LED 廠富采(3714) 公告 9 月營收 34.55 億元(MoM-2.36%)，創下單月歷史次高，9 月營收下滑主因 TV 背光需求趨緩影響，不過 Mini LED 與紅光等產品線需求持續暢旺，產能供不應求，整體營收表現符合市場預期。富采(3714)表示看好 2022 年在 Mini LED、感測、車用等高毛利產品線挹注下，營收將持續向上。

展望富采(3714)：1)目前為 iPad、MacBook Pro 的 Mini LED 晶片主要供應商，受惠 iPad Pro 於 3 月起量產出貨，21Q2 Mini LED 營收比重已超過 20%。為因應客戶需求，計劃 22Q1 底之前，將擴充整體 Mini LED 產能達 30%、2)晶電方面，Mini LED 應用除了 IT 之外，也開始導入電視、大尺寸 LED 顯示器，並持續發展高品質 LED 應用，包含車用、感測、植物照明等特製波長的 LED、3)隆達方面，Mini LED 背光除了 IT 應用之外，也將推向高階車用面板，並取得非蘋品牌陣營導入相關產品。

市場預估富采(3714) 2021 年 EPS 為 2.21 元(YoY 轉虧為盈)，並預估 2022 年 EPS 為 2.67 元(YoY+20.8%)，預估 2022 年底每股淨值為 77.78 元，2021.10.05 股價為 68.90 元，以 2022 年預估每股淨值計算目前 PB 為 0.89 倍，位於晶電及隆達近 5 年 0.5～1.3 倍 PB 的均值，考量但短期傳統背光應用如 NB、Monitor、TV 等需求轉弱，目前評價並未低估。

CMoney研究員

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