智邦(2345)攜手Picocom 搶攻 5G Open RAN 商機

交換器大廠智邦(2345)於 2022.12.20 宣佈，與 5G Open RAN 基頻晶片開發商 Picocom 合作發表全新 5G Open RAN 解決方案，推出 5G Open RAN 無線射頻單元(RU)、分布式單元(DU) ，切入 Open RAN 商機。

相較於傳統電信設備商如華為、諾基亞、愛立信的一條龍服務方式，Open RAN 以解構產業鏈分工的方式，提高電信營運商之採購彈性，得以降低整體建置成本，因此近年逐漸受到重視。智邦 RU 採用 Picocom 晶片與軟體，DU 則導入 Picocom ORANIC 基頻加速卡。目前 Picocom 的 Open RAN 基頻晶片已大規模量產，並提供成熟 L1 軟體搭配，支援 Open RAN 分布式單元(DU)、無線射頻單元 (RU) 應用，ORANIC 加速卡內建 4 個符合 Open RAN 介面的光纖接口，可連接高達 16 個 RU。

預估智邦 2023 年 EPS 達 15.22 元

展望智邦 2023 年營運：1)受惠 5G、AI、大數據等趨勢下，持續推升資料傳輸量需求，帶動資料中心建置潮持續，雲端服務大廠為降低成本，刺激白牌交換器需求增加，智邦為白牌交換器龍頭可望最先受惠；2)400G 交換器在 2022 下半年開始放量，預期 2023 年營收比重達 15%；3)近年積極搶攻亞洲市場，雖毛利率較低，但受惠營運規模擴張，整體毛利率向上趨勢不變；4)為降低伺服器 CPU 運算負擔，智慧網卡需求大幅提升，隨著新產品推出將持續挹注營運動能。

預估智邦 2022 / 2023 年 EPS 分別為 14.12 元(YoY+67.3%) / 15.22 元(YoY+7.8%)，以預估 2023 年 EPS 評價，2022.12.20 收盤價 245.50 元，本益比為 16 倍，考量進入 400G 升級週期，本益比有望朝 20 倍靠攏。

延伸閱讀：智邦(2345)研究報告

CMoney研究員發文

在這個資訊爆炸的年代，你是不是在煩惱每天都有讀不完的新聞?是不是希望有人能夠幫你整理重點投資消息? CMoney研究員團隊致力於整理最新的投資快訊，期望能有效協助投資人掌握即時消息。