眾達-KY(4977)公告 22Q3 獲利成長翻倍

光收發模組廠眾達-KY(4977)公告 22Q3 財報，營收 8.2 億元(QoQ+19%，YoY+44.3%)；毛利率 31%(QoQ 增加 3.5 個百分點，YoY 增加 11.9 個百分點)；稅後淨利 1.4 億元(QoQ+229%，YoY+158.3%)；EPS 為 2.02 元。整體獲利表現符合預期，成長主因受惠缺料緩解使營運規模進一步走高。

預估眾達-KY 2023 年 EPS 達 6.66 元

展望眾達-KY 營運：1)資料中心儲存網方面，受惠缺料緩解使 32G 產品持續放量，帶動相關產能利用率已在 22Q2 達到滿載，64G 產品也開始陸續出貨；2)乙太網方面於 22H2 放量 100G 第二代產品，公司之 100G 單通道產品，在性價比較高的情況下可望取代同業 25*4 規格的產品，同時 400G 升級週期也已經開始，2023 年將進一步放量；3)電信端之 25G 產品，隨著電信商持續佈建 5G 基礎建設，將緩步向上成長。

預估眾達-KY 2022 / 2023 年 EPS 分別為 5.51 元(YoY+42%) / 6.66 元(YoY+20.9%)，以預估 2023 年 EPS 評價，2022.11.14 收盤價 94.40 元，本益比為 14 倍，目前本益比已合理反應。

CMoney研究員發文

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