昇達科(3491)樂觀看待 2023 年低軌道衛星商機

根據鉅亨網報導，昇達科(3491)受惠衛星通訊元件訂單商機，帶動 8 月營收創同期新高，近期也陸續完成對歐洲、美國營運商及系統商拜訪，公司表示對低軌衛星需求看法趨於樂觀，將積極送件認證，可望陸續挹注 2023 年業績。

公司先前於法說會表示，現有低軌衛星客戶包含美系和歐系營運商及系統設備製造商，已有 20 多項產品通過認證陸續量產及試產，加上這一波對歐美相關廠商拜訪的有利反應，未來低軌衛星營收貢獻可望超過行動通訊。

預估昇達科 2023 年 EPS 達 8.07 元，本益比已合理反應

展望昇達科：1)低軌道衛星將扮演主要成長動能，客戶包含 SpaceX、OneWeb、Amazon，目前已有 20 多項產品通過認證陸續量產及試產，出貨產品包含閘道器天線陣列系統、使用者終端收發的OMT模組、天線饋源、衛星酬載等，預估相關營收成長 7 倍達 3.2 億元，且 2023 年預估可再成長 1 倍以上；2)子公司芮特-KY(6514)，受惠各式連網需求，帶動射頻天線出貨動能，預估營收可望成長 2 成；3)子公司正通的電信工程業務，受惠台灣電信商啟動 5G 建置，預估營收將成長 1 成。

預估昇達科 2022 / 2023 年 EPS 分別為 5.58 元(YoY+46.5%) / 8.07 元(YoY+44.6%)，以 2023 年預估 EPS 評價計算，2022.09.26 收盤價 143.50 元，本益比為 18 倍，雖然低軌道衛星產品營收貢獻明確，且毛利率高達 6 成以上，有助於優化產品組合，然目前本益比已合理反應。

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