眾達-KY(4977)10 月自結 EPS 達 1.02 元，遠優於預期

光收發模組廠眾達-KY(4977)有價證券達公布注意交易資訊標準，公告 10 月自結獲利，稅後純益 6,900 萬元(YoY+ 212.5%)，EPS 達 1.02 元，獲利表現遠優於預期，主因隨著 400G 光收發模組出貨增加，帶動產品組合轉佳。公司表示預計未來 100G/400G 光收發模組佔比將達 6 成，其他則為 32G 模組以及電信端光收發模組。

預估眾達-KY 2023 年 EPS 達 7.50 元

展望眾達-KY 2023 年營運：1)資料中心儲存網方面，受惠缺料緩解使 32G 出貨回溫，64G 新產品也陸續出貨並將於 2023 年放量；2)資料中心乙太網於 2022 下半年放量 100G 第二代產品，公司之 100G 單通道產品，在性價比較高的情況下可望取代同業 25*4 規格的產品，同時 400G 升級週期已經開始；3)電信端之 25G 產品，主要客戶為日本，由於 2022 年受疫情具有低基期效益，隨著電信商恢復 5G 基礎建設投資，相關營收將緩步向上。

預估眾達-KY 2022 / 2023 年 EPS 分別為 6.47 元(YoY+66.8%) / 7.50 元(YoY+15.9%)，以預估 2023 年 EPS 評價，2022.12.06 收盤價 115 元，本益比為 15 倍，考量 400G 升級動能正式啟動，本益比有望朝 18 倍靠攏。

延伸閱讀：眾達-KY(4977)研究報告

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