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相較於前兩週投信資金明顯流向AI、重電與散熱等主題，本週的投信買賣超動向略有不同，「主要受到高股息ETF調整成分股的影響，導致個股出現被動式的買賣變動」。因此，上週的個股進出較偏向ETF換股所帶來的技術性買盤與賣壓，較難反映投信對個別產業題材的實質看法或基本面評價。

 

本週投信買超：航運股、金融股

• 受到高股息ETF更換成分股，納入航運股
• 投信買超張數排行榜：航運股、金融股
• 投信買超戰股本比：航運股

從下圖可觀察到，本週（5/19～5/23）受到高股息ETF更換成分股的影響，將航運三雄納入，因此可從投信買超張數排行榜發現航運股的身影，如萬海(2615)、陽明(2609)，本週都被投信青睞大舉買進。

進一步分析「投信買超股本比」的角度來看，再次發現航運股上榜，代表著這些買超張數足以撼動股價，也可發現近期航運股相對走多頭格局，其餘以個別題材表現為主。

 

本週投信賣超：金融股、航空股、營建股

• 受到高股息ETF更換成分股，減持永豐金(2890)、第一金(2892)、台泥(1101)
• 投信賣超張數排行榜：航空股、金融股
• 投信賣超占股本比：營建股

然而，從上週投信的賣超張數來看，可以發現仍然受到高股息ETF更換成分股的影響，如國泰永續高股息(00878)這次調整持股，減持最多的就是永豐金(2890)、第一金(2892)、台泥(1101)。三檔皆有在投信賣超排行榜上榜。

此外，投信賣超張數排行榜，「航空股」也有上榜，可注意到近期投信稍作出脫。進一步觀察「投信賣超股本比」指標，同原因（高股息ETF更換成分股），因營建股也被剔除也投信也稍作調節，如國產、華固。

因此可以看出，近期投信資金流向多半受到高股息ETF調整成分股的影響，而非反映投信對個別題材的真實看法或基本面評價。

 

投信買超關注個股一：萬海(2615)

• 萬海（2615）投信連續買超 5 天
• 主力買、買賣家數差負數，籌碼集中
• 法人站買方：外資買、投信連買。
• 大戶持股增持、散戶持股減持

從下圖可見，發現萬海（2615）這檔個股投信已連續 5 個交易日買超。點選萬海（2615）後，進一步觀察籌碼面狀況。從 [K 線圖] 來看，可以看到主力買賣超偏向買方，且「買賣家數差」多為負值，顯示籌碼正從多數投資人手中流向少數人手中，籌碼呈現集中趨勢。再觀察法人動向，雖週五碰到短線大漲外資稍作獲利了結，但整體外資近期呈現波段買超，而投信則已連續 5 日買超，顯示看好後面行情。此外，在大戶持股比率方面，也觀察到大戶持股持續上升，且散戶持股則呈現下降，這也反映出籌碼集中在大戶的投資人手中，對股價有正面支撐效果。

後續可持續追蹤投信是否延續買超動作，若買盤持續，觀察是否有機會進一步推升股價並強化持股信心。

 

投信買超關注個股二：矽創(8016)

• 矽創(8016)投信連續買超 5 天
• 主力買、買賣家數差負數，籌碼集中
• 法人站買方：外資連續性買超後轉賣、投信切入買。
• 大戶持股增持、散戶持股減持

從下圖可見，發現矽創（8016）這檔個股投信已連續 5 個交易日買超。點選矽創（8016）後，進一步觀察籌碼面狀況。從 [K 線圖] 來看，可以看到主力買賣超偏向買方，且「買賣家數差」多為負值，顯示籌碼正從多數投資人手中流向少數人手中，籌碼呈現集中趨勢。再觀察法人動向，雖近期外資在連續性買超後突然轉賣，反倒是短線上投信切入進場。不過整體股價目前偏向壓縮盤整，仍在等待方向。

此外，在大戶持股比率方面，也觀察到大戶持股持續上升，且散戶持股則呈現下降，這也反映出籌碼集中在大戶的投資人手中，對股價有正面支撐效果。

後續可持續追蹤投信是否延續買超動作，且是否外資買盤會回頭。若更多買盤入注，有機會進一步推升股價並強化持股信心。

 

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總結

整體來看，本週投信動向受到高股息ETF調整影響明顯，買賣超多屬於技術性調整，未必代表對產業基本面的看法改變。雖然航運股因ETF納入而受到青睞，但後續仍需觀察投信是否持續加碼，或僅為短線被動買盤。建議投資人透過《籌碼K線》 關注籌碼是否持續集中、法人買盤是否延續，才能更穩健掌握後續投資機會。

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