(圖/shutterstock)

圖片來源：2015 / 9 / 9，天空好漂亮的棉花雲，陳金瑩 拍攝。

 

 

美國聯準會的利率決議

是全世界最重要的經濟事件！

在這個世界上

權力最大的人，是第一強國：美國 的總統

但權力第 2 大的人，卻不是第二強國的總統

這個人，仍然是美國人

她是美國聯準會 (FED) 的總裁！

 

為什麼呢？

因為全世界一半左右的經濟活動

都是以「美元」在進行

聯準會，身為美國的中央銀行  ( 銀行的銀行 )

掌管美國貨幣政策

擁有「印製美元」的至高無上權力

他們要美元漲就漲，要美股跌就跌

官員們的一舉一動，攸關了世界經濟發展的大小事

也影響著每個角落的人 ...

 

不過在近期

市場傳言不斷升溫

甚至連 聯準會內部官員

都跑出來說，即將進行的 FOMC 利率決議

很可能會進行「升息」

 

( 註：FOMC 是美國聯準會一年會舉行 8 次的例會

         成員有 12 位，以多數決的投票方式，來議定美國的貨幣政策 )

 

究竟這件事，有什麼重要的

讓新聞媒體天天一直報？

而聯準會，會不會真的在下週  9 / 17 升息

讓金融市場大地震呢？

趕緊看看 ...

 

利率上升 ↑ ，理論上會讓 股價下跌 ↓

由於利率是持有所有資產的機會成本

當利率是 1%，股票殖利率是 3% 的時候

你可能很願意持有股票

但是當利率上揚到 2%，股票殖利率還是 3% 的時候

你可能就不想再持有股票

而想把股票賣掉，跑去存定存了！

因此當利率上揚時

理論上，會讓股價下跌！

 

央行控制利率的方法

如果美國聯準會，認為利率太低

想提高利率，會怎麼做呢？

很簡單，就是「收回」一些美元即可！

 

貨幣市場均衡圖

資料來源：陳金瑩

 

 

央行最重要的職責：維持物價穩定

翻開世界各國的憲法

載明的央行職責，都大同小異：

 

央行職責 1：維持物價穩定

央行職責 2：維持經濟發展穩定

 

如果貨幣發行太浮濫

會導致物價暴漲，民不聊生

所以世界主要國家的憲法裡

幾乎都有載明上述第一條職責

甚至有一些國家

只有載明職責 1，沒有職責 2

可見，維持物價的穩定

是央行最重要的任務！

 

美國升息機率不大的理由：

物價很平穩，完全沒有通貨膨脹壓力！

本來聯準會要升息的理由

是在經濟發展已經穩健的前提下

要緩和施行了近 6 年的量化寬鬆政策 (QE) 之副作用

( 註：量化寬鬆是一種央行直接從債券市場買入定額公債的政策

　　  是央行壓低利率的終極手段

　　  副作用是所釋出的貨幣若四處流竄，會造成物價上漲與資產泡沫 )

 

但這陣子

全球經濟歷經嚴重的股災，前景堪慮

再加上原物料暴跌

物價壓力大幅降低

已經今非昔比！

 

現在，不僅不是個「升息良機」

很多國家，例如中國、紐西蘭等

甚至還「反向降息」了！

難道這麼精明的美國

會在這種時刻，找自己麻煩嗎？

 

美國物價指數年增率走勢圖：

今年以來，物價幾乎沒有上漲！ 

 

( 資料來源 )

 

聯準會將於台北時間 9 / 18

星期四凌晨 2 點攤牌，投資建議為 ...

金融市場的訊息

總是非常地混亂！

以這次聯準會可能升息的案例來說

各方專家，總是會有幾百種說法

把你搞得更混亂 ...

 

因此呢，如果我們要把投資做好

就要建立自己獨立判斷的能力

 

躲過股災的 必殺技 ...

 

 

我的方法，說穿了，就是：

「洞悉事物的本質」

 

以這次的案例來說

聯準會存在的本質，是為了維持物價的穩定

 

而當前的物價，穩定的不得了

全無「通貨膨脹」壓力

聯準會升息的必要性與正當性

幾乎不存在

因此睿智的官員們，應該會在下週做出正確的決策：

「這次先不升息，下次 FOMC 會議再說 ...」

 

如果我的看法「正確了」，美國沒有升息

全球股市，應該會有幾天的慶祝行情

你可以安心地抱著自己的股票 ...

 

如果我不幸「看錯了」，美國升息

股市當天暴跌的機率很大

但隨後的幾天，會出現反彈

只是升息會壓抑資金派對的熱度

即使股市出現反彈

應該也漲不回升息當日的起跌點

需要幾週的時間來調適這個新變化

而如果後續的基本面數據維持穩定

股市即會回到正常的上漲軌跡 ...

 

 

《 本文作者簡介 》

陳金瑩 老師，畢業於台大經濟學研究所

歷任永豐金證券、安聯投信等大型投資機構

累積了 15 年豐富投資經驗

現為自由投資人

 

老師經常在網路上分享他的投資方法

並著有 凱旋投資術 這本經典著作

目的是幫助別人：

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在 FB 上有近 5 萬名粉絲

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