精選APP
    籌碼K線
    跟著主力在股票賺錢
    下載
    股市爆料同學會
    找出飆股人人會
    下載
    美股k線
    最即時美股看盤軟體
    下載
    美股同學會
    最熱門美股討論社群
    下載

© CMoney 全曜財經資訊股份有限公司

客服時間:周一到周五 8:30 ~ 17:30

客服信箱:csservice@cmoney.com.tw

Line 線上客服:@zdx5025y

統一編號:80004909

輝達財報前夕:挑戰三殺!出貨飆升、毛利腰斬、關稅風暴齊壓頂!

CMoney官方

CMoney官方

  • 2025-05-27 14:11
  • 更新:2025-05-27 14:11
輝達財報前夕:挑戰三殺!出貨飆升、毛利腰斬、關稅風暴齊壓頂!
(圖片授權自shutterstock)
 
AI投資風潮的「定錨股」——輝達(NVDA)將於美股5月28日盤後公佈財報,市場預估營收433億美元、EPS 0.88美元,年增逾6成。但這次不只是輝達自己的考驗,更牽動整個市場情緒:就在財報週登場的同時,投資人也得面對川普關稅升級威脅債券殖利率飆升通脹數據公布三大外部風險

 

財報三大焦點拆解

① 數據中心:Blackwell 是「業績引擎」,也是信心來源

輝達數據中心營收預估達392億美元,占比近9成,這不只是成長,而是整體AI供應鏈的「心臟」
  • 供應鏈大解封: ODM大廠(鴻海、緯創、廣達)4月出貨1,500台GB200伺服器,推估全年有望突破3萬台,遠高於市場預期的1.5萬台
  • 推理需求成長飛快: 長時間AI模型如DeepSeek-R1將算力消耗推高至新層級。Blackwell平台在推理效能上比H100提升25倍、成本降20倍,是大雲廠的理想選項
  • 中東拉貨潮補中國缺口: 阿聯酋、沙特等國正掀起主權AI建設潮,有望長期支持輝達出貨量
風險提示:Q1將提列H20減值55億美元,拖累毛利率至58%。但這是「一次性傷害」,Q2預估恢復至71%

② 股價漲不動?因為估值合理了

輝達目前本益比約27倍,低於5年平均的30倍以下,估值已從「高不可攀」降到「可以討論」。市場對這季的股價反應,更多取決於未來預期與需求能否延續,而不僅是財報數字
  • 期權市場定價波動: 預估財報後單日震幅為±7.75%,與歷史均值相當,情緒偏中性
  • 補充觀點: ChatGPT活躍用戶突破8億、雲端支出再創高——AI需求邏輯仍在,關鍵是「短期毛利 vs 長期動能」誰占上風

③ 遊戲部門只是配菜

RTX 50系列推動遊戲收入回升至28億美元,結束連續下滑。不過現階段,遊戲部門佔比已低於一成,市場更關心的,還是伺服器與推理晶片的銷售

三大盤面外部變數:輝達也無法置身事外

關稅陰影壟罩:

川普威脅對非美國製造的蘋果產品加徵25%關稅,歐盟產品可能面臨50%稅率,讓資本市場短線風聲鶴唳。輝達雖然供應鏈偏向台系,但整體科技板塊若遭殃,難以獨善其身

美債殖利率飆升:

10年期美債收益率突破4.6%,對成長型股票估值不利。好消息是,上週五收益率出現回落,回到市場關注的4.5%水位以下。這將影響科技股(包括輝達)未來幾週的資金流向

核心通膨數據即將登場:

本週五公布的4月核心PCE指數,是聯準會最在意的通脹指標。預估年增2.5%(較上月略降),若數據溫和,有利股市氣氛延續;反之,將影響降息預期,進一步壓制估值

整體盤勢與輝達角色:AI帶隊衝,還是補跌起點?

  • 輝達在S&P500今年上漲貢獻中占比超17%,幾乎就是AI行情的領頭羊。如果財報「不如預期」或「預期太高」,將牽動整體市場修正
  • 但若Blackwell出貨強、毛利率指引回升、AI需求延續,輝達有望引領新一波反彈,甚至成為在高利率與貿易摩擦下的「避風港型資產」

這份財報,不只是輝達的考卷

在AI仍處於「電力版黃金時代」的當下,輝達的地位仍難以撼動。這次財報將是對短期雜音(H20減值)、中期需求(推理成長)、長期估值(利率與政策風險)的綜合檢驗
投資人要看的,不只是成績單,而是整個產業週期是否續航、資金能否穩住的訊號

輝達財報不只是AI行情的關鍵節點,更可能牽動整體資金風向
從出貨量到政策風險,變化快速、訊息密集,保持即時追蹤,才能做出更好的投資決策
趕快下載《美股K線》App,掌握輝達與相關概念股的即時K線與新聞資訊,幫助你更快掌握盤勢變化

CMoney官方

CMoney官方

CMoney團隊致力於研發更好的投資分析工具,期望能有效協助法人與個人找出合適自己的投資好方法。

CMoney團隊致力於研發更好的投資分析工具,期望能有效協助法人與個人找出合適自己的投資好方法。