研究報告

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聯準會主席鮑爾在國會聽證上表示不急於降息，因目前貨幣政策已較為寬鬆，且經濟強勁，不過美國將於週三公布 CPI 數據，為當前的利率政策給予更多資訊跟指示，美股方向性交易意願不足，持續橫盤整理，主要指數漲跌互見。個股方面，蘋果 (AAPL) 股價表現優異；Meta (META) 連續 1

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放大鏡短評
美超微(SMCI)的財報不僅關乎自身股價表現，也可能影響整個AI伺服器與數據中心供應鏈。若財報顯示AI伺服器需求強勁，可能利多相關供應商，如輝達(NVDA)與超微(AMD)等GPU製造商，以及雲端基礎設施供應商如博通(AVGO)與台積電(TSM)

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上週五就業數據表現亮眼，略降低市場降息預期，加上川普關稅不確定性，包括週日提出對鋼鐵和鋁加徵關稅，使美股期貨早盤開低。不過市場對關稅的反應與情緒逐漸疲乏，且美股 24Q4 財報季接近尾聲，目前來看繳出不錯的成績單，標普 500 成分股中有 77% 優於預期，市場避險情緒降溫，美股收復

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上週五美國公布 1 月非農新增人數因受到嚴寒及加州野火等短期因素拖累，自前一個月 30.7 萬人下降到 14.3 萬人，但在納入最新人口普查數據後使得勞動力大幅上升，失業率自 4.1% 下降到 4.0%，且平均時薪月增率更從 0.3% 加速到 0.5%，顯示美國勞動市場十分穩健。不過

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亞馬遜為全球最大網路電商，雲端服務平台 AWS 居全球之冠
亞馬遜 (AMZN) 為一家位於美國西雅圖的跨國科技巨擘，由 Jeff Bezos（傑夫 · 貝佐斯）於 1994 年成立，最初以線上書店起家，隨後逐步拓展成全球最大網路電商，並在雲計

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美國財長貝森特重申川普領導下的美國將繼續遵循強勢美元政策，且不會對聯準會利率問題施壓，讓投資人放心美國財政狀況不會失控。經濟數據方面，勞動市場數字大致符合預期，不過今日就業報告中，美國勞工部將會對 2024 年的統計數字進行重大調整，市場預期 2023/04 ～ 2024/03 非農

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放大鏡短評
亞馬遜(AMZN)股價過去一年已上漲約43%，分析師仍普遍看好其未來表現，目標價區間落在259-275美元。AWS雲端服務與廣告業務持續增長，加上AI技術應用深化，預計能維持穩健營收成長。此外，若第四季財報優於市場預期，股價可能再創新高。然而，市

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超微 (AMD) 資料中心晶片營收不佳，Alphabet (GOOGL) 雲端業務營收不如預期，股價雙雙下殺拖累美股早盤。不過經濟數據方面，美國 ISM 服務業指數降溫且低於市場預期，價格指數下滑，加上 ADP 非農新增就業提升，但薪資並未加速，這些有助於聯準會鷹派立場軟化，而全球貿

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*Alphabet 將股票分為有投票權的 A 股 (GOOGL)、沒有投票權的 C 股 (GOOG)，另有未公開交易的 B 股，由創辦人持有，1 股有 10 股的投票權。
Google 為 Alphabet 旗下最大子公司，Google Cloud 24Q3

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AMD (AMD) FY24Q4營收獲利雙優，但資料中心營收成長未達預期，雖AMD FY25Q1 營收指引超乎預期，但AMD FY2025或遭輝達、ASIC前後夾擊，EPS 成長恐不如預期。
AMD FY24Q4 營收獲利雙優，但資料中心營收成長未達預期