HP Inc.在2025年第二季度展示了穩健的收入增長，特別是在個人系統商業領域。然而，由於無法完全緩解的額外關稅成本，其非GAAP運營利潤未達預期。公司迅速採取行動，包括供應鏈多元化和價格調整，以應對不斷變化的市場環境。儘管面臨宏觀經濟不確定性，公司對未來的增長和市場份額擴大充滿信心，並計劃在2025財年下半年實現更高的運營利潤。

公司簡介：
HP Inc.（紐約證券交易所程式碼：HPQ）是一家全球知名的科技公司，專注於提供創新的個人電腦、列印機及相關技術解決方案。公司致力於推動未來工作模式的發展，透過引入人工智慧PC和先進的列印技術，提升使用者的生產力和滿意度。HP Inc.持續在全球市場中擴大其影響力，並積極應對快速變化的市場需求和地緣政治挑戰。

財報表現：
● HP Inc.在2025年Q2的收入與去年同期相比增長5%（按固定匯率計算），連續第四個季度實現收入增長。
● 個人系統部門收入增長8%，超出預期，主要由商業PC的強勁表現推動。
● 列印部門收入下降3%，符合預期，主要受北美市場放緩和中國需求疲弱影響。
● 非GAAP每股收益受到關稅影響，低於預期，為0.71美元。

重點摘要：
● 關稅增加對非GAAP運營利潤造成約100個基點的負面影響。
● 公司加速供應鏈多元化，將製造基地擴充套件至越南、泰國、印度、墨西哥和美國。
● 在AI PC需求和Windows 11升級的推動下，商業PC市場份額增長。
● 推出80多種新產品和服務，加強與合作夥伴和客戶的關係。

未來展望：
● 預計2025年PC市場將增長，但增速低於原先預期，主要因宏觀經濟不確定性增加。
● 預計列印市場在2025年日曆年將低單位數下降。
● 預計到2025財年結束時，將實現至少20億美元的年度結構性節省。
● 對於2025財年下半年，HP Inc.預計將實現運營利潤的逐步改善。

分析師關注重點：
● 關注PC市場在2025年下半年的增長預期及其驅動因素。
● 關注AI PC的市場接受度及其對平均售價的影響。
● 關注公司如何透過供應鏈多元化和價格策略來緩解關稅影響。
● 關注未來現金流和資本配置策略，尤其是在貿易政策變化背景下。

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