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鴻海（2317）

基本資料

（1）其他電子類股。
（2）股本：1386.3億。
（3）股東結構：外資48.91%、本國金融機構7.69%、公司法人3.28%，主力為外資。
（4）績優股：每年均賺錢。

股利

今年配發現金股利4元，殖利率約3.52%，已填息。

經營績效

（1）今年8月份營收4000億，近14個月新低，年增率-4.87%，月增率-4.29%，營收趨勢向下。
（2）今年1至8月累計營收35185億，創歷史最高紀錄，累計年增率22.1%。
（3）今年上半年EPS 4.18元，推估預測全年度EPS約8.8元（第4季為傳統旺季之前未注意到，故重新推估）。
（4）目前本益比11.16，同業本益比11.82，若以本益比11.16換算，較合理股價98.2元（8.8×11.16=98.2）。

股價

（1）前波股價最高點是今年3月23日的130.5元（收盤價）。
（2）歷史股價最高點為89年3月的353元。

籌碼

鴻海的主力是外資，外資今年最高持股市3月18日的是49.4%，當日股價最高點131.5元，接近今年股價最高點，隨後外資持股不斷地往下降，9月17日外資持股已降到47.9%。

前景、題材

（1）鴻海電動車將在10月18日鴻海科技日上展示，預估最快明年起，電動車整車將開始挹注營收。
（2）鴻海9月14日宣布與泰國國家石油（PTT）簽署協議成立合資公司，鴻海占新設合資公司持股比重約40%，預估雙方投資10億美元到20億美元，在泰國打造電動車生產據點，布局東協電動車樞紐。第一階段規劃2至3年時間，達到年產能5萬輛的製造目標，並在未來擴展到每年15萬輛產能。
（3）8月5日鴻海以新台幣25.2億元取得旺宏竹科6吋晶圓廠，強攻電動車用第三代半導體碳化矽（SiC）元件晶圓製造；鴻海持續與碩禾電材和榮炭合作，掌握電動車磷酸鋰鐵電池關鍵材料。
（4）鴻海集團旗下工業富聯子公司於9月初宣布收購中國恒驅電機63%股權，佈局電動車動力馬達；工業富聯8月底與中國創新集團旗下創新金屬簽約，打造鋁製金屬產業燈塔工廠，切入電動車商機。
（5）鴻海與旗下鴻華先進及日本電產株式會社（NidecCorporation）商議明年在台灣成立合資公司，專攻電動車馬達電機系統。
（6）近期市場傳言：鴻海將終止與中國新創車廠拜騰的合作計畫，可能因此蒙受損失。
（7）8月12日鴻海法說會董事長劉揚偉表示，鴻海電動車預計於2023年開始量產；至於與國巨合資成立國瀚半導體，目前正在開發產品，預計2022年營收約有20億元。

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綜上結論

今年鴻海主打電動車題材，在營收加持下股價曾經來到130多元，如今題材已反應過，營收開始出現下滑，另外鴻海主力外資也不斷降低持股，短期內恐將不太樂觀；至於電動車題材若要實際反映在營收上，至少也需等待2~3年的時間，很難保證在這段漫長的期間內，產業前景及股市環境會不會出現重大變化。

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觀察指標

（1）每月營收是否持續下滑。

（2）外資持股是否持續下降。

特別注意事項

鴻海電動車至2023年才會正式量產，屆時才能實際挹注營收，目前還屬燒錢階段。

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