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微軟今年第一季股價重挫23%，是2008年金融危機以來最慘的單季表現。這筆錢不是白燒，而是燒在Azure、Copilot、全球資料中心三條戰線同時開打。問題是：錢還在燒，回報在哪裡？Azure成長從39%降到28%，這才是投資人真正不安的地方去年12月那季，Azure雲端服務年增39%，看起來很強。

OpenAI估值衝破850億美元，谷歌被點名跑輸四倍OpenAI剛完成最新一輪募資，估值達8,520億美元，月營收20億美元，是2024年單季的8倍。它在公告裡直接說，自己的營收成長速度是Alphabet和Meta的四倍。這句話不是業績比較，是在跟投資人說：巨頭的護城河正在被侵蝕。谷歌被OpenAI

美銀（Bank of America）最新報告顯示，博通(AVGO)是近期法人持股廣度增加最快的前五大標的之一。持股廣度（ownership breadth）代表有多少基金同時在買這支股票，這個數字上升，代表法人是在集體布局，不是個別下注。問題是：法人已經卡位，現在進場的散戶是在跟單，還是在抬轎？博

Amazon剛確認參與OpenAI最新一輪融資，承諾金額500億美元，是本輪最大單筆承諾。OpenAI這輪融資總額達1220億美元，估值衝上8520億美元，月營收已達20億美元，較2024年的季度10億美元成長4倍。問題是：這筆錢燒進去，Amazon拿到的是護城河，還是一張昂貴的入場票？Amazon

AMD剛被美國銀行點名，列入過去一年機構持股廣度增幅最大的半導體股之一。機構持股廣度（ownership breadth）指的是有多少比例的基金持有這檔股票，廣度拉高代表「進來的人越來越多」。問題是：法人搶進的理由夠不夠硬？AMD被法人盯上，不是因為現在強，是因為下一輪還沒開始美國銀行統計S&P 5

蘋果近期封鎖了至少兩款「氛圍編程」（vibe coding，讓完全沒有寫程式經驗的人只靠文字描述就能做出App的AI工具）在App Store的更新，其中包含Replit，並以安全疑慮為由下架其中一款。Replit在App Store開發者工具類別的排名，因此從第一名滑落至第四名，並已承受實際營收損

戰爭第五週，市場在賭哪個劇本霍爾木茲海峽（全球約五分之一石油通過的關鍵海運要道）自2月28日美以聯手攻打伊朗後幾近封閉，布蘭特原油價格已較開戰前漲逾40%，能源諮詢機構FGE NexantECA警告，若封鎖再持續六至八週，油價可能衝上每桶150至200美元。但同一天，《華爾街日報》報導Trump向幕

博通 vs Marvell，誰才是2026年AI晶片真正的壓注標的？博通（Broadcom）和Marvell同屬客製化AI晶片(ASIC)賽道，卻在2026年走出截然不同的估值邏輯。Marvell財年營收年增42%、EPS跳升81%，估值卻比博通便宜一截。問題來了：市場給博通更高的溢價，這筆帳算得過

蘋果(AAPL)本週宣布將 Cirrus Logic、Bosch、TDK 等廠商納入「美國製造計畫」，四年總投資金額上看6000億美元。同一週，蘋果又從 Google 挖來 AI 行銷高管 Lilian Rincon，直接向全球行銷副總裁匯報。兩個動作同時出現，蘋果想傳達的訊號很清楚：供應鏈要去風險

AMD（超微半導體）昨日單日重挫7.5%，收在203.77美元，距離52週高點264.33美元已下跌23%。這不是孤立事件，AMD今年以來累跌9%，跌幅遠超費城半導體指數同期表現。核心問題只有一個：AMD在AI晶片這條賽道上，還有沒有搶回份額的籌碼？跌7.5%的那天，市場到底在賣什麼這波跌勢並非單一