬科與深鐵關係，後續萬科遭爆長期資不抵債)，中國兩會對2025經濟成長率預期目標仍訂在5%，但中國「經濟下行，內需不足，失業仍高(2025畢業生人數預期續創新高仍不利2025就業市場<將迎7月畢業潮>)，外企離場，寫字樓空置率居高不下(4Q24仍達18.3%)，職缺數萎縮，地方政府赤字深化新政策推行難度」等根本問題並未解決，雖有Deepseek為科技業帶來重新估值的前景，仍須留意資金集中在科技股，但金、傳板塊相對難有提振的風險，今(20)日恆生收復5日線後續強創波段高，上證今(20)日多方嘗試收復5日線，
(恆生指數日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
昨(19)日美元指數終場收跌0.60%，回測月線，失守月線前，仍維持築底後劍指季線反壓的格局，相對給美元計價的金市多方帶來壓力，2、3、5年期美債殖利率逾10日線有守，失守月線前皆給不孳息的金市多方帶來壓力，不過Moody’s Ratings在上週五(16)發布聲明表明將美國主權信用評級從AAA下調至Aa1仍帶來觀望，昨(19)日黃金/美元終場收漲0.93%，以3,230.46美元/盎司作收，多空續爭5日線。
(黃金/美元日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
伊朗核談仍有風險，美、布油續守月線
油市上，中長期供給減產展望部分，OPEC於2025/05/03的線上會議表示「在當前健康的石油市場基本面下致力於市場穩定，並上調產量，在6月實施41.1萬桶的產量調整。」增產前景加重市場對供過於求的觀望，需求面上，除美中磋商互降關稅有利前景，05/26為美國陣亡將士紀念日，至09/01勞動節為北美駕車旅行旺季，也帶動燃油的需求預期前景，
OPEC月報預期產量增加，不過，伊朗副外長Majid Takht-Ravanchi昨(19)日在接受伊朗伊斯蘭共和國通訊社(IRNA)獨家採訪時表示：「我們必須看看他們實際上會怎麼做，然後我們自然會做出必要的決定，非常確定的是，我們在《核不擴散條約》（NPT）下實現自身權利的立場一直非常明確，無論是在公開場合還是在談判桌上，我們都已清楚表明了我們在濃縮鈾及其他權利方面的立場。」令市場調整對美伊核談的前景預期，昨(19)日美、布油震盪收漲0.36%、0.24%，於月線有守，
短期格局同須留意是否於俄烏和談後，美、歐放寬對俄制裁，令俄油重返油市，中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。
內部人大買公司股票，UnitedHealth向上跳空突破5日線
S&P500指數11大板塊漲8跌3，醫療保健、公用事業2大板塊終場分別收漲0.96%、0.43%，表現較佳，能源、非消費必需品2大板塊終場分別收跌1.30%、0.23，表現較弱。
成分股中，UnitedHealth、Moderna終場分別收漲8.21%、6.15%，表現最佳，First Solar、AES Corp.終場分別收跌7.59%、4.10%，表現最弱。尖牙股部分，Meta漲幅0.01%，Amazon漲幅0.28%，Netflix漲幅0.01%，Apple跌幅1.17%，Alphabet漲幅0.26%，
道瓊成分股漲多跌少，UnitedHealth、Merck & Co.終場分別收漲8.21%、1.54%，表現最佳，Nike、Chevron終場分別收跌1.63%、1.35%，表現最弱。費半成分股跌多漲少，Onto Innovation、Coherent終場分別收漲1.03%、0.99%，表現最佳。Lattice、Entegris終場分別收跌3.94%、3.46%，表現較弱。
值得留意的是，昨(19)日UnitedHealth於道瓊、S&P500成分股中位列漲幅第一，表現有別先前05/14執行長閃電辭職、撤銷財測的表現，主要受到UnitedHealth在提交的Form 4文件顯示，新任執行長Stephen Hemsley於2025/05/16以平均每股288.57美元的價格收購了價值約2,500萬美元的股票，財務長約翰雷克斯 (John Rex)也在購買UnitedHealth高達17,175股股票，每股291.12美元，總價值約500萬美元，董事克里斯汀吉爾(Kristen Gil)購買3,700股，並且包括約翰·諾斯沃西(John Noseworthy)在內的其他董事上週也購買股票，激勵昨(19)日股價續彈收漲8.21%，突破5日線反壓，不過，遭司法部調查、醫療成本仍高於預期的情況並未被解決，並不利於反彈延續力道，仍宜留意追價風險。
(UnitedHealth內部人增持股票 資料來源：secform4)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(UnitedHealth日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
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