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免責聲明 :
單純分享"客觀財報資訊"與"公開資料收集"，無邀約之實，價值之判斷依據公開且可取得公式之【價值河流圖 App】，無個人分析推薦之意，也不做買賣方向之推介，文章內容僅供參考、任何交易行為須自行判斷。
P.S 請大家不要問我，能不能買、該不該賣、哪裡便宜、哪裡昂貴，這是違法的，回答你的話，我可能會收到巨額罰款 & 吃牢飯，公司的詳細介紹我都寫在文章內了，買賣要自行判斷才行，河流圖、文章與價值檢視系統，會是你最好的朋友。
-證券交易法第 155 條規定
意圖影響集中交易市場有價證券交易價格，而散布流言或不實資料，最高可處 3 年以上 10 年以下有期徒刑，得併科新臺幣 1000 萬元以上 2 億元以下罰金。
-證券投資信託及顧問法 107 條規定
未經主管機關許可，直接或間接自委任人或第三人取得報酬，對有價證券、證券相關商品或其他經主管機關核准項目之投資或交易有關事項，提供分析意見或推介建議，處 5 年以下有期徒刑，併科新臺幣 100 萬元以上 5000 萬元以下罰金。
資料來源 :
公司股東會年報、公司財務報表、法說會、CMoney 法人決策資料庫、 TEJ 經濟日報資料庫、股人阿勳價值河流圖 App。
真正的投資者，會在了解公司的前提下，以便宜的價格，買具有安全邊際的好公司，並且定期關心它。這種經過謹慎思考的投資決策，所冒風險要少得多，而且可以獲得穩定的收益。
而台灣有 1700 多間上市櫃公司，這麼多股票該從何選起 ? 其實跟逛賣場一樣，先根據自己的需求，去縮小範圍，然後在逐一了解產品成份。
價值投資的需求 : 便宜、績優、安全邊際
- 指標一、價格便宜 : 合理區間之下
- 指標二、安全邊際 : 至少大於 15%
- 指標三、績優公司 : 河流圖向上
不懂不要買，要買就要懂
投資人如果不懂 (或不關心) 企業的獲利、股利、價值或經營業務，那就根本缺乏必要的決心在對的時間點做對的事。特別是在市場下跌的時候，會無法懷抱必要的信心繼續抱牢股票，或是在價格重挫時買進。
因此在運用量化條件 ( 便宜、績優、安全邊際) 選出一籃子股票後，我會了解公司的 10 件大小事，每篇文章我都在做這件事，也是大家訂閱我的理由:
- 公司產品
- 應用在哪
- 營收結構
- 哪裡生產
- 賣到哪裡
- 獲利能力
- 財務狀況
- 企業風險
- 企業護城河
- 買進的理由
如果無法預測，就要懂得預防
短期價格會受到情緒與籌碼的影響，即使投資人無法準確預測，卻仍會受到它的間接影響，好比當市場情緒高昂、大股東不停賣股、內部人出脫持股時，再好的公司價格都會重挫，此時代表投資標的可能隱含著投資人無從得知的未公開消息，而這消息將會大大改變我們原先對價值的評估。
確認初步投資價值，並進一步解公司後，買入之前，投資人可以根據這三個情緒指標( 非必要 )，來輔助進場的時間點:
- 指標四、關注不高 : 避開高關注度
- 指標五、主力不賣 : 避開主力賣壓增加
- 指標六、內部不賣 : 避開持股減少
網路效應護城河+產業趨勢
而今天要介紹的公司是 國內人力媒合龍頭 "一零四 (3130)"，會注意到它的原因不是量化，而是網路效應護城河+產業趨勢:
× 不符合初步量化準則
價格合理 (位於合理區間)、河流圖向上 ( 營運往上 )、安全邊際 0% ( 價格容錯空間小 )
○ 網路效應護城河
公司連續 10 年 ROE 在 15% 以上，超額報酬來自於網路效應，一零四 (3130) 已建立求職求才客戶、流量、數據等規模優勢。企業形象佳，品牌知名度高，求才和徵才的雙方為了追求最大的曝光度，會優先選擇市占率最大、最具公信力的人力銀行，也就形成了大者恆大的競爭優勢。
○ 人力資源將是未來主戰場
台灣地區的企業面對區域及產業競爭，對於人力資源的需求也日益增高。而隨著企業網路徵才職缺數持續增加，求職者數量卻受少子化影響越來越少，因此企業徵才難度越來越高，尤其專業人才，更是供不應求。
