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(圖片來源：Shawn)
在前一篇文章中總經文章中
和大家討論過利率與匯率的關係
本文將進一步介紹貨幣簡單的幾種分類
不同類型的貨幣匯率
容易因為不同的景氣或事件所驅動升貶值
希望可以幫助投資人了解貨幣的特性
並在未來投資時根據對應的情況
投資相應類型的貨幣
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貨幣的類型有哪些？
貨幣的類型大致分為 5 種
分別為避險型貨幣、商品型貨幣、
風險型貨幣、政策型貨幣、高息貨幣等 5 種
這 5 種的貨幣分類並非絕對
只能算是一個粗略的分法
同 1 種貨幣也可以同時橫跨幾種不同的分類
以下對各類型貨幣做個舉例
並在分別詳細解釋
貨幣的 5 種類型
避險型貨幣：美元、日圓、瑞郎
商品型貨幣：澳幣、紐幣、加幣、新興市場貨幣
風險型貨幣：澳幣、新興市場貨幣
政策型貨幣：美元、日圓、歐元、英鎊
高息貨幣：澳幣、紐幣、新興市場貨幣
(圖片來源：Pixabay)
避險型貨幣－日圓、瑞郎
避險型貨幣主要是指那些
比較不易受到政治、戰爭、
市場波動影響的貨幣
最具代表的貨幣為美元、日圓、瑞郎
避險型貨幣之所以能夠在市場動盪時保值
理由非常多種
各個避險型貨幣的理由也不盡相同
但大致上來說一個國家的外匯存底愈多、
貿易順差愈高、政治穩定、債務比例低、
利率低廉，貨幣愈有機會成為避險貨幣
以日圓為例
日本自從二戰之後軍隊只剩下自衛隊
幾乎已經無力發兵對他國挑起戰事
戰爭風險較低
(與瑞士宣布為永久中立國
瑞郎成為避險貨幣的理由相同)
其次是日本長期處於低利環境
國際許多投機客會在日本介入資金
匯往其他高利國家賺取利差
所以當國際風險升高時
會使國際資金拋售外幣資產
匯回日本還債，使日幣升值
以下圖片大致列出近期影響日圓的重大事件
其實圖中仍有許多小事件，促使日圓短線升值
但因為圖形呈現不易加上事件難以查詢
所以只好省略不做標記
(資料來源：CMoney法人決策系統)
市場的自我實現(Sel-fulfill)
演變到現在日圓是否真能避險
早已不那麼重要！
重要的是當國際風險升高
市場的投資人預期日圓將升值
反射性的做多日圓
當足夠多的投資人同時做多時
日圓就跟著升值了
這稱為市場的「自我實現(Sel-fulfill)」功能
(圖片來源：Shutterstock)
商品型貨幣－澳幣、紐幣
商品型貨幣多是指那些國家以原物料、
礦業、石油等初級產品
為主要生產及出口的國家貨幣
其貨幣特性通常與原物料波動有一定的關連性
並且通常在全球景氣復甦時
對原物料的需求提升
導致原物料價格上漲
進而使這些國家貨幣升值
所以這些國家升值時
經常是在全球景氣復甦時期
常見的商品貨幣像澳幣、紐幣、加幣、
挪威克朗、南非蘭德、俄國盧布等
以下圖片為澳幣與世界礦業走勢
此圖以貝萊德世界礦業基金 A2-USD 的淨值
來顯示世界礦業的景氣
從圖中可看出當世界礦業走強時
澳幣也會同步走強
反之亦然，2 者有相當強的相關性
(資料來源：CMoney法人決策系統)
風險型貨幣－新興國家貨幣
通常貨幣價格波動性較大的貨幣
都能稱為風險貨幣
常見的風險貨幣像新興市場貨幣、澳幣等
澳幣為風險貨幣的理由
主要是因為原物料價格波動大
並且與全球景氣波動相關
所以澳幣一直以來波動都不小
(報導：為什麼澳幣會是全球風險最高的貨幣？)
新興市場貨幣為風險貨幣
理由是新興市場政經局勢較不穩、
外匯存底少、貿易逆差大、
負債比例高等因素，容易因為一些衝擊
而使該國貨幣有大幅度的波動
以阿根廷為例，阿根廷去年身陷破產危機
除了國家債築高台外
國內更有遏止不住的通貨膨脹
疲弱的經濟使阿根廷披索持續走貶
迫使阿根廷央行不斷升息
2018/8/30 更曾一口氣升息 60 碼
但仍止不住披索的跌勢
總統馬克里更在 2018/8/29 要求 IMF
提早發放承諾的 500 億美元貸款
甚至再加碼 70 億美元
引起市場對阿根廷財務狀況的擔憂
披索盤中狂貶近 16 %
2018 年披索貶值逾 50 %
(資料來源：CMoney法人決策系統)
任何貨幣都有可能是風險貨幣
除了以上常見的風險貨幣以外
如果某國的貨幣因為特殊事件發生
而產生劇烈的波動
此時該國的貨幣也能視為風險貨幣
如：歐債危機時的歐元、脫歐談判進行中的英鎊等
小結論
以上先介紹了 3 種貨幣類型
由於本文篇幅略長
因此將本文拆成 2 篇
剩下 2 種貨幣類型將列入下一篇文章中
To be continued~
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