富采(3714)公告 2021 年 12 月營收 33.34 億元(MoM+0.53%)，營收持平主因雖然 Mini LED 貢獻持續增長，但傳統背光需求微幅衰退抑制成長動能，整體營收表現符合市場預期。

展望富采(3714)：1)目前為 iPad、MacBook Pro 的 Mini LED 晶片主要供應商，目前 Mini LED 營收比重已超過 20%。為因應客戶需求，計劃 22Q1 底之前，將擴充 Mini LED 產能達 20%，2022 年底前則將完成 50% 產能擴充、2)晶電方面，Mini LED 應用除了 IT 之外，也開始導入電視、大尺寸 LED 顯示器，並持續發展高品質 LED 應用，包含車用、感測、植物照明等特製波長的 LED、3)隆達方面，Mini LED 背光除了 IT 應用之外，也將推向高階車用面板，並取得非蘋品牌陣營導入相關產品。

市場預估富采(3714) 2021 年 EPS 為 3.46 元(YoY 轉虧為盈)，並預估 2022 年 EPS 為 4.57 元(YoY+32.1%)，預估 2022 年底每股淨值為 80.72 元，2022.01.05 收盤價為 84.10 元，以 2022 年預估每股淨值計算目前 PB 為 1.04 倍，位於晶電及隆達近 5 年 0.5～1.3 倍 PB 的中上緣，考量 2022 年起將面臨中國廠商競爭，目前評價並未明顯低估。

CMoney研究員

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