於是一零四推出各種類別的人力資源，提供市場多元的人才媒合。Ex. 中高階獵才實體招聘、高年級服務 與 青少年打工，讓企業能得到完善的招募服務，求職者也能找到心目中理想的工作。
P.S 大家在持股時，一定要想過持股理由，這會成為股價波動時，你能穩住的關鍵。
3130 一零四
國內網路求職最大品牌
一零四成立於 1993 年，為國內最大的人力資源網站，擁有龐大企業職缺及求職者資料庫，不僅提供企業客戶職缺刊登、人才搜尋與配對、廣告版位曝光、人才推薦與招募流程管理等服務；對求職者也提供求職資訊，如線上職缺查詢、工作配對、相似或相關工作推薦、職能性格測評、薪資資訊、學長姐導航 (升學就業地圖) 以及職務大百科等，不僅提供人力銀行服務，更包括多元暨完整的人資解決方案。
公司旗下累計約 39 萬家的企業客戶資料庫，以及 930 萬份履歷表的人才資料庫，這數字是全台灣 1152 萬就業人口數的 8 成，更是台灣勞動人口的 1/2，顯示公司具有相當龐大的規模優勢，是國內人才媒合的龍頭品牌。
( 圖 : 最初 104 網站的模樣 )
此外，公司業務也延伸其他就業資訊平台服務，如提供家教服務的家教網及透過網路委外接案及發案的外包網等，近年來，社會邁入高齡化社會，長者照顧商機興起，公司推出「教練管家服務」，由公司培訓之教練管家於長者家中提供自立照顧服務。
主要產品
公司主要業務內容：網路服務與顧問服務。其中網路服務包括線上人力招募、網路廣告、教育學習、家教及外包及薪資管理系統、人資測評、人力派遣、獵才等顧問服務業務，以下分別簡介 :
求職求才服務
一零四提供 PC 網頁版、行動網頁版以及手機 App 等不同載具版本的求職求才服務。在求職服務方面，提供了履歷刊登、工作與公司搜尋、個人化工作配對與推薦、通勤地圖、公司評論等服務，針對不同職涯階段的用戶，亦提供了專區服務。
- 找工作 : 下載數超過 770 百萬
- 企業徵才 : 下載數超過 56 萬
履歷診療室
職涯診所問答請益平台，打造以職務類別為導向的專業問答社群，邀請資深前輩替後輩解答專業及職涯上的問題，提升職場競爭力，已累積問題數超過 6,500 則，回答數超過 18,000 則。職涯內容服務–職場力，已累積超過 2,000 篇優質文章，提供學生、上班族與企業人資豐富完整多元知識，如求職攻略、職場360、職場白皮書、人資充電、法令權益等優質內容。
104 學習精靈
提供個人與職務符合度與技能學習服務，包含：履歷符合度分析、現任職務競爭力分析、未來職務競爭力分析，結合演算法相似性判讀等技術，創造智能、精準、目標化的個人學習平台，讓工作者明確學習進修方向，了解自己具備條件與企業需求之落差，提供精準學習資源。
高年級服務
104 高年級服務 是一個能讓退休者可以發揮能力和經驗的計畫。透過媒合配對和搜尋的功能和機制，以及提升從104人力銀行的導流，2020 年導覽、烹飪、才藝、顧問等不同形式服務的提供數和流量，皆較前一年成長60-80%，已累積約330位退休者，累積執行超過 4,800 場以上高年級服務，並且有超過 30,000 位需求者付費使用服務。
此外，也開始評估和規劃高年級聘僱工作，目前還在教育市場和驗證服務的階段，首波推出高年級服務生，已開始洽談和協助有意願的企業及高年級生，可重新回到職場貢獻價值。
獵才顧問
提供企業招募中高階管理及關鍵人才的服務，運用一零四的人才資料庫及顧問人脈，以「量身訂做」、「快速精準」為宗旨，滿足企業的人才需求，獵才團隊成立 20 年來，客戶遍及各大產業，並運用大數據及 AI 技術，優化客戶需求演算與合適人才演算搜尋，以提升顧問執案效率。
104 工作世界
針對高三學生開發了生涯興趣落點分析機制，讓學生在選擇大學科系時，除了從成績考量之外，也可以加入生涯興趣及科系畢業出路二個重要的因素。
銷售地區
99% 內需股
一零四 (3130) 主要以服務台灣地區的企業與個人用戶為主，雖網站流量約近 5% 來自海外，但國內營收佔比達 99%，是一間標準的內需產業股。
